DATs reduzieren ETH-Käufe drastisch: 81 % Rückgang von August bis November
Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Die Kaufaktivität von Digital Asset Trading-Plattformen (DATs) für Ethereum ist eingebrochen. Ein Rückgang um 81 Prozent innerhalb von nur drei Monaten markiert eine deutliche Verschiebung im institutionellen Verhalten.
Was steckt hinter dem Rückzug?
Die Gründe sind vielschichtig. Geopolitische Unsicherheiten, regulatorische Grauzonen und eine veränderte Risikowahrnehmung könnten institutionelle Akteure zur Vorsicht bewegen. Oder handelt es sich um eine strategische Pause – eine Atempause vor dem nächsten großen Zug? Im Krypto-Markt ist Stillstand oft nur die Vorbereitung auf die nächste Volatilität.
Ein Blick über den ETH-Tellerrand
Solche Daten sind nie isoliert zu betrachten. Sie reflektieren die Stimmung im gesamten digitalen Asset-Sektor. Während traditionelle Finanznachrichten den Rückgang als Warnsignal framen, vergessen sie gerne: In der Krypto-Welt korrigiert sich der Markt oft selbst, bevor die alten Institutionen überhaupt verstehen, was passiert ist.
Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob es sich um einen Trend oder ein Ausreißer handelt. Bis dahin gilt: Manchmal sagt das, was nicht gekauft wird, mehr aus als das, was im Portfolio landet. Ein klassischer Fall von 'watch what they do, not what they say' – besonders wenn das 'Sagen' von Analysten kommt, die noch vor zwei Jahren Blockchain mit einer Art digitaler Blockade verwechselten.
Steht Ethereum DATs unter strukturellem Druck?
Laut Shannon, einem Mitarbeiter von Bitwise, könnte sich die Verlangsamung der Unternehmenskäufe negativ auf die Ether-Märkte , wenn der Abschwung anhält, und die strukturelle Nachfrage unterhalb des Marktes könnte sich noch weiter abschwächen.
„Solange die Differenz zwischen DAT-Käufen und dem neu verfügbaren ETH-Angebot positiv bleibt, bietet DAT weiterhin strukturelle Kaufkraft“, sagte Shannon. „Dieser Druck ist bereits in sinkenden Nettoinventarwerten und rückläufigen Coin-Käufen sichtbar.“
Der mNAV-Wert (Marktkapitalisierung zu Nettovermögenswert) zeigt den Auf- oder Abschlag, mit dem der öffentliche Markt seine Kryptobestände bewertet. Laut Shannon könnte das stark sinkende Kaufvolumen in Verbindung mit einer stetigen monatlichen Ausgabe von rund 80.000 Ether bedeuten, dass die Nachfrage bald unter das neue Angebot fallen könnte.
Geoff Kendrick, globaler Leiter der Digital Asset Research bei Standard Chartered, sieht das ganz anders. In einer Investorennotiz vom August schrieb er, dass DATs einen mNAV über 1 halten müssten, um weiterhin nachhaltig Vermögenswerte kaufen zu können.
„Das ist wichtig, weil nachhaltige DATs einen mNAV über 1 benötigen, um weiterhin zugrunde liegende Vermögenswerte kaufen zu können“, resümierte Kendrick und sprach über den erheblichen Einfluss, den diese Unternehmen mittlerweile auf digitale Währungen haben.
„Da DATs 8 % aller BTC, 4,74 % aller ETH und 2,98 % aller SOL halten, hat der Erfolg von DATs erhebliche Auswirkungen auf die Preise der Kryptowährungen“, schrieb er.
Kendrick erklärte, Investoren würden Treasury-Unternehmen voraussichtlich anhand ihrer Fähigkeit zur cash, der Größe ihrer Bilanzen und ihrer Fähigkeit, Renditen durch Staking zu generieren, differenzieren. Er argumentierte, dass Ether und Solana native Staking-Renditen bieten, weshalb ihre Treasury-Abteilungen gegenüber auf Bitcoinfokussierten Unternehmen im Vorteil seien.
„Ich denke, ETH DATs haben die höchste Wahrscheinlichkeit, nachhaltig zu sein, und daher kann der ETH-Kauf mit DATs im gleichen Tempo fortgesetzt werden. BitMine, Sharplink und The Ether Machine spielen dabei alle eine wichtige Rolle. Tom Lee von BitMine schätzt, dass allein die Staking-Rendite den Nettoinventarwert (mNAV) von ETH DAT um 0,6 erhöhen dürfte“, so das Fazit des Leiters der Digital-Asset-Forschung bei StanChart.
BitMine ist weiterhin führend als größtes Ether-Verwahrunternehmen.
Laut BitMine seine Führungsposition in der vergangenen Woche durch den Erwerb weiterer 96.798 Ether aus und erhöhte damit seinen Gesamtbestand auf 3,73 Millionen Token im Wert von über 10 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Kursen.
Der nächstgrößte Inhaber auf der Liste ist SharpLink mit 859.853 Ether, gefolgt von The Ether Machine mit 496.712 Coins. Bit Digital liegt mit 153.546 Coins an vierter Stelle, während Coinbase Global mit 148.715 Coins den fünften Platz belegt. FG Nexus liegt mit 40.005 Coins auf dem achten Platz, nachdem das Unternehmen am 20. November ETH im Wert von über 33 Millionen US-Dollar verkauft hat.
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