Kanadas Finanzsystem im Stresstest: Unregulierte US-Stablecoins als systemisches Risiko

Die Schattenseite der Digitalwährung: Während Stablecoins als Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und Kryptomärkten gelten, entwickelt sich die regulatorische Lücke zwischen den USA und Kanada zur tickenden Zeitbombe.

Regulatorisches Vakuum

Kanadische Aufsichtsbehörden beobachten mit wachsender Sorge den grenzüberschreitenden Fluss unregulierter US-Stablecoins. Ohne klare Spielregeln dringen diese digitalen Vermögenswerte in Kanadas Finanzökosystem ein - und niemand weiß genau, was passiert, wenn der nächste Stablecoin-Kollaps nicht nur TerraLUNA trifft.

Systemische Bedrohung

Die fehlende Aufsicht schafft ein klassisches too-big-to-fail-Szenario im Digitalzeitalter. Kanadische Institutionen halten zunehmend Exposure gegenüber Stablecoin-Emitenten, die weder Reserveanforderungen noch Transparenzregeln unterliegen. Ein gefährliches Spiel in einem Markt, der bereits bewiesen hat, dass mathematische Algorithmen manchmal weniger wert sind als das Papier, auf dem traditionelle Regulierungen gedruckt stehen.

Die Ironie der Dezentralisierung: Während Krypto-Enthusiasten Banken umgehen wollen, könnten ausgerechnet unregulierte Stablecoins am Ende wieder zu einer Rettungsaktion mit Steuergeldern führen - die ultimative Zentralisierung.

Kanada ist mit Risiken durch unregulierte US-Stablecoins konfrontiert

Anfang des Monats erklärte , dass Kanadier mit jeder Transaktion mit einem US-Stablecoin die US-Staatsschulden finanzieren, amerikanische Institutionen bereichern und kanadische Finanzdaten in den Süden exportieren. Er behauptete, die kanadische Wirtschaft werde noch abhängiger dent amerikanischen Stablecoins, wenn diese in den USA wirklich durchstarten.

Der GENIUS Act steigert die Nachfrage nach US-Schulden

Jeder neue Stablecoin muss 1:1 durch Staatsanleihen gedeckt sein, was globale Institutionen dazu drängt, amerikanische Anleihen zu kaufen, um digitale Dollars zu prägen.

Der Dollar mag zwar schwächer werden, aber er passt sich an.
Durch die Modernisierung seiner Zahlungswege für das digitale Zeitalter… pic.twitter.com/1r9PSSSti5

— Denario.Swiss (@DenarioSwiss) 27. Oktober 2025

Mirza Shaheryar Baig, Devisenstratege bei Desjardins, erklärte, dass die ausländische Akzeptanz eine neue und anhaltende Nachfrage nach US-Schulden schaffe, da der GENIUS Act vorschreibe, dass Stablecoins primär durch US-Staatsanleihen gedeckt sein müssen. Baig betonte, dass über 99 % des Wertes der Stablecoins mittlerweile auf dem US-Dollar basieren.

Im September forderte RON Morrow Kanada auf, wie andere Länder auch, eine Regulierung von Stablecoins auf Bundesebene in Betracht zu ziehen. Er behauptete, das Fehlen einer Stablecoin-Regulierung im Land habe Kritik vom Office of thedent of Financial Institutions hervorgerufen, das die Banken des Landes beaufsichtigt.

behauptete Carolyn Wilkins, eine ehemalige stellvertretende Gouverneurin der Bank of Canada, dass Kanada einen rechtlichen und regulatorischen Rahmen benötige, der seine Wettbewerbsfähigkeit bei modernen Zahlungen in kanadischen Dollar unterstütze.

Kanada will Stablecoins regulieren, um die Finanzstabilität zu gewährleisten

Am 19. September berichtete , dass die kanadische Zentralbank ihre Bemühungen zur Regulierung von Stablecoins intensiviert habe, um die Wettbewerbsfähigkeit des Landes im sich schnell entwickelnden globalen Finanzsystem zu erhalten. Während des Treffens der Wirtschaftsprüfer betonte die Bank of Canada die Notwendigkeit sofortiger Maßnahmen zur Modernisierung des Zahlungsverkehrs. Die Bank erklärte, dass Kanada, wenn es seine Zahlungsumgebung nicht schnell modernisiere, bei der Entwicklung anderer Länder in deren regulatorischen Rahmenbedingungen zurückfallen könnte.

Die Bank of Canada erkannte die rasante Verbreitung von Stablecoins im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr und in der kommerziellen Nutzung an. Die kanadische Zentralbank stellte fest, dass die täglichen Stablecoin-Transaktionen mittlerweile rund 2,7 Milliarden US-Dollar betragen und die jährliche Nutzung sich der Marke von 1 Billion US-Dollar nähert. Trotz der rasanten Verbreitung von Stablecoins bleiben Stablecoins in Kanada weitgehend außerhalb der traditionellen Regulierungssysteme.

Die kanadische Zentralbank wies darauf hin, dass systemische Risiken, wirtschaftliche Stabilität und Verbraucherschutz durch die Aufsichtslücke gefährdet seien. Die Bank behauptete, die Bindung von Token an Fiatgeld und Stablecoin-Gesetzgebung könne die Volatilität verringern und die Sicherheit erhöhen. Die kanadische Zentralbank erklärte, das Land stehe unter Druck, Systeme zu übernehmen, die zuvor in den USA und Europa verwendet wurden, da die Zahl der Fälle weltweit zunehme.

Die Bank forderte die Schaffung einer nationalen Stablecoin-Regulierungspolitik durch Bundes- und Provinzbehörden. Die kanadische Zentralbank gab bekannt, dass Verbraucher Liquiditätsrisiken ausgesetzt seien und aufgrund fehlender Regulierung nicht über die Sicherheitsvorkehrungen verfügten, die im traditionellen Finanzwesen üblich seien.

Die Zentralbank wies darauf hin, dass die bundesstaatlichen Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche und die Wertpapiergesetze der Provinzen nicht ausreichen, um die zunehmende Nutzung von Stablecoins zu kontrollieren. Die Bank erklärte, dass ein bundesstaatlicher Regulierungsrahmen geschaffen werden könnte, um sicherzustellen, dass diese digitalen Vermögenswerte so zuverlässig sind wie Bankeinlagen.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte vor dem möglichen Missbrauch unregulierter Stablecoins. Laut BIZ kann Kanada seine Stellung in der Weltwirtschaft verbessern, indem es klare regulatorische Rahmenbedingungen einhält und die durch Vermögenswerte gedeckte Stabilität aufrechterhält.

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