DEX-Perpetual-Futures krönen Rekordjahr 2025: Drei Monate in Folge knacken sie die 1-Billion-Dollar-Marke im monatlichen Handelsvolumen
Die Dezentralisierten Börsen für Perpetual Futures haben das Jahr 2025 nicht einfach beendet – sie haben es gesprengt. Ein historischer Dreifachrekord setzt ein klares Signal.
Ein Triumph der Infrastruktur
Drei aufeinanderfolgende Monate mit einem monatlichen Handelsvolumen von je 1 Billion US-Dollar. Diese Zahl ist kein Zufall, sondern das Ergebnis einer gereiften On-Chain-Infrastruktur. Liquiditätsprotokolle laufen rund um die Uhr, Cross-Margin-Systeme minimieren das Kapitalrisiko für Trader, und Oracles liefern präzisere Preisfeedbacks denn je. Die Technologie hat endlich das Tempo des Marktes eingeholt.
Das Vertrauensparadoxon
Während traditionelle Finanzhäuser noch über Compliance-Richtlinien für digitale Assets debattieren, haben Anleger längst abgestimmt – mit ihrem Kapital. Das rekordverdächtige Volumen spricht eine klare Sprache: Die Nachfrage nach nicht verwahrten, transparenten und rund um die Uhr handelbaren Derivaten ist real und massiv. Ein klassischer Fall von 'wenn die Aufsicht zögert, baut der Markt einfach selbst'.
Was bleibt, wenn der Hype verfliegt?
Der wahre Test für DEX-Perpetuals steht vielleicht erst noch bevor. Bullenmärkte machen alles einfach – auch das Erzielen von Rekordvolumina. Die eigentliche Feuerprobe kommt, wenn die Volatilität zurückkehrt und die 'Tokenomics'-Versprechen auf fundamentale Belastbarkeit treffen. Kann das dezentrale Backbone extreme Marktbewegungen und koordinierte Angriffe absorbieren, ohne dass eine zentrale Instanz eingreift? Die Bilanz von 2025 liefert das nötige Vertrauenskapital, um diese Frage zu beantworten. Die Zukunft der Derivate ist dezentral – die Zahlen lügen nicht. Auch wenn manche traditionellen Finanzanalysten sie lieber ignorieren würden, um ihr Narrativ vom 'unreifen Ökosystem' aufrechtzuerhalten.
On-Chain-Daten zeigen, dass sich das permanente Handelsvolumen bis 2025 verdreifacht hat
Perpetual Protocol (PERP) und dYdX gehörten ab etwa 2021 zu den ersten dezentralen Börsen (DEXs) für den Handel mit Perpetual Futures. Seitdem hat der Markt ein stetiges Wachstum des Handelsvolumens verzeichnet, insbesondere seit 2023, dem Markteintritt der Hyperliquid Daten Defi Llama hat sich das Handelsvolumen im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 mehr als verdreifacht .
Die Anzahl der Täter hat sich im Jahr 2025 mehr als verdreifacht
Der Sektor wandelte sich von einer nahezu monopolistischen Struktur, die von Hyperliquid dominiert wurde, zu einem hart umkämpften Markt.
Hauptsächlich getrieben durch die Liquiditätsrotation von Memecoins erreichte das Volumen von Perps im Oktober ein Allzeithoch von 1,8 Billionen US-Dollar und trac bis zum Jahresende auf 864 Millionen US-Dollar zurück.… pic.twitter.com/jl4t3x0xby
— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) 8. Januar 2026
Auf Basis der On-Chain-Daten wurde im Jahr 2025 ein kumuliertes Perpetual-Trading-Volumen von rund 8 Billionen US-Dollar verzeichnet, womit die im Jahr 2024 verzeichneten rund 2,4 Billionen US-Dollar übertroffen wurden.
Hyperliquid DEX dominierte den Markt für Perpetual Futures und verzeichnete das ganze Jahr über monatliche Handelsvolumina von über 100 Milliarden US-Dollar. In der zweiten Jahreshälfte 2025 traten DEX-Plattformen wie Aster, Lighter und EdgeX auf den Markt und stellten Hyperliquids Vormachtstellung infrage. Mit dem Aufkommen konkurrierender Märkte veränderte sich die Marktlage grundlegend. Der Markt wurde nicht mehr von einer einzelnen Plattform, sondern von mehreren Handelsplätzen dominiert.
Hyperliquid erreichte im Jahr 2025 einen Marktanteil von rund 71 % im Bereich unbefristeter Verträge. trac Marktanteil des Netzwerks brach im November ein, als Lighter , Aster und EdgeX mit etwa 27,7 %, 19,3 % bzw. 14,6 % Marktanteil auf den Markt kamen.
Das Handelsvolumen von Hyperliquid erreichte 2026 mit rund 45 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand, verglichen mit 33 Milliarden US-Dollar bei Lighter, 25 Milliarden US-Dollar bei EdgeX und 43 Milliarden US-Dollar bei Aster. Bezüglich der Gebühren generierte jährliche Gebühren in Höhe von 358 Millionen US-Dollar, Hyperliquid hingegen 749 Millionen US-Dollar.
Lighter übertraf Hyperliquid im Dezember sogar beim Handelsvolumen und verzeichnete rund 200 Milliarden US-Dollar gegenüber etwa 169 Milliarden US-Dollar bei Hyperliquid im gleichen Zeitraum. Das monatliche Handelsvolumen von Lighter stieg von einem Tiefststand von 1,1 Milliarden US-Dollar im Februar auf den Höchststand von 292 Milliarden US-Dollar im November.
Bislang liegt Lighter gemessen am Handelsvolumen hinter Aster und Hyperliquid auf dem dritten Platz.
Die Designarchitektur von Hyperliquid unterstützt die Dominanz des Netzwerks
Die Handelsmuster auf den permanenten dezentralen Börsen (DEXs) ermöglichen es Händlern primär, ihre Positionen zu hebeln, anstatt lediglich eine ergänzende Alternative zu zentralisierten Börsen zu bieten. Dadurch erhalten sie einen enormen Hebel, um ihr Engagement weit über ihr ursprüngliches Kapital hinaus zu steigern. Die zunehmende Reife des Sektors zeigt eine verbesserte Liquidität und Ausführungsfähigkeit, die den Anforderungen professioneller und institutioneller Händler gerecht wird.
Das Netzwerk von Hyperliquid ist eine L1-Blockchain, die für den Handel mit Derivaten mithilfe des HyperBFT-Konsensmechanismus entwickelt wurde. Dieser Mechanismus ermöglicht eine Auftragsbestätigung in weniger als einer Sekunde und einen Transaktionsdurchsatz (TPS) von 200.000 und übertrifft damit viele zentralisierte Börsen (CEXs).
Das aktuelle offene Interesse (Open Interest, OI) von Hyperliquid, das den Gesamtwert offener unbefristeter Kontrakte repräsentiert trac beträgt 8,95 Milliarden US-Dollar. Daten Defi Llama zeigen ein OI von 2,62 Milliarden US-Dollar für Aster und 1,415 Milliarden US-Dollar für Lighter. Aster, das im September startete, verzeichnete innerhalb der ersten Woche nach Veröffentlichung ein Wachstum von rund 2.800 % und stieg von einem Tiefststand von 0,08 US-Dollar auf 2,42 US-Dollar. Das Handelsvolumen erreichte einen Höchststand von 70 Milliarden US-Dollar. Zeitweise dominierte Aster den gesamten Markt für unbefristete DEX- trac .
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag Aster im Tageschart 1,3 % im Minus und notierte bei 0,70 US-Dollar. Der Hyperliquid-Token HYPE verzeichnete einen Rückgang von 2,7 % auf 25,50 US-Dollar bei einer Marktkapitalisierung von 8,66 Milliarden US-Dollar. Seit Jahresbeginn 2026 ist der HYPE-Token um 4,4 % gestiegen, mit einem Perpetuum-Volumen von rund 43 Milliarden US-Dollar in der vergangenen Woche im gesamten Netzwerk.
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