Fed-Spalten: Zinssenkung entfacht internen Machtkampf - Wer setzt sich durch?
Die Fed hat die Zügel gelockert - und damit eine interne Revolte ausgelöst. Während die offizielle Linie Einigkeit vorgaukelt, brodelt es hinter den Kulissen. Diese Spaltung könnte die Märkte länger beschäftigen als die Zinssenkung selbst.
Die Bruchlinien
Drei Fraktionen zeichnen sich ab: Die Falken, die Inflation noch immer als Geisterfahrer auf der Autobahn sehen. Die Tauben, die bereits die nächste Rezessionswarnleuchte blinken sehen. Und die Pragmatiker, die verzweifelt versuchen, das Steuer herumzureißen, bevor die Fahrt in den Abgrund geht. Keine Seite will nachgeben - das institutionelle Prestige steht auf dem Spiel.
Das Kommunikations-Desaster
Die Pressekonferenzen gleichen mittlerweile diplomatischen Minenfeldern. Jede Wortwahl wird analysiert, jedes Zögern als Schwäche ausgelegt. Die Märkte reagieren allergisch auf diese Signale - Volatilität wird zur neuen Normalität, während die Fed beamtet, wer eigentlich das Sagen hat.
Die Bitcoin-Perspektive
Während sich die traditionellen Machthaber streiten, läuft Bitcoin einfach weiter. Dezentralisierung macht interne Machtkämpfe obsolet - ein Feature, kein Bug. Während die Fed darüber debattiert, ob 25 oder 50 Basispunkte die Welt retten, hat das Netzwerk bereits 144 Blöcke produziert. Effizienz sieht anders aus.
Das Nachspiel
Diese internen Grabenkämpfe untergraben die Glaubwürdigkeit der Zentralbank nachhaltig. Wenn schon die eigenen Experten nicht an einem Strang ziehen - warum sollten es dann die Märkte tun? Die eigentliche Zinssenkung könnte sich als Nebenschauplatz erweisen. Der wahre Showdown findet im Konferenzraum statt - und die Gewinner stehen bereits fest: Volatilität und Zweifel.
Die Hawks fordern eine restriktive Haltung
Schmid vertrat eine härtere Linie. Er sagte, die Inflation bleibe zu hoch, während die Wirtschaft weiter wachse und der Arbeitsmarkt trotz einer Abkühlung weitgehend ausgeglichen sei. „Ich betrachte die aktuelle Geldpolitik als nur mäßig restriktiv, wenn überhaupt“, sagte er.
Die Debatte wird sich im nächsten Jahr fortsetzen, da neue stimmberechtigte Mitglieder in den Gebührenausschuss eintreten. Goolsbee und Schmid verlieren ihre Stimmrechte im Jahr 2026, doch zwei Beamte, die künftig Stimmrechte erhalten werden, äußerten sich am Freitag ebenfalls mit anderen Bedenken.
Beth Hammack von der Federal Reserve Bank von Cleveland erklärte bei einer Veranstaltung in Cincinnati, die Zentralbank müsse die Zinsen hoch genug halten, um die Inflation zu senken. „Momentan verfolgen wir eine nahezu neutrale Geldpolitik“, sagte sie. „Ich würde eine etwas restriktivere Haltung bevorzugen.“
Laut der Live-Berichterstattung von Cryptopolitan gaben am Mittwoch, als die Fed ihre Prognosen veröffentlichte, sechs von 19 Mitgliedern des geldpolitischen Ausschusses an, die Zinsen beibehalten statt gesenkt zu haben. Da nur zwölf Mitglieder jährlich abstimmen dürfen und lediglich zwei tatsächlich gegen die Senkung stimmten, bezeichneten einige Analysten diese höheren Zinsprognosen als „stillen Widerspruch“.
Anna Paulson von der Federal Reserve Bank of Philadelphia, die im nächsten Jahr neben Hammack ebenfalls stimmberechtigt sein wird, konzentrierte sich auf andere Sorgen. Sie war die einzige Vertreterin, die am Freitag die Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes und nicht der Inflation hervorhob.
„Unterm Strich bin ich nach wie vor etwas besorgter über die Schwäche des Arbeitsmarktes als über die Aufwärtsrisiken für die Inflation“, sagte Paulson am Freitag bei einer Veranstaltung der Handelskammer des US-Bundesstaates Delaware. „Das liegt zum Teil daran, dass ich eine recht gute Chance sehe, dass die Inflation im Laufe des nächsten Jahres sinken wird.“
Die Fed handelt zügig, um regionale Führungskräfte neu zu ernennen.
Unabhängig davon hat die US-Notenbank Fed ihre regionalen Leiter schneller als erwartet wiederernannt, was die Befürchtungen zerstreut, dass Verbündete von Donald TRUMP versuchen könnten, sie an der Beibehaltung ihrer Ämter zu hindern.
Der Vorstand der US-Notenbank Fed gab am Donnerstag bekannt, dass er die Wiederernennung der elfdent, die in ihren Ämtern bleiben möchten, genehmigt hat. Die Abstimmung findet alle fünf Jahre statt und sollte ursprünglich vor Ende Februar erfolgen.
Der frühe Zeitpunkt ist von Bedeutung, da die regionalen Fed-dentim Kampf gegen die Inflation die härteste Linie verfolgt haben, obwohl Trump und seine Berater aggressive Zinssenkungen gefordert haben. Dies nährte die Befürchtung, dass Trump-Anhänger im Fed-Vorstand einige regionale Fed-Präsidenten an der Fortsetzung ihrer Arbeit hindern könnten.
Die Wiederernennung wurde von allen Vorstandsmitgliedern befürwortet, darunter auch von Trumps Verbündetem Stephen Miran sowie von Christopher Waller und Michelle Bowman, die beide während Trumps erster Amtszeit ernannt wurden.
Finanzminister Scott Bessent hat die Macht der regionalen Präsidenten der Federal Reservedentkritisiert. Anfang dieser Woche deutete er an, dass die Regierung auf Änderungen drängen werde, die vorschreiben, dass neue regionale Präsidenten der Federal Reservedentdrei Jahre lang in ihrem Bezirk leben müssen, bevor sie das Amt antreten.
Die Leiter der regionalen Federal Reserve Banks benötigen im Gegensatz zu den Mitgliedern der Federal Reserve keinedentdurch den Präsidenten oder Zustimmung des Senats. Die Ernennung erfolgt durch den jeweiligen Verwaltungsrat der regionalen Federal Reserve Banks. Die letzte Wiederernennungswahl fand im Januar 2021 statt.
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