التضخم الأمريكي في يوليو يسجل 3.7% ويمنح الفيدرالي مساحة لتثبيت الفائدة
Odailyالمؤلف الأصلي: Zhang Yaqi
المصدر الأصلي: Wallstreetcn
تباطأ إنفاق المستهلكين الأمريكيين بشكل غير متوقع في يوليو، بينما ظل مؤشر التضخم الرئيسي معتدلاً، مما يوفر دعمًا إضافيًا للبيانات لصالح إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير.
أفاد مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.1%، مع استقرار الزيادة السنوية عند 3.7%. كما ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% على أساس شهري، مع ثبات المعدل السنوي عند 3.3%، بما يتماشى مع التوقعات. وفي الوقت نفسه، كان الإنفاق الشخصي الحقيقي المعدل حسب التضخم ثابتًا على أساس شهري، بعد مكاسب قوية في مايو ويونيو.
تؤكد البيانات سلسلة من التقارير الاقتصادية الأخيرة التي تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي تباطأ في يوليو بعد توسع قوي في أوائل الصيف. بالنسبة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، ستدعم الأرقام بشكل أكبر حالة إيقاف رفع أسعار الفائدة، لكن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لا يزال أعلى بكثير من هدف الفيدرالي البالغ 2%، ولم تتبدد ضغوط التضخم بالكامل.
يتحول اهتمام السوق الآن إلى المؤتمر السنوي لمحافظي البنوك المركزية في جاكسون هول بولاية وايومنغ يوم الجمعة. وسيراقب المستثمرون عن كثب خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للحصول على أحدث تصريحاته حول كيفية معالجة التضخم المستمر.
التضخم الأساسي مستقر كما هو متوقع، لكنه لا يزال بعيدًا عن هدف الفيدرالي
ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.3% على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن يونيو وبما يتماشى مع التوقعات، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم الأساسية تستقر. ومع ذلك، ظل مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي - مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي - عند 3.7% على أساس سنوي، ولا يزال بعيدًا عن هدف البنك المركزي البالغ 2%.
حسب الفئة، واصلت أسعار السلع غير المعمرة اتجاهها الهبوطي في يوليو، كما أدى انخفاض أسعار النفط الخام إلى خفض مكون الطاقة في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.
والجدير بالذكر أن الزيادة الكبيرة في تكلفة خدمات إدارة المحافظ كانت أحد العوامل الهيكلية التي دفعت الأسعار الإجمالية للارتفاع، وترتبط بأداء سوق الأسهم.
الإنفاق الاسمي يرتفع، والقوة الشرائية الحقيقية تحت ضغط
ارتفع الإنفاق الشخصي الاسمي بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو، وزاد الدخل الشخصي بنسبة 0.4%، وكلاهما أعلى قليلاً من التوقعات.
ومع ذلك، كان الإنفاق الحقيقي المعدل حسب التضخم ثابتًا على أساس شهري، مما يعكس تآكل القوة الشرائية الحقيقية بسبب ضغوط الأسعار.
تباطأ نمو الدخل بشكل عام على أساس سنوي. انخفض نمو أجور موظفي الحكومة إلى 1.4% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021؛ وتباطأ نمو أجور القطاع الخاص من 4.6% إلى 3.8%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2024.
قد يدفع تباطؤ نمو الدخل المستهلكين إلى أن يصبحوا أكثر حذرًا - انتعش معدل الادخار بشكل ملحوظ في يوليو من أدنى مستوى في أربع سنوات.
خطاب جاكسون هول في دائرة الضوء
في ظل هذه الخلفية من البيانات، يتحول اهتمام السوق إلى تصريحات باول في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. يأمل المستثمرون في الحصول على وضوح حول كيفية موازنة الفيدرالي لمسار السياسة النقدية وسط استمرار التضخم فوق الهدف.
ترسم بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الحالية، إلى جانب أرقام مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الصادرة سابقًا، صورة لتضخم يتراجع لكنه لم يتبدد بالكامل، مما يوفر لباول بعض المرونة في السياسة. وفي الوقت نفسه، أظهر تقرير منفصل صدر في اليوم نفسه أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني لم يتغير عن التقدير الأولي، لكن التفاصيل أشارت إلى إنفاق استهلاكي أقوى، مما أضاف بعض الدعم للتوقعات الاقتصادية.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.