Fed warnt vor Aktien und Immobilien – einen Tag nach Krypto-Erleichterungen

Die Federal Reserve zieht scharf gegen traditionelle Anlagen zu Felde – just als sie Kryptomärkten überraschend entgegenkommt. Ein klassisches ’Do as I say, not as I do’-Moment für die Zentralbanker.

Während sich institutionelle Investoren über lockerere Regularien freuen, brandmarkt die Fed Aktien und Häuser als ’hochriskant’. Timing? Zufällig natürlich. Wer hier das größere Risiko sieht – Blockchain-Assets oder ihre eigenen aufgeblähten Bilanzen – bleibt wohl Geschmackssache.

Die Federal Reserve hebt Vermögenspreise, Schulden und Hebelwirkung hervor

Der Finanzstabilitätsbericht brach zusammen, wie schlimm die Dinge in vier großen Bereichen aussahen. Beginnend mit den Bewertungen der Vermögenswerte, sagte die Federal Reserve, die Aktien seien im Vergleich zu den Ergebnissen auch nach den Ausverkauf im April teuer geblieben. 

Die Renditen des Finanzministeriums blieben hartnäckig hoch und breitete sich zwischen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen mäßig aus. Liquiditätsprobleme, die bis Ende März aufgebaut waren und sich im April verschlechterten, aber der Handel funktionierte immer noch.

Auf der Immobilienseite blieben die Immobilienpreise hoch und das Verhältnis der Immobilienpreise zu Mieten verlagert sich in der Nähe von Rekordgipfeln. Kommerzielle Immobilienindizes, die für die Inflation angepasst wurden, zeigten einige Anzeichen einer Nivellierung, aber die Fed warnte davor, dass die Refinanzierungsbedürfnisse noch bald zu Problemen führen könnten.

Schulden sahen nicht viel besser aus. Die Geschäfts- und Haushaltsschulden als Anteil am BIP fielen auf den niedrigsten Punkt seit zwanzig Jahren. Aber die Wirtschaftswirkung blieb hoch und private Kreditangebote wuchsen weiter.

Haushaltsschulden sahen im Vergleich zur jüngsten Geschichte zahm. Die meisten Hypotheken sind festverzinslich und haben niedrige Zinssätze, und die Verhältnisse des Schuldendienstes sind etwas besser als vor der Pandemie. Die Fed markierte jedoch, dass Kreditkarten- und Autodarlehensdarstellungen abgelaufen sind, insbesondere für Personen mit nicht-primären Kredit-Scores und niedrigeren Einkommen.

Als es um die Nutzung ging, sagte die Federal Reserve, dass die Banken immer noch eintiefst aussahen, wobei die Kapitalstufen über den regulatorischen Minimum liegen. Die Verluste bei festverzinslichen Vermögenswerten trafen jedoch immer wieder einige Banken. Einige Banken, Versicherungsunternehmen und Verbriefungsgeschäfte stellten sich ebenfalls in gewerbliche Immobilien ein.

Die Fed sagte, dass die Kreditvergabe an Nichtbank -Finanzunternehmen weiterhin stieg, was zum Teil dank besserer trac-King -Methoden dank. Der Hedgefonds -Hebel befand sich nahezu den höchsten Niveau der letzten zehn Jahre und war größtenteils in größere Mittel verpackt. Einige gehebelte Investoren begannen während der Volatilität im April im April, Margin -Anrufe zu decken, und Hedgefonds in relativen Werten waren einige der härtesten Treffer.

Federal Reserve Flags Finanzierungsrisiken und laufende Marktfragilität

Die Federal Reserve sagte, dass die Finanzierungsrisiken im vergangenen Jahr auf ein moderates Niveau gesunken sind, aber nicht verschwand. Runnable, Geld-ähnliche Verbindlichkeiten blieben in der Nähe historischer Medianer und stellten immer noch eine langfristige Bedrohung dar. Banken senkten ihre Abhängigkeit von nicht versicherten Ablagerungen seit den Höchstständen von 2022 und 2023.

Prime Money Market Funds sahen besser aus, aber andere cash mit den gleichen Risiken wuchsen immer wieder. Anleihen- und Darlehensfonds, die Vermögenswerte aufnehmen, die illiquide schnell unter Druck werden können, sahen während des Marktstress von Anfang April größer als übliche Abflüsse.

In dem Finanzstabilitätsbericht heißt es auch, dass das globale Handelsrisiken, Schuldenprobleme und die Inflation verschlechterten. Es fügte hinzu: "Eine Reihe von Respondentzitierte auch anhaltende Inflation und Korrekturen in den Vermögensmärkten als herausragende Risiken", und der größte Teil des Feedbacks wurde vor dem 2. April gesammelt.

Nur einen Tag vor der Sprengung von Aktien und Immobilien rollte die Federal Reserve jahrelange Kryptobeschränkungen zurück Es fiel frühere Regeln ab, in denen die Banken aufgefordert wurden, eine Vorabgenehmigung zu erhalten, bevor sie in Krypto etwas taten. In der Ankündigung am Donnerstag sagte die Federal Reserve: "Diese Maßnahmen stellen sicher, dass die Erwartungen des Verwaltungsrats mit sich weiterentwickelnden Risiken und weiteren Unterstützungsinnovationen im Bankensystem stimmen."

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