88% فرصة لخفض الفائدة: لماذا يترنح البيتكوين بينما تصعد الفضة؟
توقعات خفض الفائدة تهز الأسواق: البيتكوين يتراجع والفضة تلمع.
مع اقتراب الاحتياطي الفيدرالي من نقطة تحول محتملة في السياسة النقدية، تشهد فئات الأصول ردة فعل متباينة بشكل صارخ. تشير احتمالات السوق التي تصل إلى 88% لخفض أسعار الفائدة إلى تغيير كبير في المشهد المالي، لكن ليس كل شيء يرتفع مع المد.
الذهب الرقمي يفقد بريقه (مؤقتاً)
البيتكوين، الذي غالباً ما يُنظر إليه على أنه ملاذ آمن أو تحوط ضد التضخم، يشهد ضغوط بيع. يبدو أن بعض المستثمرين يسحبون الأموال من الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة، في انتظار وضوح أكبر حول اتجاه السياسة النقدية. إنها لحظة تذكير بأن حتى أكثر الأصول ابتكاراً لا تزال حبيسة سيكولوجية السوق التقليدية.
لمعان المعدن القديم
في المقابل، تشهد الفضة، الشقيقة الأقل بريقاً للذهب، ارتفاعاً. يبدو أن المستثمرين يتجهون نحو الأصول الملموسة والتقليدية وسط حالة عدم اليقين. إنه تحول كلاسيكي نحو 'القيمة الحقيقية' المدركة، مما يظهر أن الغرائز القديمة تموت ببطء—أو على الأقل، تأخذ إجازة قصيرة من العملات المشفرة.
اللعبة الطويلة لم تتغير
لا ينبغي أن يُفسر هذا الانفصال على أنه حكم على التكنولوجيا الأساسية. تقلبات قصيرة الأمد مثل هذه هي ضجيج في رحلة التبني الطويلة. تذكر: غالباً ما تسبق التحولات الكبيرة في السياسة النقدية تحركات كبيرة في فئات الأصول الجديدة، حتى لو تأخرت قليلاً. قد يكون الانخفاض الحالي مجرد فرصة للتجميع قبل الموجة التالية.
لطالما كانت علاقة العملات المشفرة بأسعار الفائدة معقدة—ليست تحوطاً مثالياً، وليست مضاربة بحتة. ربما يكون الدرس الحقيقي هنا هو أن السوق، في سعيه الأبدي للتنبؤ بالمستقبل، يمكن أن يعاقب الأصل الخطأ تماماً كما يمكنه مكافأة الأصل الصحيح. شيء واحد مؤكد: بينما يناقش المحللون النسب والبيانات، فإن الفرصة الحقيقية تكمن في رؤية ما وراء تقلبات اليوم نحو التحول الهيكلي الغد.
الفضة تضيء بسبب نقص العرض
ارتفع الذهب الفوري إلى $4,241 للأونصة، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر أكتوبر، بينما صعدت الفضة إلى رقم قياسي $58,83 قبل أن تتراجع قليلاً. تضاعفت قيمة المعدن الأبيض هذا العام، متجاوزة بوضوح الزيادة المذهلة للذهب بنسبة %60.
الدافع الرئيسي وراء هذا الانتعاش هو تزايد التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لـ بيانات CME FedWatch، يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمال %87,6 لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ١٠، مع وجود احتمال %12,4 لبقاء الأسعار دون تغيير.
بخلاف توقعات السياسة النقدية، تستفيد الفضة من القيود الحادة على العرض. وقد أدى الانكماش التاريخي في لندن خلال أكتوبر إلى جذب كميات قياسية من المعدن إلى مركز التداول، مما أدى إلى استنزاف المخزونات في أماكن أخرى. وصلت مخزونات المستودعات المرتبطة ببورصة شنغهاي للعقود الآجلة مؤخرًا إلى أدنى مستوياتها تقريبًا خلال عقد، بينما تظل تكاليف الاقتراض لفترة شهر واحد للفضة مرتفعة.
لا يزال الاستخدام الصناعي للفضة ينمو، خاصة في الإلكترونيات والطاقة المتجددة. تستخدم صناعة الألواح الشمسية كميات كبيرة من الفضة، مما يحافظ على طلب قوي. ومع تدفقات الاستثمار التي تسعى لحماية من التضخم، دفعت هذه العوامل سعر الفضة للأعلى.
يبقى السجل طويل الأجل قويًا. في خمس سنوات، زادت أسعار الفضة بنسبة %135,79، وعلى مدى 20 عامًا، ارتفعت بنسبة %563,06. هذا الاتجاه يبرز دورات السياسة المتكررة والطلب الصناعي المستمر.
انخفاض الدولار إلى أدنى مستوى له في أسبوعين زاد من جاذبية المعادن الثمينة لحائزي العملات الأخرى. تصريحات حمائمية من مسؤولي الفيدرالي، ومنهم الحاكم كريستوفر والر ورئيس الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، عززت التوقعات بمواصلة التيسير النقدي.
بيتكوين تتخطى الاتجاه المعتاد
مع ذلك، انتقلت بيتكوين التي غالبًا ما توصف بأنها "الذهب الرقمي" في الاتجاه المعاكس. العملة المشفرة الرائدة انخفضت إلى حوالي ٨٦٬٠٠٠، بانخفاض حوالي ٣٠% من ذروتها في أكتوبر بالقرب من ١٢٦٬٠٠٠.
تظهر عدة عوامل تفسر هذا التباين. سجلت صناديق بيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة حوالي ٣٬٤ مليارات دولار في التدفقات الخارجة الصافية في نوفمبر، عاكسة التدفقات الداخلة السابقة. ذكر الانكشاف الأمني لـ يرن فايننس البالغ ٩ ملايين دولار في ١ ديسمبر اهتزاز مشاعر التمويل اللامركزي، بينما تلميحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا عن زيادة في أسعار الفائدة المحتملة أثارت مخاوف من فك الصفقات التمويلية العالمية. بالإضافة إلى ذلك، تم تصفية ما يزيد عن مليار دولار من المراكز المديونية في العملات المشفرة خلال عملية البيع الأخيرة.
Those who said that the bitcoin chart will follow gold in the future.
sorry, it seems that it is not as expected 😬 pic.twitter.com/7ai1FnNq3e
بينما الذهب، و الفضة وبيتكوين أصول غير محققة للعوائد، المعادن الثمينة تستفيد من دوافع صعودية مستقلة — وهي نقص العرض المادي. بيتكوين، على النقيض، تبقى أكثر حساسية لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة و عمليات تصفية المديونية.
بينما يجب أن تكون توقعات خفض الفائدة مواتية لبيتكوين على المدى المتوسط والطويل، الرياح المعاكسة على المدى القصير تمارس حاليًا تأثيرًا أكبر.
