رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش: الذكاء الاصطناعي أعمق تحول اقتصادي في حياتي، واجتماعا أكتوبر وديسمبر حاسمان

أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إشارة مزدوجة خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي: فالذكاء الاصطناعي هو التحول الاقتصادي الأعمق أثرًا في حياته، بينما سيكون اجتماعا الاحتياطي الفيدرالي المتبقيان هذا العام - أكتوبر وديسمبر - هما النقطتان الحاسمتان لتكوين حكم واضح على السياسة.

قال وارش في حوار غير رسمي مع مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا في بانكوك بتايلاند، إن أداء الاقتصاد العالمي منذ رفع الفائدة في سبتمبر "متوافق إلى حد كبير" مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى ارتفاع احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير في اجتماع 28 أكتوبر. وبعد تصريحاته، انخفض الدولار 0.1% مقابل سلة عملات، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3%؛ وتراجع احتمال رفع الفائدة في أكتوبر من نحو 27% إلى نحو 15% سريعًا.

التوقع السائد حاليًا في السوق هو: أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير في أكتوبر، ثم يرفعها 25 نقطة أساس في ديسمبر. وشدد وارش في الوقت نفسه على أن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بوضوح بتحقيق استقرار الأسعار، لكنه لا يؤيد التنبؤ المسبق بنتائج اجتماعات السياسة النقدية، ولا الإفصاح المسبق عن إجراءات السياسة المحتملة في الاجتماعات المتبقية من العام.

مسار السياسة النقدية: تثبيت في أكتوبر، وتوقعات رفع في ديسمبر تتصاعد

أوضح وارش أن أداء الاقتصاد العالمي منذ رفع الفائدة في سبتمبر "متوافق إلى حد كبير" مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي، وفسرت السوق هذا التصريح على أنه إشارة إلى الإبقاء على الفائدة دون تغيير في أكتوبر. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في سبتمبر إلى 3.75% - 4%، وهو أول رفع منذ يوليو 2023.

وكان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قد أشاروا في سبتمبر إلى أنهم يخططون لرفع الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام. وأعرب عدد من الأعضاء المصوتين عن ميلهم للانتظار حتى الاجتماع الأخير في ديسمبر. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي (غير مصوتة) لرويترز في وقت سابق من هذا الأسبوع إنه رغم أن رفع الفائدة الإضافي "مرجح بدرجة كبيرة"، فإن التوقيت ليس "ملحًا"، وأضافت: "أعتقد أن لدينا وقتًا كافيًا".

كما أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ونائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جون ويليامز ونائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشؤون السياسة النقدية فيليب جيفرسون إلى إمكانية التحلي بالصبر وانتظار التوقيت المناسب.

وأعلن وارش في الوقت نفسه التخلي عن استراتيجية "التوجيه المستقبلي". وقال في بانكوك: "لم نعد نفعل ذلك"، مؤكدًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيعود إلى نموذج قرارات قائم على البيانات، ولن يقدم توجيهات واضحة مسبقة لمسار السياسة المستقبلي.

ضغوط التضخم: الحمى لم تنكسر، وتشديد عالمي متزامن

أثارت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع مخاوف بعض المستثمرين من تسارع وتيرة رفع الفائدة. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الحرب الإيرانية الإسرائيلية؛ وارتفع التضخم الأساسي من 2.4% في أغسطس إلى 2.6%، متجاوزًا التوقعات. وبعد صدور البيانات، ارتفعت رهانات السوق على رفع الفائدة في أكتوبر إلى 55% في وقت ما.

واعترف وارش بأن ضغوط التضخم لا تزال مثيرة للقلق. وقال: "من الصعب ألا نجد تأكيدًا متبادلاً في أحاديثنا مع محافظي البنوك المركزية - الجميع يتحدث عن الارتفاع الحاد في الأسعار".

وشدد وارش على أن التضخم ليس مشكلة أمريكية فحسب، بل إن معظم أنحاء العالم تشدد السياسة النقدية في وقت واحد، "وهذا يعني أنه لا يمكن لأي دولة أن تركب الموجة مجانًا". وأشار في الوقت نفسه إلى أن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ستحدث آثارًا غير مباشرة على الدول الأخرى، كما أن سياسات الدول الأخرى ستؤثر بدورها على الولايات المتحدة. كما رفع البنك المركزي الأوروبي وبنوك مركزية رئيسية أخرى أسعار الفائدة تباعًا لمواجهة التضخم.

ومنذ توليه رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في مايو من هذا العام، ظل وارش ملتزمًا بتحقيق هدف التضخم البالغ 2% كتعهد أساسي. وقد فشل الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق هذا الهدف طويل الأجل لأكثر من خمس سنوات متتالية.

تقييم الذكاء الاصطناعي: يرفع التضخم على المدى القصير، وفوائد عرض طويلة الأجل "وعرة لكنها واعدة"

وصف وارش الذكاء الاصطناعي بأنه "أعمق تحول اقتصادي في حياتي"، وقال إنه ينظر إلى تأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الكلي بحذر. وأشار إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح يُطلق عليه في الولايات المتحدة "SI" (الذكاء الخارق).

وفيما يتعلق بمسار انتقال الأثر الاقتصادي، يرى وارش أن تأثير الذكاء الاصطناعي على جانب الطلب سيظهر قبل صدمة جانب العرض - فموجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سترفع التضخم على المدى القصير، لكنها ستحدث على المدى الطويل صدمة إيجابية كبيرة في جانب العرض، وستحقق "مكاسب هائلة" للاقتصاد العالمي.

غير أنه يظل حذرًا بشأن هذا المسار. وقال وارش: "الطريق من هنا إلى هناك من المرجح أن يكون وعرًا للغاية، سواء في فهمنا للتكنولوجيا أو في عدم معرفتنا بكيفية تطور هياكل السوق لهذه التقنيات الجديدة".

وقال أيضًا إن الذكاء الاصطناعي سيساعد البنوك المركزية على تعزيز ثقتها في البيانات الاقتصادية وأحكام السياسة النقدية، وسيغير الاقتصاد الحقيقي، لكن تأثيره على التوظيف على المدى القصير لا يزال غير مؤكد.

والجدير بالذكر أن وارش أعلن أن فريق العمل المعني بالإنتاجية والتوظيف التابع للاحتياطي الفيدرالي سيعقد جلسة استماع ميدانية في منطقة خليج سان فرانسيسكو في 16 نوفمبر، لدراسة عدة موضوعات من بينها التأثير الاقتصادي للذكاء الاصطناعي.

وفي يونيو من هذا العام، شكل وارش خمسة فرق عمل تضم خبراء خارجيين لدراسة المجالات الرئيسية لصنع السياسة النقدية، ومن المتوقع أن تقدم توصياتها إلى الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام تقريبًا. وقال وارش إن هذه الفرق تضطلع بمهمة مهمة تتمثل في خلق رأس مال فكري جديد ومساعدة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في اتخاذ القرارات.