Südkorea greift durch: Großaktionäre an Top-Kryptobörsen sollen auf 15-20% Beteiligung begrenzt werden

Die südkoreanische Finanzaufsicht (FSA) schlägt zu – und nimmt die mächtigsten Player der heimischen Krypto-Landschaft ins Visier. Ein neuer Regulierungsentwurf zielt direkt auf die Eigentumsstrukturen der vier größten Börsen des Landes ab.

Die geplante Obergrenze: 15 bis 20 Prozent.

Das Ziel ist klar: Die Macht konzentrieren. Oder besser gesagt, dekonzentrieren. Die Behörden wollen verhindern, dass Einzelne oder kleine Gruppen zu viel Einfluss auf die Plattformen gewinnen, die den Zugang für Millionen von Anlegern kontrollieren. Es ist ein Schachzug für mehr Stabilität und weniger Risiko – zumindest auf dem Papier. In der Praxis erinnert es an die alten Zeiten, als Banken nicht zu groß sein durften, um zu scheitern. Nur dass hier niemand weiß, was 'zu groß' überhaupt bedeutet.

Die Branche reagiert gespalten. Während einige die Maßnahme als notwendigen Schritt zu mehr Transparenz und Verbraucherschutz begrüßen, wittern andere regulatorische Gängelung. Kritiker fragen sich, ob solche Kapitaldeckel Innovation eher ersticken als fördern. Schließlich brauchen Wachstum und Sicherheitsupdates oft tiefe Taschen.

Ein zynischer Finanzjab zum Abschluss: Nichts reguliert so effektiv wie die Angst vor Kontrollverlust – sei es über das eigene Portfolio oder über eine ganze Börse. Südkorea zeigt, wer im Krypto-Spiel wirklich das Sagen hat. Und es sind nicht die Miner oder die HODLer.

Südkorea plant, die Besitzer von Kryptobörsen zum Verkauf ihrer Anteile zu zwingen

Laut Dokumenten , die KBS von der Nationalversammlung erhalten hat, stuft die Finanzdienstleistungskommission Börsen mit über 11 Millionen Nutzern nun als „Kerninfrastruktur“ für den Vertrieb virtueller Vermögenswerte ein. Diese Einstufung betrifft Börsen wie Upbit, Bithumb, Coinone und Korbit.

Die südkoreanische Finanzdienstleistungskommission bereitet ein neues Gesetz vor, das den individuellen Besitz von Stimmrechtsaktien auf 15 % bis 20 % begrenzen soll. Die geltenden Bestimmungen des Kapitalmarktgesetzes beschränken den alternativen Börsenbesitz auf 15 %, erlauben jedoch Ausnahmen von bis zu 30 % nur mit ausdrücklicher Genehmigung der Finanzdienstleistungskommission oder für öffentlich angebotene Fonds.

Die Finanzdienstleistungskommission erklärte, dass „eine kleine Anzahl von Gründern und Aktionären übermäßigen Einfluss auf den Betrieb der Börse ausübt“. Sie fügte hinzu, dass „enorme Betriebsgewinne, wie beispielsweise Gebühren, auf bestimmte Personen konzentriert sind“

Was bedeutet das für die derzeitigen Betreiber der Börse?

Upbit operiert über das Unternehmen Dunamu und ist Marktführer in Südkorea. Der Vorsitzende Song Chi-hyung besitzt derzeit rund 25 % der Anteile, was bedeutet, dass er nach den neuen Regeln 5–10 % seiner Aktien verkaufen müsste. 

Wie Cryptopolitan berichtet, strebt Dunamu derzeit eine Fusion mit Naver Financial im Rahmen eines umfassenden Börsentauschs an, doch die neuen Eigentumsbeschränkungen stellen eine große Unbekannte für den Abschluss des Deals dar.

Bithumb Holdings hält derzeit 73 % der Bithumb-Börsenaktien. Gemäß den vorgeschlagenen Regelungen wäre das Unternehmen gezwungen, mehr als die Hälfte seiner Anteile zu veräußern. Ein solch massiver Verkauf könnte die Kontrollverhältnisse und die Geschäftspraktiken des Unternehmens grundlegend verändern. 

Coinones Vorsitzender Cha Myung-hoon hält 54 % des Unternehmens und überschreitet damit die vorgeschlagene Obergrenze deutlich. Die Erfüllung der neuen Auflagen würde ihn zwingen, mehr als 34 % seiner Anteile zu verkaufen. 

Vertreter der Kryptowährungsbranche argumentieren, dass die Regierung angemessene Marktrichtlinien überschreitet und übermäßige Regulierungen einführt. Sie argumentieren außerdem, dass die erzwungene Abgabe von Anteilen an Eigentümer grundlegende Eigentumsrechte verletzt.

Kritiker weisen darauf hin, dass der Gesetzentwurf darauf abzielt, Krypto-Unternehmen beim Wachstum zu helfen und die Verbraucher zu schützen, dieses System aber beiden Zielen schaden wird. 

Es wächst auch die Sorge darüber, was mit den Aktien geschieht, die die Eigentümer verkaufen müssen. Wenn große Mengen an Tauschaktien gleichzeitig auf den Markt kommen, könnte dies die Kurse drücken. Bestehende Minderheitsaktionäre könnten Wertverluste bei ihren Investitionen erleiden. Auch die Suche nach Käufern für solch große Anteile könnte sich als schwierig erweisen.

Die vorgeschlagenen Regeln lassen auch offen, ob ausländische Unternehmen die Aktien erwerben dürfen, obwohl mehrere globale Krypto-Firmen Interesse am koreanischen Markt bekundet haben.

Südkorea steuert unterdessen mit einem verworrenen Krypto-Regulierungsrahmen auf das Jahr 2026 zu. Obwohl weitgehend Einigkeit über den allgemeinen Gesetzesrahmen herrscht, Kontroversen um die Ausgabe von Stablecoins deren Fertigstellung verzögert. Die Bank von Korea hat festgelegt, dass zur Gewährleistung der Stabilität des Betriebs und der regulatorischen Kontrolle nur Konsortien mit einer Bankenmehrheit von mindestens 51 % Stablecoins ausgeben dürfen.

Die Verlangsamung der Gesetzgebung geht einher mit einem verstärkten politischen Interesse am Kryptomarkt in Südkorea . Kim Byung-ki, Fraktionsvorsitzender der regierenden Demokratischen Partei, steht unter Druck , zurückzutreten, nachdem ihm vorgeworfen wurde, Kritik an Upbit, der größten Kryptobörse des Landes, angeordnet zu haben. Sein Sohn absolvierte unterdessen ein Praktikum beim Konkurrenten Bithumb.

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