Polymarket und Kalshi dominieren Prognosemärkte nach zwei Jahren explosiven Wachstums – die neue Wette der Finanzwelt
Die Prognosemärkte explodieren – und zwei Plattformen ziehen davon. Polymarket und Kalshi haben sich in nur zwei Jahren an die Spitze eines Booms gesetzt, der traditionelle Wetten und Finanzspekulation neu definiert.
Die neue Ära der Vorhersage
Nutzer setzen nicht mehr auf Pferde oder Sportler, sondern auf politische Ergebnisse, Technologietrends und globale Ereignisse. Die Plattformen aggregieren kollektive Intelligenz – und schneiden dabei oft besser ab als teure Analystenteams. Ein Seitenhieb auf die Finanzbranche? Vielleicht. Aber während Investmentbanker 100-Seiten-Researchberichte produzieren, trifft die Crowd auf Polymarket ihre Entscheidung in Sekunden.
Regulierungsfeuerwerk und Mainstream-Adoption
Das Wachstum zieht regulatorische Blicke auf sich. Während Kalshi sich mit US-Behörden arrangiert, operiert Polymarket in einer graueren Zone – und nutzt Kryptowährungen, um globale Grenzen zu umgehen. Zwei Jahre, zwei Wege, ein Ziel: den Markt für Vorhersagen zu erobern.
Die Zukunft wetten
Prognosemärkte testen die Grenzen dessen, was als „Finanzinstrument“ gilt. Sie demokratisieren Spekulation, fordern Regulierer heraus und beweisen, dass die Masse oft klüger ist als der teuerste Experte. Ob das die Finanzwelt verändert oder nur eine neue Spielwette für die Krypto-Crowd bleibt? Die Märkte haben bereits begonnen, Quoten dafür zu setzen.
Polymarket und Kalshi bauen den Markt mit kategoriebasierten Prognosen aus.
Laut der Dune-Marktprognoseanalyse für 2025 entfielen 39 % des Handelsvolumens von Polymarket auf die Kategorie Sport, 34 % auf die Kategorie Politik und 18 % auf Kryptowährungen – zusammen also 90 % des gesamten Nominalvolumens. Kalshi hingegen war stark vom Sport dominiert; diese Kategorie machte etwa 85 % des Handelsvolumens aus.
Das Handelsvolumen im Bereich Wirtschaft stieg auf Polymarket um das Zehnfache und auf Kalshi , während der Bereich Technologie & Wissenschaft auf Polymarket um 1.700 % zulegte. Das offene Interesse auf beiden Plattformen resultierte aus dem Aufwärtstrend von 700 % im Bereich Wirtschaft und 600 % im Bereich Soziales & Kultur.
Dune Analytics erklärte, wie die Wiederbelebung der Prognosemärkte von der University of Iowa im Jahr 1988 ausging. Ökonomen gründeten die IowatronMarkets, eine Plattform für Echtgeldgeschäfte, die politische Ereignisse vorhersagen konnte.
Über mehrere US-denthinweg schnitt das IEM durchweg besser AB als traditionelle Meinungsumfragen und sagte die Ergebnisse in rund drei Vierteln der Beobachtungen korrekt voraus, sowohl lange vor dem Wahltag als auch in der letzten Woche.
Anfang der 2000er-Jahre war die North American Derivatives Exchange, Inc. (NADEX) die erste von der CFTC reguliertetrac, die mit Prognosemarktkontrakten auf Finanzindikatoren wie dem Verbraucherpreisindex handelte. NADEX etablierte einen konformen Rahmen für ereignisbasiertetracin den USA und wurde später zur Legacy-Börse, die 2022 von Crypto.com übernommen wurde.
In den 2020er Jahren traten neue Anbieter wie Polymarket, Kalshi, Crypto.com, Limitless und MYRIAD auf den Markt, die alle Blockchain-Technologie und Orakel nutzen, in Verbindung mit der regulatorischen Klarheit in den USA, die von der kryptofreundlichen Regierung des US-dent Donald TRUMP vorangetrieben wurde.
Die US-denthaben begonnen – Nachfrage auf dem Prognosemarkt
Während der US-dent2024 erzielten Kalshi und Polymarket allein im Monat ein Handelsvolumen von über 4,5 Milliarden US-Dollar, wobei Polymarket 93 % davon abwickelte. Nach den Wahlen ging das monatliche Handelsvolumen auf 1,5–2 Milliarden US-Dollar zurück, vermutlich weil es keine bevorstehenden „Mainstream“-Ereignisse mehr gab, auf die man hätte wetten können.
Bis Mitte 2025 hatten beide Plattformen ihre Vertriebskanäle und ihre Medienpräsenz durch die Aufnahme mehrerer weiterer Kategorien und Veranstaltungsarten erweitert. Partnerschaften mit Medienunternehmen und Organisationen wie Google Finance, CNN, CNBC, UFC, Yahoo, Robinhood und der NHL dehnten ihre Reichweite auf die Bereiche Finanzen und Unterhaltung aus.
Polymarket sicherte sich bis zu 2 Milliarden US-Dollar von der Intercontinental Exchange bei einer Bewertung von 8 Milliarden US-Dollar, während Kalshi 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 11 Milliarden US-Dollar einnahm. Beide Märkte sind mittlerweile in mehr als 140 Ländern verfügbar.
„Wenn Wahlchancen oder Ereigniswahrscheinlichkeiten neben traditionellen Finanzdaten auftauchen, werden Prognosemärkte zu einem zentralen Bestandteil des Verständnisses der Menschen für das Weltgeschehen. Das erschließt völlig neue Zielgruppen“, sagte Lee Poettcker, Produktmanager bei UMA.
Die Teilnehmer von Polymarket haben seit der Gründung des Unternehmens konstant gute Ergebnisse vorhergesagt und korrekt bepreist und damit eine Trefferquote von 90–95 % erzielt.
In vielen Kategorien bündeln Polymarket und Kalshi verstreute Informationen zu einzelnen, handelbaren Signalen, die genügend Daten sammeln, um reale Ereignisse vorherzusagen. Polymarket verzeichnete seit Januar dieses Jahres ein Nominalvolumen von rund 21,5 Milliarden US-Dollar, Kalshi von 17,1 Milliarden US-Dollar.
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