أهمية منصة Bitstamp على منصة CASHCAT ودورها في حوادث التداول بناءً على معلومات داخلية.
Blockbeatsصباح أمس، كنت لا أزال أحمل نظرة "متفائلة للغاية" تجاه سلسلة روبن هود. حتى بعد أن استعادت BSC معظم الاهتمام والسيولة التي حظيت بها مؤخرًا، لم تكن سلسلة روبن هود دائمًا في وضع دفاعي سلبي تمامًا:
- انتعشت شركة CASHCAT من أدنى مستوى لها عند 40 مليون دولار في القيمة السوقية وتجاوزت الآن 100 مليون دولار.
أطلقت منصة Uniswap منصة الإطلاق الخاصة بها على سلسلة Robinhood، مما يمثل المرة الأولى التي نرى فيها Uniswap تعمل كمنصة إطلاق، حيث اختارت Robinhood تحديدًا، وليس أي سلسلة أخرى.
- لم تتأثر عملة $STONKBROKER بارتفاع Robinhood، وعلى الرغم من عدم توفر منصة الإطلاق المخطط لها، فقد حققت هذه العملة مستويات قياسية جديدة مرارًا وتكرارًا، متجاوزة القيمة السوقية البالغة 50 مليون دولار.
تسمح لي الأحداث الثلاثة المذكورة أعلاه بتقديم تفسير متفائل لكل منها:
إن قيام شركة $CASHCAT ببناء منصة إطلاق خاصة بها ليس تطورًا إيجابيًا بالضرورة، لا سيما مع انخفاض قيمتها السوقية إلى 40 مليون دولار. يمكن تفسير ذلك بطريقتين: الأولى إيجابية، حيث يمكن لشركة $CASHCAT استخدام هذه المنصة للتنافس مع شركة $BONK على منصة Solana؛ والثانية سلبية، إذ أن غياب انتعاش واضح على الرسم البياني اليومي يجعل من غير الواضح ما إذا كانت منصة الإطلاق تُعزز السوق فعلاً أم أنها مجرد وسيلة للتخلص من الأسهم. مع ذلك، فإن الانتعاش الذي بدأ في 3 أغسطس، والذي عاد منذ ذلك الحين إلى مستوى 100 مليون دولار من القيمة السوقية، يُشير على الأقل إلى أن الصناديق الأساسية لم تتخلَّ عن السوق. لا تزال الشركة الرائدة تتمتع بزخم، ومن المتوقع انتعاش أداء سوق بلوك تشين Robinhood.
رغم وجود العديد من المنصات على شبكة Robinhood، إلا أن دخول Uniswap إلى سوق المنصات يُعدّ فريدًا من نوعه. نعلم جميعًا أن منصات الإطلاق مربحة، وقد نضج السوق لدرجةٍ تجعل التنفيذ التقني ليس صعبًا. مع ذلك، إذا كانت Uniswap ترغب في دخول سوق منصات الإطلاق وتحقيق أرباح كبيرة، فلماذا تكتفي بإنشاء منصة إطلاق واحدة على شبكة Robinhood؟ هذا السؤال بحد ذاته يحمل في طياته إمكانات هائلة.
لا يوجد الكثير ليقال عن ستونك بروكر. بيانات إيراداتها الحالية غريبة نوعًا ما. منصة الإطلاق لم تُفعّل بعد، وميزة صناديق الأسهم العشوائية (مثل بطاقات التجميع حيث تدفع للفوز برموز أسهم أمريكية للحصول على فرصة الحصول على بطاقات نادرة في حزم بوكيمون) غير متاحة أيضًا. لا يُستخدم نظام المبادلة على نطاق واسع، لكن نموذج "بونزي" للرموز غير القابلة للاستبدال والرموز الرقمية مزدهر، حيث يشهد كلا النوعين من الأصول ارتفاعًا في الأسعار. يشبه هذا إلى حد ما النظرة المتفائلة للسوق بشكل عام بعد صعود كاش كات - لا يزال هناك رأس مال على بلوك تشين روبن هود مستعد لخلق فرص.
بحلول ظهر أمس، عندما أدرجت منصة Bitstamp تداول $CASHCAT الفوري، كان لا بد من إعادة تقييم المنطق بالكامل.
إن أهمية منصة Bitstamp على عملة $CASHCAT أكبر بكثير مما كان متوقعاً.
عنوان هذا القسم واضح للغاية. عندما انتشر هذا الخبر، كان رد فعل العديد من اللاعبين الأولي هو أن Bitstamp مجرد منصة تداول صغيرة وغير مهمة استحوذت عليها Robinhood، ولن تسبب أي مشاكل.
نعلم جميعاً أن روبن هود هي شركة وساطة، لكنها شركة مختلفة تماماً.
تعتمد أعمال Robinhood في مجال الخيارات والأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة على نموذج "PFOF (صندوق الصناديق الممول مسبقًا)". ببساطة، Robinhood أشبه بـ "مضيف تجارة إلكترونية للبث المباشر" - فهو لا يربح المال من معالجة طلبات المستخدمين فعليًا، بل من حركة المرور التي يولدها.
دعونا نلقي نظرة على البيان الموجود على صفحة الدعم الرسمية لتطبيق Robinhood:
عند شراء أو بيع الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والخيارات، نقوم عادةً بإرسال أوامرك إلى صانعي السوق، الذين يقدمون عادةً أسعارًا أفضل من السوق المفتوحة. وللتنافس مع البورصات، يدفع صانعو السوق الذين نتعامل معهم عمولات لشركات الوساطة مثلنا.
تُرسل طلبات المستخدمين إلى صُنّاع السوق، الذين بدورهم يُطابقون الصفقات ويربحون من فرق السعر. يكسب صُنّاع السوق المال من المستخدمين، بينما تحصل منصة روبن هود على "عمولة" منهم - وهذا هو نموذج أعمال روبن هود.
حتى العملات المشفرة المدرجة في تطبيق Robinhood تتبع نموذجًا مشابهًا: يتم توجيه طلبات المستخدمين إلى صانعي السوق، الذين يقومون بعد ذلك بمطابقتها خارج البورصة (OTC).
في يونيو 2024، توصلت Robinhood وBitstamp إلى اتفاقية استحواذ مبدئية بقيمة 200 مليون دولار، وتم إتمام عملية الاستحواذ في نهاية المطاف في يونيو 2025. بعد الاستحواذ، وعلى الرغم من أن أعمال Robinhood الرئيسية في مجال العملات المشفرة لا تزال تعمل وفق نموذج "توليد حركة المرور"، إلا أنها اكتسبت خط أعمال جديدًا، لتصبح بالفعل بورصة عملات مشفرة خاصة بها.
هذا يعني أن منصة روبن هود بدأت في سوق العملات الرقمية تنافس بقوة منصات التداول المركزية مثل باينانس، وأوكي إكس، وكوين بيس. لم تعد تكتفي بجني الأرباح من حركة المستخدمين، بل بدأت بمعالجة أوامر المعاملات بنفسها.
في عامي 2022 و2023، تكبدت شركة Bitstamp خسائر بلغت حوالي 7.5 مليون يورو و19.7 مليون يورو على التوالي. وبلغت إيراداتها حوالي 31 مليون دولار أمريكي فقط في عام 2022، و8.7 مليون دولار أمريكي فقط في عام 2023. وكان الدافع الرئيسي وراء استحواذ Robinhood على هذه الشركة الصغيرة مقابل 200 مليون دولار أمريكي هو مزايا امتثال Bitstamp. فهي تحمل تراخيص تنظيمية من الاتحاد الأوروبي، وهيئة السلوك المالي البريطانية (FCA)، وBitLicense في نيويورك، وهيئة النقد السنغافورية (MAS)، وغيرها، ليصل مجموع تراخيصها التنظيمية إلى أكثر من 50 ترخيصًا حول العالم.
على الرغم من أن هذه البورصة قد تبدو "متقاربة" إلى حد ما مقارنة بورصات العملات المشفرة الأخرى في السوق، إلا أنها في الواقع ليست صغيرة مقارنة بحجم أعمال روبن هود الرئيسية في مجال العملات المشفرة.
يُشبه إدراج العملات الرقمية على هذه المنصة نموذج التداول بين منصة Binance Alpha ومنصة Binance للعقود الآجلة/الفورية. فإذا أمكن إدراج عملة رقمية على سلسلة Robinhood على منصة Bitstamp، فإن احتمال إدراجها على منصة Robinhood الرئيسية يزداد بشكل ملحوظ.
قبل هذا الحدث، كنتُ قلقًا من أن سلسلة روبن هود لن تشهد أي أحداث لافتة للنظر على المدى القريب. فلو لم ينخرط فلاد على الأقل في بعض المناوشات الكلامية كما فعل بيس، لربما تراجعت سلسلة روبن هود عن بيس في المدى القريب. إلا أن هذا الحدث قد قلب توقعات السوق رأسًا على عقب.
ستقوم شركة Robinhood بالفعل بإدراج رموز البلوك تشين الخاصة بها، مما يفتح قناة إدراج جديدة للسوق الحالية.
لكن ما كان من المفترض أن يكون نعمة كبيرة تحول، على الأقل في الوقت الحالي، إلى كارثة كاملة.
عمليات بيع مكثفة من الداخل
الليلة الماضية، عندما أدرجت شركة روبن هود عملة $CASHCAT على موقعها الرئيسي، كان الجميع لا يزالون يستمتعون بفرحة شراء عملة روبن هود التي تُشبه عملة بينانس، والتي تبلغ قيمتها السوقية ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار. لكن الأمور بدأت تسوء.
منطقياً، مع هذا التطور الإيجابي الكبير، كان من المتوقع أن يصل سهم $CASHCAT إلى مستوى عالٍ جداً، وربما يتجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق. إلا أن النتيجة كانت أنه لم يكتفِ بالفشل في بلوغ أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي يقل عن 250 مليون دولار من القيمة السوقية، بل إنه بعد ارتفاع طفيف عقب الخبر المفاجئ، لامس $CASHCAT لفترة وجيزة 210 ملايين دولار من القيمة السوقية قبل أن يبدأ بالانخفاض.
لم تستطع الشركة حتى الحفاظ على قيمة سوقها البالغة 100 مليون دولار التي استعادتها بشق الأنفس. فقد تركت شمعة التداول اليومية في 6 أغسطس، بحجم تداول بلغ 103 ملايين دولار، أثراً سلبياً كبيراً.
في هذه المرحلة، يكاد الجميع لا يشك في الانتعاش القوي الذي شهدناه في الأيام القليلة الماضية - عامل إيجابي كبير، وحجم تداول ضخم، والنتيجة هي هذا الرسم البياني اليومي للشموع اليابانية. هل تعتقد أنه لم يكن هناك أي تلاعب من قبل المطلعين؟
هذا التوجه يمثل ضربة قوية لثقة اللاعبين بلا شك. بالطبع، من السابق لأوانه الجزم بأن لعبة $CASHCAT قد انتهت؛ السيناريو التالي المحتمل هو أحد السيناريوهات التالية:
- استغلال فترة التراجع لتغيير الملكية، وبعد التعديل، ستعود إلى أعلى مستوياتها التاريخية، وسيعود الجميع إلى الحياة الطبيعية.
- لقد تم استيعاب جميع الأخبار الجيدة في السعر، والسعر يتراجع تدريجياً.
- تفاعل فلاد ومسؤولو روبن هود مرة أخرى، مما وفر دعماً أوضح، وتسبب في تقلبات كبيرة في الأسعار.
لقد أدى هذا إلى فوضى عارمة؛ بل يمكن القول إن إطلاق سهم $CASHCAT على منصة Robinhood لم يكن ليحدث أبدًا. فقد كان هناك عدد كبير جدًا من الأشخاص الذين روّجوا للخبر، مما حطم آمال السوق. كان من الممكن ترك السوق يتطور تدريجيًا قبل استخدام هذه الورقة الرابحة، ولكن باستخدامها دفعة واحدة، أصبح كل شيء مجهولًا بالنسبة للمتداولين، مما يواجههم السيناريوهات المحتملة المذكورة أعلاه. لم يعد هناك مجال للجهود الجماعية؛ كل ما تبقى هو مقامرة غامضة.
تكمن المعضلة الحالية في أنه إذا كنت تعتقد أن سلسلة Robinhood على وشك أن تشهد ارتفاعًا هائلاً، فلا يوجد استثمار أكثر ضمانًا من سهم $CASHCAT. على المدى القصير، يُعد تحرك سعره المؤشر الأكثر مباشرة على أداء سلسلة Robinhood، خاصةً في ظل ظروف السوق الحالية حيث قد يؤدي عدم شراء السهم الرائد إلى خسائر فادحة. ولكن بالنظر إلى تحرك سعره، هل ينبغي أن نكون متفائلين أم متشائمين؟ ماذا لو لم يكن هناك أي متابعة فعلية؟
من المرجح أن يصبح الصراع الدائر حول عملة $CASHCAT الموضوع الأكثر سخونة في السوق خلال الفترة القريبة المقبلة. إذا تمكنت $CASHCAT بالفعل من تحقيق هدف القيمة السوقية الذي طال انتظاره والبالغ مليار دولار، فسنشهد حينها عصرًا ذهبيًا، حيث ستتوفر فرص عديدة على منصة Robinhood، وقد تُتيح منصات أخرى مثل BSC وSolana وغيرها فرصًا مماثلة للمنافسة.
نسأل الله أن يرزقنا جبالاً من الذهب والفضة، وأن ييسر لنا طريق الرخاء.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.