بتكوين يتجاوز اختبار الـ100 ألف دولار ببراعة - ما هي الخطوة القادمة في السوق؟
انطلق البتكوين مثل الصاروخ متجاوزاً حاجز الـ100 ألف دولار دون أن ينظر للخلف. الأسواق تلهث خلفه الآن.
الاختبار الكبير: كيف تصرف البتكوين؟
لم يتردد البتكوين عند حاجز الـ100 ألف دولار، بل اخترقه بثقة تذكرنا بأيام 2017 المجنونة. لكن هذه المرة، المؤسسات تقف خلف الزخم.
ماذا يخبئ المستقبل؟
المحللون منقسمون بين مؤيد لموجة صعود جديدة وبين متشكك ينتظر تصحيحاً حاداً. شيء واحد مؤكد: السوق لم يعد مكاناً للضعفاء.
خاتمة لا تخلو من السخرية
بينما يلهث المتداولون خلف الأرباح، تذكر أن وول ستريت ستجد طريقة لتحويل حتى أكثر الانتصارات روعة إلى منتج مالي معقد ومكلف!
PlanB: منتصف الدورة، ليس جنونًا
يرى PlanB، مبتكر نموذج Stock-to-Flow (S2F)، أن التصحيح يمثل توقفاً في منتصف الدورة. تشير بياناته إلى أن بيتكوين بقيت فوق ١٠٠٬٠٠٠$ لمدة ستة أشهر متتالية. هذا يمثل تحولاً كبيراً من المقاومة إلى الدعم.
يجادل بأنه لم يصل السوق بعد إلى مرحلة النشوة، مع. هذا أقل بكثير من المستويات المرتفعة البالغة ٨٠+ لدورات القمة السابقة.
يلاحظ PlanB أن "بدون تلك المرحلة المهيجة"، "من المحتمل أننا لسنا عند القمة النهائية".
يتوقع PlanB أن الهدف الرئيسي التالي قد يتراوح بين، بشرط أن تواصل بيتكوين الانفصال عن سعرها المحقق — وهو علامة للحفاظ على الأسواق المرتفعة.
آرثر هايز: التيسير الكمي الخفي قادم
يربط آرثر هايز ضعف بيتكوين على المدى القصير بتضييق السيولة بالدولار الأمريكي. منذ أن تم رفع سقف الديون الأمريكية في يوليو، تضخم حساب الخزانة العامة (TGA)، مستنزفاً السيولة من الأسواق.
$BTC (yellow) -5%, $ liq (WHITE) -8% since US debt ceiling raised in July. TGA build up sucked $ out of the system. When US gov shutdown ends, TGA will fall +ve for $ liq, and $BTC will rise ... and $ZEC will go up MOAR! pic.twitter.com/A9tflGuBHH
— ARthur Hayes (@CryptoHayes) November 5, 2025يلاحظ هايز أن هذه الديناميكية تسببت في انخفاض كل من مؤشرات سيولة بيتكوين والدولار معاً.
ومع ذلك، يتوقع الانعكاس القادم — بمجرد أن تعاود الحكومة الأمريكية الفتح وتستهلك رصيد حساب الخزانة العامة — سيشكل بداية
يجادل بأن الفيدرالي سيضخ السيولة بشكل غير مباشر من خلال، مما يوسع ميزانيته دون أن يطلق عليه رسمياً اسم التيسير الكمي.
قال: “عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بصرف الشيكات للسياسيين، سيرتفع بيتكوين.”
راؤول بال: فيضان السيولة في الطريق
يعرض نموذج السيولة الخاص بـRaoul Pal صورة مماثلة. لا يزال- الذي يتتبع عرض النقود والائتمان العالمي - في اتجاه صاعد طويل الأمد.
يصف Pal المرحلة الحالية بأنها “”، حيث يختبر ضيق السيولة وخوف المستثمرين القناعة. لكنه يتوقع انعكاس حاد قريبًا.
ستنفق وزارة الخزانةفي الأسواق، سينتهي التشديد الكمي، وستخفض الأسعار التكميلية.
I know no one wants to hear bullish ideas and everyone is scared and wants to fling poo at each other... but the Road to Valhalla is getting very close.
If global liquidity is the single most doMinant macro factor then we MUST focus on that.
REMEMBER - THE ONLY GAME IN TOWN IS… pic.twitter.com/WXhqd23ec9
مع توسع السيولة عالميًا - من الولايات المتحدة إلى الصين واليابان - يقول Pal، “عندما يرتفع هذا الرقم، ترتفع جميع الأرقام.”
التوقعات: التراكم قبل التوسع
عبر النماذج، يكون الاتفاق واضحًا: لقد اجتاز بيتكوين تصحيحه القائم على السيولة. المشترون الكبار يشترون، واحتوى الدعم التقني، ويشير الإعداد العام إلى توسع السيولة من جديد.
قد يستمر التقلب على المدى القصير مع إعادة تعديل الأوضاع المالية والنقدية، لكن هيكليًا، تفضل المرحلة التالية التعافي التدريجي والتجميع.
إذا بدأت مؤشرات السيولة في الارتفاع مجددًا في الربع الأول من العام 2026، يقترح كل من Hayes وPal أن الارتفاع التالي لبيتكوين قد ينشأ من نفس الأساس الذي نجا منه - اختبار الانهيار بـ100,000 دولار.
بالإضافة إلى ذلك، تشير بيانات CryptoQuant إلى أن حائزي بيتكوين الكبار - المحافظ التي تحتفظ بـ1,000 إلى 10,000 BTC - أضافوا تقريبًا 29,600 BTC على مدار الأسبوع الماضي، بقيمة تقدر بـ3 مليارات دولار تقريبًا.
ارتفع رصيدهم الجماعي إلى 3.504 مليون BTC. كان هذا أول مرحلة تجميع رئيسية منذ سبتمبر.
LATEST: bitcoin whales added nearly 30,000 BTC this week, worth nearly $3 billion, while retail panic and ETF outflows dominate the headlines.
Data from @cryptoquant_com and analyst @JA_Maartun pic.twitter.com/yXOGsSgkTu
حدث هذا النشاط الشرائي مع انخفاض معنويات التجزئة وسجلت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تدفقات خارجة بقيمة 2 مليار دولار.
يفسر المحللون هذا التباين كدليل على أن اللاعبين المؤسساتيين يعيدون التحميل بهدوء، مما يعزز منطقة دعم بيتكوين بالقرب من 100,000 دولار.
