وول ستريت تطارد العباقرة: 36 ساعة، 45 مليار دولار تختفي في الهواء

استحوذت وول ستريت على جميع أوامر البيع من الذكاء الاصطناعي المعجزة، متجنبة بذلك انهياراً آخر.

هذه عملية بحث كلاسيكية في وول ستريت. وتتلخص العملية برمتها فيما يلي:

الضحية هو ليوبولد، عبقري ألماني يبلغ من العمر 24 عامًا. التحق بالجامعة في سن الخامسة عشرة، وتخرج الأول على دفعته من جامعة كولومبيا في سن التاسعة عشرة، وعمل لاحقًا في مجال أمن الذكاء الاصطناعي في شركة OpenAI. بعد فصله من الجامعة عام 2024، كتب مقالًا من 165 صفحة تنبأ فيه بظهور الذكاء الاصطناعي العام (AGI) عام 2027. وبفضل هذا المقال، جمع هو وسبعة آخرون 45 مليار دولار، واستثمروها أربع مرات في أجهزة الذكاء الاصطناعي.

ما حدث بعد ذلك كان أكثر إثارة من أي فيلم.

1) الشاب لا يلعب بنزاهة

ابتداءً من شهر أبريل من هذا العام، قام ليوبولد بشيء أغضب وول ستريت ككل.

كانت الأسهم التي استثمر فيها بكثافة، مثل نيبيوس وكوروييف وسانديسك، ذات قيمة سوقية صغيرة ولم تكن تحظى باهتمام كبير. ضخّ فيها 45 مليار دولار برافعة مالية بلغت أربعة أضعاف، مما أدى إلى ارتفاع أسعار أسهمها بشكل كبير. في النصف الأول من العام، حقق أرباحًا مذهلة بلغت 439%، بينما حقق بعض المستثمرين الأوائل عوائد وصلت إلى 2000%.

ماذا يعني هذا؟

كانت العديد من المؤسسات في وول ستريت تبيع هذه الأسهم على المكشوف، لاعتقادها بأن تقييماتها مبالغ فيها. ونتيجة لذلك، أجبرهم على تغطية مراكزهم المكشوفة بأسعار مرتفعة، مما رفع قيمته بشكل فعلي.

شابٌ في الرابعة والعشرين من عمره يراهن علنًا على انخفاض أسهم شركات البرمجيات التقليدية مثل أدوبي، مُلحقًا هزيمة نكراء بأصحاب رؤوس الأموال القديمة، ومُذلًا المضاربين على انخفاض الأسهم. على مدى ثلاثة أشهر، كان يُلحق الضرر بسمعة وول ستريت.

2) عمالقة وول ستريت ينتظرون بصبر

لم يسارع عمالقة وول ستريت إلى اتخاذ إجراء.

كانوا يراقبون عن كثب أكبر نقطة ضعف لدى "إله الأسهم" هذا: كانت مراكزه واضحة للغاية، وكانت رافعته المالية عالية للغاية.

كانت جميع المؤسسات الكبرى على علم بالأسهم التي يمتلكها، وكانت تعلم أنه يستخدم رافعة مالية أربع مرات، وكانت تعلم أن سيولة ممتلكاته كانت سيئة للغاية، مما جعل من المستحيل عليه الهروب عندما احتاج إلى ذلك.

كان هذا أشبه بمقامر يكشف أوراقه المخفية للجميع.

تبادل لاعبو وول ستريت القدامى النظرات: لا داعي للعجلة، دعوا الأمور تجري كما هي لفترة.

3) لحظة الصيد

في أوائل شهر يوليو، بدأ السوق يهمس بأن تقييمات الذكاء الاصطناعي مرتفعة للغاية وأن فقاعة على وشك الانفجار.

من نشر الخبر؟ كان على المرء أن يرى من يملك سلطة الخطاب.

بعد ذلك بوقت قصير، بدأت شركات وول ستريت العملاقة بهدوء في بيع الأسهم التي كانت بحوزة شركة SA بشكل كبير. في البداية، كانت الانخفاضات بطيئة، لكنها كانت كافية لإثارة قلق المستثمر الذي يستخدم الرافعة المالية. فمع رافعة مالية تبلغ أربعة أضعاف، إذا انخفض سعر السهم بنسبة 25%، فإن رأس المال يؤول إلى الصفر.

بدأت طلبات تغطية الهامش بالرنين.

والأسوأ من ذلك، أن أسهم شركات البرمجيات التقليدية التي كان ليوبولد يراهن عليها بدأت بالارتفاع. وبسبب تعرضه لضربات من كلا الجانبين، ضاعفت الرافعة المالية التي بلغت أربعة أضعاف الخسائر. لم تكن البنوك تهتم بمدى قوة معتقداتك؛ بل كانت تنظر فقط إلى ما إذا كان الضمان كافيًا أم لا.

في هذه اللحظة الحرجة، زاد فريق الاقتصاد الكلي في شركة سيتاديل الطين بلة، حيث صرح علنًا بأن "الاحتياطي الفيدرالي يناقش رفعًا غير متوقع لأسعار الفائدة"، بل وغير السيناريو الأساسي من "عدم رفع أسعار الفائدة" إلى "رفع أسعار الفائدة". وقد نقلت بلومبرج وفايننشال تايمز ووسائل الإعلام الرئيسية الأخرى هذا الخبر.

لقد أعلنوا صراحةً عن توقعاتهم المتفائلة أمام السوق بأكمله.

لم يكن الأمر مهمًا سواء كان صحيحًا أم خاطئًا؛ فقد أثار ذلك قدرًا كبيرًا من الذعر. وتضررت مراكز SA ذات الرافعة المالية بشدة في خضم هذه الاضطرابات.

في 29 يوليو، أجبرت البنوك شركة SA على التصفية.

4) 36 ساعة من المذبحة

سعى ليوبولد بشكل عاجل للحصول على مساعدة من السوق، حيث كان يرغب في بيع أسهم بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار.

لكن السوق بأكمله كان يعلم أنه مضطر للبيع؛ فمن سيتولى الأمر؟

هزت شركة ميلينيوم رأسها بعد مراجعة المراكز وانصرفت، كما رفضت جين ستريت، كونها واحدة من مستثمريها، دفع ثمن باهظ.

في هذه اللحظة، تدخلت شركة سيتاديل.

لقد استحوذوا على كامل الأصول العامة لشركة جنوب أفريقيا والتي تبلغ قيمتها حوالي 16 مليار دولار.

تذكر، لقد كان كل شيء. تم الحصول عليه بخصم، وبأسعار زهيدة.

شهد وول ستريت أكثر المشاهد وحشية:

بعد إتمام الصفقة مباشرة، في 30 يوليو، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير، وأن رفع سعر الفائدة كان إنذاراً كاذباً.

ارتفعت أسهم ليوبولد بنسبة تتراوح بين 15% و29% في ذلك اليوم. وسقطت العقبة التي كانت تُخيّم على السوق، وتمّ تفكيك "القنبلة الموقوتة"، مما أدى إلى إغلاق مراكز البيع على المكشوف.

سقط ليوبولد في اللحظة الأخيرة قبل الفجر.

لو استطاع الصمود لمدة 24 ساعة أخرى، لما اضطر إلى تصفية أعماله وكان بإمكانه أن يحقق ثروة طائلة.

لكن لم يكن لديه تلك الساعات الأربع والعشرون.

يجب توضيح الأمر: لم تحصد شركة سيتاديل الأرباح عن طريق نشر الشائعات؛ بل أعلنت ببساطة عن رأيها الحقيقي علنًا.

مؤسسة راسخة تدير أصولاً بقيمة 71 مليار دولار، مرت بأزمات لا حصر لها، في مواجهة صندوق استثماري شاب يضم ثمانية أشخاص، ويعتمد على الرافعة المالية أربع مرات، وقد تم الكشف عن جميع مراكزه.

لم تكن هناك حاجة إلى أساليب ملتوية؛ كل ما احتاجوه هو أن يعلنوا آراءهم علنًا، وسيدفع السوق الفريسة بشكل طبيعي إلى الهاوية.

هذا ما يسمى استراتيجية، وليس مجرد إشاعة.

5) ليوبولد محكوم عليه بالفناء

إن وول ستريت لا تقتل الذكاء الاصطناعي، ولا حكمه؛ بل تقتل المقامر الذي يستخدم الرافعة المالية.

كان يسير في الاتجاه الصحيح؛ فقد ارتفعت تلك الأسهم بالفعل، في اليوم التالي لتصفية أعماله.

لكن كونك على حق لا يهم؛ عليك أن تنجو أولاً.

يدير كين غريفين أصولاً بقيمة 71 مليار دولار، ويحتفظ دائماً بمبالغ نقدية كبيرة، منتظراً على وجه الخصوص لحظات التصفية القسرية. تأسست شركة سيتادل منذ أكثر من ثلاثين عاماً، وشهدت أزمات لا حصر لها؛ بينما لم يمضِ على تأسيس صندوق ليوبولد سوى أقل من عامين، ولم يشهد دورة صعود وهبوط كاملة.

تمكن عبقري يبلغ من العمر 24 عامًا من جمع 45 مليار دولار من خلال مقال، مستخدمًا رافعة مالية أربع مرات لدفع مراكز البيع على المكشوف في وول ستريت إلى حافة الهاوية.

ثم استردت وول ستريت رأس المال والفوائد بالكامل في غضون 36 ساعة فقط.

كان يعتقد أنه يدير الأمور، لكن في نظر اللاعبين الكبار، كان مجرد أمين مؤقت على الرقائق.

ختاماً

وول ستريت شرسة بالفعل.

يُعتبر مضاعف الربحية 4x لشركة هاينكس ضئيلاً، بينما يبدو مضاعف الربحية 26x لشركة كوكاكولا واعداً. إن امتلاك القدرة على تحديد أسعار الأسهم وإصدارها يُحدث تغييراً جذرياً في السوق.

في اليوم نفسه الذي انهارت فيه أسهم شركة SA، كان مضاعف الربحية لشركة Hynix يبلغ 4 فقط، وهو سعر زهيد للغاية. لكن وول ستريت اعتبرتها غير مجدية، فكانت كذلك. وامتلأت وسائل الإعلام بتحليلات حول انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتراكم مخزون الرقائق، ووصول الطلب إلى ذروته.

هل تريد إلقاء نظرة على الأساسيات؟ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 4x، أي أقل من 1، تبدو وكأنها قاع من أي مقياس.

لكن في تلك اللحظة التي يتم فيها استدعاء الهامش، لا أحد يتحدث معك عن الأساسيات.

ما يثير الإعجاب في وول ستريت هو انتظارهم حتى يحصلوا على رقائق إلكترونية بأسعار زهيدة، ثم ينطلقون بقوة نحو مستويات قياسية جديدة. ماذا حدث في 30 يوليو؟ أكملت شركة سيتادل عملية الاستحواذ بخصم كبير، وعلى الفور ارتفعت أسهمها مجتمعة بنسبة تتراوح بين 15% و29%. ومع توفر الرقائق بأسعار زهيدة وزوال حالة عدم اليقين، انطلقت الأسهم نحو ارتفاع هائل.

من يشتري؟ إنها نفس مجموعة مؤسسات وول ستريت التي كانت تبيع بشكل محموم في اليوم السابق.

تتكشف عملية المطاردة، وتنسحب شركة SA، وتستحوذ شركة Citadel على زمام الأمور، وينتعش السوق.

يتخذ جميع اللاعبين مواقعهم، ولم يعد هناك سوى شخص واحد على الطاولة.

لا تزال منجل وول ستريت حادة كما كانت دائماً.