KI-Aktien-Rallye: Marktexperten schlagen FOMO-Alarm – Ist die Euphorie berechtigt?

Die Kurse explodieren, die Stimmung kocht. KI-Aktien erleben einen atemberaubenden Höhenflug, der selbst hartgesottene Börsianer staunen lässt. Doch hinter den glänzenden Charts lauert ein altbekannter Gegner: die Angst, den Zug zu verpassen.

FOMO frisst Verstand

Wenn die Kurse nur in eine Richtung zeigen – nach oben – schaltet bei vielen Anlegern der rationale Teil des Gehirns ab. Die reine Gier nach mehr treibt die Nachfrage, fundamentale Bewertungen werden zur Nebensache. Ein gefährliches Spiel, das selten gut endet.

Die Warnsignale blitzen auf

Erfahrene Marktbeobachter sehen die rote Flagge. Sie deuten auf historische Muster hin, bei denen ungebremster Optimismus oft der Vorbote einer schmerzhaften Korrektur war. Ihr Rat klingt wie eine kaputte Schallplatte aus jedem Lehrbuch: Disziplin wahren und nicht der Herde folgen. Ein Ratschlag, der in der Hitze des Gefechts gerne überhört wird – bis die Rechnung präsentiert wird.

Ein Zyklus so alt wie die Börse selbst

Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich. Die aktuelle Euphorie um künstliche Intelligenz hat das Zeug zum nächsten Kapitel im Handbuch der Spekulationsblasen. Die Technologie ist revolutionär, keine Frage. Doch ob die aktuellen Bewertungen diese Revolution bereits heute vollständig abbilden oder sie um Jahre vorwegnehmen, bleibt die milliardenschwere Frage.

Am Ende ist es wie immer: Die Musik spielt, bis sie abrupt stoppt. Und diejenigen, die beim letzten Tanz noch schnell auf die überfüllte Tanzfläche stürmen, zahlen oft den höchsten Preis. Ein klassischer Fall von 'Dieses Mal ist alles anders' – dem teuersten Satz in der Finanzgeschichte.

Strategen erkennen trotz FOMO-Verhalten einen echten Wert.

Marktanalysten haben dieses Verhalten der Angst, etwas zu verpassen, beobachtet. Dennoch glauben sie, dass bestimmte KI-Investitionen .

Julien Lafargue ist Chefmarktstratege bei Barclays Private Bank and Wealth Management. Er wies darauf hin, dass die Überprüfung der EZB darauf abzielt, mögliche Gefahren für die Finanzstabilität aufzuzeigen, selbst wenn die Wahrscheinlichkeit ihres tatsächlichen Eintretens gering ist.

„Die Preise sind nicht niedrig“, sagte er gegenüber CNBC, „aber die Unternehmen verzeichnen echtes Wachstum.“ Lafargue betonte, wie wichtig es sei, die verschiedenen Sektoren genau zu analysieren. Die eigentliche Gefahr? Unternehmen, deren Aktienkurse in die Höhe geschnellt sind, ohne dass sie bisher tatsächlich Gewinne erzielt haben. Er nannte insbesondere Quantencomputer-Unternehmen.

In solchen Situationen scheinen die Entscheidungen der Investoren eher auf Hoffnung als auf realen Ergebnissen zu beruhen, bemerkte er.

Während die Angst, etwas zu verpassen, manche Preise in die Höhe treiben mag, spiegeln andere ein tatsächliches Gewinnwachstum wider. Daher Sei eine sorgfältige Auswahl unerlässlich, fügte Lafargue hinzu.

Turbulente Wochen nach den Nvidia-Quartalszahlen

Der EZB-Bericht folgt auf mehrere turbulente Wochen für internationale Aktien . Die Gewinnmitteilung von Nvidia beflügelte zunächst den breiteren Markt, der zuvor durch komplexe Transaktionsstrukturen, Anleiheemissionen und hohe Kurse unter Druck geraten war. Die Aktien des Technologieunternehmens legten nach der Bekanntgabe zunächst deutlich zu, gaben dann aber schnell wieder nach.

Investoren sind sich uneins darüber, ob eine KI-getriebene Investitionsblase existiert. Ein Investor spricht sogar von einer „Alles-Blase“. RAY Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, äußerte Bedenken. Larry Fink von BlackRock stellte die Notwendigkeit massiver Investitionen in KI-Infrastruktur infrage. Cathie Wood von Ark Invest wies die Diskussion um eine Blase gänzlich zurück.

Die EZB schließt sich anderen Zentralbanken an, die zur Vorsicht mahnen. Die Bank of England und der Internationale Währungsfonds hatten zuvor ähnliche Warnungen ausgesprochen.

Die Europäische Zentralbank vermied es zwar, von einer Blase zu sprechen, zog aber Parallelen zum Dotcom-Boom und -Zusammenbruch. Die derzeit hohen Preise würden offenbar durch ungewöhnlichtronUnternehmensergebnisse gestützt, hieß es weiter.

Luis de Guindos,dent der EZB, schrieb in dem Bericht, dass sich die Marktstimmung schnell ändern könne. Dies könne eintreten, wenn sich die Wachstumserwartungen verschlechterten oder wenn die Gewinne von Technologieunternehmen, insbesondere von Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz, die Erwartungen nicht erfüllten.

Nichtbanken-Finanzinstitute im Euroraum würden unter solchen Bedingungen aufgrund ihrer hohen Investitionen in amerikanische Unternehmen wahrscheinlich Verluste erleiden, erklärte er. Liquiditätsungleichgewichte bei offenen Investmentfonds, hohe Verschuldung von Hedgefonds und mangelnde Transparenz auf den privaten Märkten könnten die Marktspannungen weiter verschärfen, fügte De Guindos hinzu.

Die glorreichen Sieben dominieren, geben aber Anlass zur Sorge

Die Aktien der „Magnificent 7“ – Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft und Nvidia – sind in diesem Jahr bisher um 24 % gestiegen, wie Cryptopolitan berichtet. Die Kryptowährungsmärkte zeigten sich instabil Bitcoin und Ethereum besonders hart traf

Michael Field ist Chef-Aktienstratege bei Morningstar. Er stimmte der EZB zu, dass sie einen wichtigen Punkt angesprochen hat. Die sieben größten Unternehmen (die „Magnificent Seven“) repräsentieren 40 % des Morningstar US-Index. Das ist eine gefährliche Konzentration. Alle sieben Unternehmen weisen bedeutende Verbindungen zur KI auf, was ein zusätzliches Risiko darstellt.

Morningstar sieht jedoch bei den meisten dieser großen Unternehmen Potenzial für Kursgewinne. Tesla sticht dabei als um mehr als 50 % überbewertet hervor, so Field.

Auch andere KI-bezogene Aktien weisen hohe Bewertungen auf. Der britische Favorit ARM Holdings wird mit dem fast 90-Fachen des für 2026 prognostizierten Gewinns gehandelt – doppelt so viel wie Nvidia. Das SEI sicherlich ein Risiko, räumte er ein.

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