استراتيجية رائدة: أول أسهم تفضيلية دائمة مقومة باليورو لتمويل نمو البيتكوين
شركات التعدين تطلق سلاحاً تمويلياً غير مسبوق في سوق العملات الرقمية
التمويل التقليدي يلتقي بالابتكار الرقمي
مزيج الأسهم التفضيلية الدائمة مع العملة الأوروبية يخلق نموذجاً تمويلياً فريداً - لأن المصرفيين التقليديين لا يزالون يحاولون فهم تقنية البلوكشين بينما يبحثون عن طرق للمشاركة في الربح.
هذه الآلية الجديدة تتجاوز قيود التمويل التقليدي، مستفيدة من قوة اليورو لبناء بنية تحتية أكثر متانة لعملة البيتكوين. الأسهم الدائمة تقدم مرونة غير مسبوقة للشركات الناشئة في مجال التشفير.
السوق يشهد تحولاً جوهرياً في كيفية تمويل مشاريع العملات الرقمية - خطوة قد تغير قواعد اللعبة في قطاع كان يعتمد بشكل أساسي على رأس المال المغامر والتمويل الجماعي.
التحركات الاستراتيجية لجمع رأس المال لعملة البيتكوين من خلال أسهم STRE الجديدة
في الثالث من نوفمبر عام 2025، أعلنت إستراتيجي عن طرح مقترح لأسهم مفضلة دائمة من السلسلة A بعائد 10% تحت اسم Stream Preferred Stock (STRE). تخطط الشركة لإصدار 3,5 مليون سهم بقيمة اسمية تبلغ 100 يورو لكل سهم، مستهدفة المستثمرين المؤسساتين المؤهلين في أوروبا وخارجها.
ذُكر في البيان الصحفي أن "تعتزم إستراتيجي استخدام العائدات الصافية من العرض لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك الاستحواذ على بيتكوين ولأغراض رأس المال العامل".
تحمل أسهم STRE معدل توزيع أرباح سنوي قدره 10%، يتم دفعه ربع سنوياً، بدءاً من 31 ديسمبر 2025. تكون التوزيعات تراكمية وستستمر في التراكم إذا لم يتم دفعها. ستكسب أي توزيعات غير مدفوعة فائدة إضافية، ويمكن أن ترتفع حتى 18% سنوياً حتى يتم دفعها بالكامل.
يتضمن STRE حقوق الاسترداد وإعادة الشراء. قد تقوم الشركة باسترداد الأسهم إذا انخفض المبلغ المستحق إلى أقل من 25% من الإصدار الأولي أو إذا حدث حدث ضريبي. وعلاوة على ذلك، أشارت إستراتيجي أن،
"إذا حدثت واقعة تعتبر تغييرًا أساسيًا... سيكون لحاملي أسهم STRE الحق في مطالبة إستراتيجي بإعادة شراء كل أو بعض أسهمهم من أسهم STRE بسعر إعادة شراء نقدي يعادل المبلغ المحدد لأسهم STRE المراد إعادة شرائها، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح العادية المتراكمة وغير المدفوعة، إن وجدت، حتى، ولكن باستثناء تاريخ إعادة شراء التغيير الأساسي".
تتم هذه العروض تحت تسجيل شامل، مع إدارة الدفاتر المشتركة من قبل باركليز، ومورغان ستانلي، ومويلس، وSG Americas، وTD سيكيوريتيز، وكاناكورد جنيوتي، وSTONeX المالية.
أضافت الشركة أن "العرض يتم وفقاً لبيان تسجيل شامل فعال على الملف لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (الـ'SEC'). سيتم العرض فقط بوسائل ملحق نشرة وتعريف نشرة مرافقة".
لاحظ أن STRE المقوم باليورو يمثل تحولًا استراتيجيًا في أسواق رأس المال، موسعًا الجهود إلى ما وراء التمويل القائم على الدولار الأمريكي.
استراتيجية توسع حيازات البيتكوين بأحدث عملية شراء
يدعم عرض STRE استمرار الإستراتيجية في تجميع البيتكوين، مما يعزز موقعها كأكبر حامل للشركات. كشف الرئيس مايكل سايلور مؤخراً أن الشركة اشترت 397 BTC بحوالي 45,6 مليون دولار. وكان متوسط سعر الشراء لكل عملة حوالي 114,771 دولار.
ذكر سايلور في منشور له أن "...حققنا عائد BTC بنسبة 26,1% منذ بداية العام 2025".
وفقًا لأحدث البيانات، تحتفظ الإستراتيجية ب 641,205 BTC. تقدر هذه الحيازات بحوالي 68,52 مليار دولار بناءً على الأسعار الحالية في السوق.
Orange is the color of November. pic.twitter.cOM/M3JoIuDpRk
— Michael Saylor (@saylor) November 2, 2025تأتي آخر عملية شراء بعد أن أبرزت الشركة أداءها المالي القوي. خلال الربع الثالث، سجلت الشركة ربحًا إجماليًا بقيمة 90,7 مليون دولار و2,8 مليار دولار في صافي الدخل. كما أكدت توقعاتها للعام 2025 بالكامل، متوقعة تحقيق 24 مليار دولار في صافي الدخل و34 مليار دولار في الدخل التشغيلي.
مع أرباح ربع سنوية قوية وتوقعات طموحة للعام الكامل، يبدو أن الإستراتيجية مصممة على الحفاظ على تركيزها المزدوج - تعزيز ميزانيتها العمومية من خلال أنشطة أسواق رأس المال المبتكرة وتوسيع حيازاتها طويلة الأجل من البيتكوين.
