إذا كانت الشركات والدول وصناديق الاستثمار المتداولة تشتري البيتكوين — فمن الذي يبيع؟

هذا مقطع من نشرة Supply Shock. لقراءة النسخة الكاملة، يرجى الاشتراك.

من يبيع البيتكوين؟

هذا سؤال يتكرر طرحه بشكل روتيني. التساؤل مبرر إلى حد ما: شركة Strategy وحدها تشتري مليارات الدولارات من البيتكوين كل أسبوعين — لذا لا بد أن هناك قوة معادلة تقوم ببيع العملات في نفس الوقت.

لمزيد من السياق، قامت أسهم عامة مثل Strategy وMetaplanet وSemler وCoinbase وعشرات غيرها بشراء حوالي 251,700 BTC منذ بداية العام، وهي قيمة تُقدر حاليًا بـ 26.51 مليار دولار.

هذا أكثر بثلاث مرات من عدد العملات الجديدة التي تم تعدينها في نفس الفترة. وهذا لا يشمل 20,800 BTC (2.2 مليار دولار) التي جمعتها شركات خاصة مثل Tether ودول مثل بوتان والسلفادور.

كما قامت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) من حول العالم بشراء 149,100 BTC إضافية (15.7 مليار دولار) نيابة عن المساهمين — معظمها من صندوق BlackRock's IBIT، الذي يحتفظ الآن بـ 130,850 BTC (13.8 مليار دولار) أكثر مما كان عليه في 1 يناير.

إجمالًا، وبناءً على أحدث البيانات المتاحة، تم تخزين أكثر من 400,800 BTC هذا العام من قبل الحكومات والشركات الخاصة والعامة وصناديق الاستثمار المتداولة — أي ما يعادل 2% من المعروض المتداول.

ولكن هذا يشمل فقط الشركات التي زادت ممتلكاتها.

أما بالنسبة لمن يبيع بنشاط، فمن الناحية الظاهرية، لا يبدو أن هناك مجموعة رئيسية واحدة هي المسؤولة.

ومع ذلك، كان المعدنون يبيعون مخزونهم ببطء. تظهر بيانات CryptoQuant أن أرصدة المعدنين انخفضت بحوالي 2,000 BTC منذ بداية العام بينما لا يزالون يحتفظون بـ 1.8 مليون BTC (191.4 مليار دولار، أي أكثر من 9% من المعروض المتداول). ومع ذلك، فإن القيمة بالدولار الأمريكي لممتلكات المعدنين الجماعية هي في أعلى مستوياتها على الإطلاق.

من ناحية أخرى، باع أكثر من نصف صناديق الاستثمار المتداولة عند القمة. خسر صندوق Fidelity's FBTC أكثر من 6,500 BTC هذا العام بينما باع صندوق Grayscale's bitcoin Trust أكثر من 20,000 BTC، مع أن صندوقه الصغير عوض جزءًا بسيطًا فقط من الفارق. قامت العديد من الصناديق الأخرى ببيع آلاف العملات في الأشهر الستة الأولى من هذا العام.

قد لا يكون هذا توازنًا مثاليًا مقابل شركة Strategy والنسخ المماثلة لـ Saylor وصناديق الاستثمار المتداولة التي تشتري، لكنه بالتأكيد يتراكم.

• The Breakdown: فك تشفير العملات الرقمية والأسواق. يوميًا.
• Empire: أخبار وتحليلات العملات الرقمية لبدء يومك.
• Forward Guidance: تقاطع العملات الرقمية والاقتصاد الكلي والسياسة.
• 0xResearch: ألفا مباشرة في بريدك الوارد.
• Lightspeed: كل ما يتعلق بـ Solana.
• The Drop: تطبيقات وألعاب وميمات وغير ذلك.
• Supply Shock: بيتكوين، بيتكوين، بيتكوين.

ترجمة: HashM4ster