BTCC Wochenrückblick (22.–28. September): Muse belebt den KI-Handel neu, während BTC nach Test von 87.000 $ zurückfällt

In der letzten Septemberwoche rotierten die Märkte rasch zwischen drei großen Themen: KI, Krypto und Geldpolitik. Metas neu eingeführter KI-Agent Muse kletterte innerhalb von nur zwei Wochen an die Spitze der US-App-Download-Charts, steigerte Metas Marktkapitalisierung zeitweise um fast 200 Milliarden Dollar und belebte den globalen KI-Boom neu. Im Kryptosektor durchbrach BTC kurzzeitig die Marke von 87.000 Dollar, während ZEC weiter neue Höchststände in der aktuellen Rally markierte und fast 1.690 Dollar erreichte.

Gleichzeitig stiegen die langfristigen US-Staatsanleiherenditen erneut an, während eine Reihe von Fed-Vertretern ihre entschlossene Haltung im Kampf gegen die Inflation bekräftigte, was die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung im Oktober deutlich erhöhte.

Mit Blick auf die Zukunft werden der US-Arbeitsmarktbericht für September und die neuesten PCE-Inflationsdaten entscheidend für den Weg zur FOMC-Sitzung im Oktober sein. Reuters stellte fest, dass sich der Fokus des Marktes von der Frage, „ob die Fed weiter anhebt“, hin zu der Frage verlagert hat, „ob sich das Tempo der geldpolitischen Straffung beschleunigt“. Sollten Beschäftigung und Inflation robust bleiben, könnten sich die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung im Oktober weiter verfestigen.

Top-Themen der Woche

1. Meta Muse geht viral, da KI-Agenten zum nächsten Wachstumsnarrativ für Tech-Aktien werden

Metas persönlicher KI-Agent der nächsten Generation, Muse, wurde zum heißesten Technologieprodukt der Woche. Muse kann sich mit E-Mail, Kalender, Zahlungs- und Einkaufs-Apps verbinden und Aufgaben wie das Versenden von E-Mails, Reisebuchungen, Einkäufe und die Verwaltung alltäglicher Aktivitäten autonom erledigen.

Weniger als zwei Wochen nach dem Start zeigten Daten von Sensor Tower, dass die Downloads 2,5 Millionen überschritten hatten und Muse damit an die Spitze des App Store von Apple in den USA brachten. Seit dem Start sind die Meta-Aktien um mehr als 20 % gestiegen, darunter ein Sprung von 11 % an einem einzigen Tag am 21. September, während der Marktwert des Unternehmens um fast 200 Milliarden Dollar zunahm.

Relevanter Vermögenswert: META

Kommentar: Reuters berichtete, dass Muse in den ersten 12 Tagen rund 2,8 Millionen Downloads verzeichnete, wobei das frühe Nutzerwachstum die anfängliche Startphase von ChatGPT übertraf. Dies deutet darauf hin, dass Muse das Potenzial hat, eine der am weitesten verbreiteten Verbraucher-KI-Anwendungen seit ChatGPT zu werden.

Der Durchbruch von Muse verschiebt das KI-Investment-Narrativ von der Frage „Wer hat das stärkste Modell?“ hin zu „Wer besitzt den stärksten Vertriebskanal?“. Das ist Metas größter Vorteil gegenüber reinen KI-Unternehmen. Die nächste Bewertungsprobe wird jedoch sein, ob sich die Downloads in zahlende Einnahmen und eine anhaltend hohe Nutzungsfrequenz umwandeln lassen.
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2. ZEC markiert ein weiteres Hoch und erreichte kurzzeitig fast 1.690 Dollar

Zcash setzte seine starke Performance des vergangenen Monats fort. Am 23. September legte ZEC an einem einzigen Tag um rund 10 % zu und durchbrach die Marke von 1.600 Dollar. Am 26. September stieg er weiter auf ein neues lokales Hoch von etwa 1.688 Dollar.

Obwohl der Token anschließend zurückfiel, wurde er am 28. September immer noch bei rund 1.580 Dollar gehandelt, bei einer Marktkapitalisierung von etwa 26 Milliarden Dollar, womit er weiterhin zu den größten Krypto-Vermögenswerten nach Marktwert gehört.

Relevanter Vermögenswert: ZECUSDT

Kommentar: Über die Kursrally hinaus haben sich die Fundamentaldaten von ZEC erheblich verbessert. Höhere Preise, erneute Zuflüsse in Shielded Pools, gestiegene Miner-Investitionen und die Ausweitung traditioneller institutioneller Produkte verstärken sich gegenseitig in einer positiven Rückkopplungsschleife.

Nach mehreren Wochen rascher Kursgewinne geht es nicht mehr nur darum, ob ZEC kurzfristig weiter Höchststände erreichen kann. Wichtiger ist, ob der Bereich von 1.500–1.600 zu einem stabilen neuen Preiszentrum werden kann und ob die tatsächliche Nachfrage nach Privatsphäre parallel zum Token-Preis weiter wachsen kann.
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3. USA und China verlängern Handelsfrieden um zwei Monate

US-Präsident Donald Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping trafen sich am 24. September in Washington. Beide Seiten einigten sich schließlich darauf, den bestehenden Handelsfrieden zwischen den USA und China um weitere zwei Monate zu verlängern, um zusätzliche Zeit für Verhandlungen zu schaffen. Ein neues umfassendes Handelsabkommen wurde jedoch nicht angekündigt.

US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, die zweimonatige Verlängerung werde es beiden Seiten ermöglichen, die Gespräche über Wirtschafts- und Handelsfragen fortzusetzen.

Kommentar: Reuters Breakingviews hatte vor dem Treffen argumentiert, das realistischste Ziel des Gipfels sei kein „großer Deal“, sondern lediglich die Verhinderung einer erneuten Eskalation des Handelskonflikts. Das Endergebnis entsprach weitgehend dieser Einschätzung.

Die treffendere Bedeutung des Treffens liegt darin, dass es die Stabilitätsphase verlängert hat, anstatt strukturelle Meinungsverschiedenheiten zu lösen. Die Märkte werden nun beobachten, ob vor Ablauf des Handelsfriedens konkretere Fortschritte bei Agrareinkäufen, Seltenen Erden und Technologiebeschränkungen erzielt werden können.
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4. BTC fällt nach Test von 87.000 Dollar zurück, da hohe Zinsen wieder als Belastungsfaktor wirken

BTC blieb in der ersten Wochenhälfte stark. Vom 21. bis 22. September stieg Bitcoin von rund 82.000 Dollar aus und durchbrach kurzzeitig die Marke von 87.000 Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit etwa acht Monaten. Begleitet wurde die Bewegung von einem deutlichen Short Squeeze.

Am 24. September fiel BTC schnell in den Bereich von 83.300–84.000 zurück.

Relevanter Vermögenswert: BTCUSDT

Kommentar: Die jüngste Bewegung verdeutlicht zwei gegensätzliche Kräfte, die Bitcoin derzeit prägen.

Auf der einen Seite stehen die Nachfrage nach Spot-ETFs und ein sich verbesserndes regulatorisches Umfeld. Die ETF-Ströme sind seit Jahresbeginn wieder positiv, was auf eine deutliche Erholung der institutionellen Nachfrage hindeutet. Auf der anderen Seite erhöhen steigende langfristige Staatsanleiherenditen und ein festerer US-Dollar erneut die Opportunitätskosten für das Halten unverzinslicher Vermögenswerte.

Derzeit ist 87.000 Dollar zur neuen kurzfristigen Widerstandszone geworden, während 83.000–84.000 die erste Unterstützungsebene bilden.
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5. Erwartungen einer Fed-Zinserhöhung im Oktober steigen, da aufeinanderfolgende Zinserhöhungen wieder in den Markt kommen

Nachdem die Federal Reserve die Zinsen im September um 25 Basispunkte angehoben hatte, erhöhten die Märkte in dieser Woche ihre Erwartungen für eine weitere Anhebung im Oktober. Am 22. September preisten die Zinsfutures eine Wahrscheinlichkeit von rund 53 % für eine Zinserhöhung im Oktober ein. Bis zum 23. September war diese Wahrscheinlichkeit nach starken PMI-Daten und hawkischen Signalen mehrerer Fed-Vertreter auf rund 70 % gestiegen. Auch der US-Dollar-Index kletterte auf den höchsten Stand seit fast zwei Monaten.

Kommentar: Goldman Sachs erwartet nun ausdrücklich, dass die Fed die Zinsen im Oktober um weitere 25 Basispunkte anhebt. Die Begründung: Wenn die Fed aufeinanderfolgende Zinserhöhungen als notwendig darstellt, um die Inflation „zeitnaher wieder in Richtung des 2-%-Ziels zu bringen“, werden Maßnahmen bei zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen zum natürlicheren politischen Kurs.

Die US-Beschäftigungs- und PCE-Daten dieser Woche werden den entscheidenden Test liefern. Bleibt die Beschäftigung stark und kühlt sich die Kerninflation nicht deutlich ab, könnte die Marktpreisbildung für eine weitere Zinserhöhung im Oktober weiter steigen. Andernfalls könnten sich die Zinserwartungen schnell zurücksetzen.
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