إيثريوم تواجه صدمة في العرض.. فلماذا لا يزال السعر ثابتًا؟
صدمة إمدادات إيثريوم تهز الأسواق - لكن الأسعار ترفض التزعزع.
مفارقة السوق المشفرة
بينما تشهد إيثريوم اضطراباً في سلاسل التوريد، تظهر مقاومة سعرية غير متوقعة. المستثمرون يتصرفون وكأنها مجرد عقبة تقنية عابرة - تماماً مثلما يتعاملون مع تحذيرات الـFSA.
قوة الطلب تفوق صدمة العرض
يبدو أن الطلب المؤسسي القوي وتدفق رأس المال الجديد يعوضان أي نقص في المعروض. المحافظ الكبرى تشتري أي انخفاض، محولة الأزمة إلى فرصة.
الاستقرار الذي يحير المحللين
المرونة السعرية تثبت أن إيثريوم أصبحت أكبر من أن تسقط. لكن هل هذا ثبات مؤقت أم هدوء ما قبل العاصفة؟ فقط الوقت كفيل بالإجابة.
في النهاية، قد يكون السوق المشفر المكان الوحيد حيث تعتبر أزمة العرض مجرد 'ميزة تقنية' وليس إنذاراً خطراً.
انخفاض عرض الإيثريوم بينما يرتفع عرض البيتكوين
وفقًا للمحلل كريبتو غوتشي، احتياطيات ETH في البورصات المركزية انخفضت إلى مستويات منخفضة جديدة حتى مع ارتفاع أرصدة بيتكوين (BTC) في البورصات إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر.
حذر المحلل "المستثمرون يقومون بتخزين ETH وبيع BTC... صدمة عرض ETH قادمة".
تسلط الفجوة الضوء على تزايد القناعة بقيمة إيثريوم على المدى الطويل، حتى مع تأخر حركة السعر على المدى القصير.
في الوقت نفسه، تؤكد البيانات على السلسلة أن ETH يتم قفله بمعدلات تاريخية. على وجه التحديد، ارتفع طابور دخول التخزين لإيثريوم إلى أعلى مستوى له منذ عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، هناك 860,369 ETH بقيمة 3,7 مليار دولار تنتظر التخزين حاليًا.
أشارت إيفرستيك، بروتوكول التخزين، إلى أن هذا هو أكبر طابور منذ أن مكنت ترقية شنغهاي عمليات السحب قبل عامين.
صرحت الشركة "المزيد من الناس يثقون في قيمة إيثريوم على المدى الطويل ويرغبون في المشاركة في تأمينها".
أشارت إيفرستيك أيضًا إلى مزيج من المشاركة المؤسسية، والظروف السوقية المواتية، وتزايد الثقة في الشبكة.
حاليًا، يتم تخزين أكثر من 35,6 مليون ETH بالفعل. هذه الحصة، التي تشكل 31% من إجمالي العرض، تقدر قيمتها بحوالي 162 مليار دولار.
المؤسسات والخزائن تزيد من استثماراتها في ETH
في الوقت نفسه، يلعب الشهية المؤسسية دورًا مركزيًا. لاحظ المحلل هاسو أن ما يقرب من 10% من إمدادات ETH يتم الاحتفاظ بها الآن في مركبات متداولة علنًا، وهو إنجاز يعكس التبني.
we're ABout to hit 10% of ETH supply in publicly traded vehicles pic.twitter.com/4xWRWaDLSd
— Hasu
أضاف توم دنليفي، رئيس المشاريع في فاريز كابيتال، أن شركات الخزانة استحوذت على أكثر من 3% من إجمالي إمدادات ETH في شهرين فقط. يبرز هذا السرعة السريعة للتراكم.
كتب دنليفي أن "من المدهش أنه في أقل من شهرين، استحوذت شركات الخزانة على أكثر من 3% من إجمالي إمدادات ETH".
تحمل الخزائن الشركاتية بالفعل 4,7 مليون ETH، أو 20,4 مليار دولار، مع التزام معظمها باستراتيجيات التخزين.
ساعد هذا في دفع قائمة دخول المدققين إلى مستويات قياسية. في الوقت نفسه، قلل من خطر الخروج الجماعي، حيث انخفضت قائمة الخروج بنسبة 20% منذ أغسطس.
التداول بالتجزئة يلتقي بتجميع الحيتان للإيثيريوم
رغم هذه التدفقات الصعودية، يتم تداول ETH بسعر 4,368 دولار في وقت كتابة هذا التقرير. انخفض بأكثر من 12% من أعلى مستوى له في 24 أغسطس، حيث يقول المحللون إن البيع بالتجزئة يقمع زخم السعر.
يلاحظ ديفي إغناس أن حاملي ETH من 100 إلى 1,000 يقومون بالتفريغ، بينما الحيتان في نطاق 10,000 إلى 100,000 ETH "تقوم بالتحميل بسرعة". يصف المحلل هذا بأنه نفس الإعداد الذي شوهد قبل كل ارتفاع كبير لـ ETH، حيث يتحول العرض من الأيدي الضعيفة إلى الأيدي القوية.
$ETH has large ETF inflows, DATs buying, and HL whale publicly rotating billions of BTC into ETH.
Price still flat. Why?
Retail is selling:
• 100–1k ETH holders dumping
• 10k–100k whales loading fast
Supply moving from weak to strong hands. Same setup before every big run. pic.twitter.com/uk9UGZwbma
وبالمثل، اقترح مدير الاستثمار في صندوق سيجيل دادي فيسكانتس أن بعض المستثمرين قد يقومون بتحويل الإيثيريوم الفوري إلى صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم (صناديق متداولة في البورصة) لتقليل مخاطر الحفظ، على غرار تدفقات بيتكوين السابقة.
ومع ذلك، تساءل إيناس عن التوقيت، مخالفًا الفكرة القائلة بأن حيتان الإيثيريوم تعمل مثل حاملي بيتكوين الكبار. يحتفظ آخرون برؤية أكثر تفاؤلاً.
قال المحلل ترادينيتور أن "سيولة خروج التجزئة كانت دائمًا وقود الاشتعال. بمجرد أن يتم التخلص منها بالكامل، يرتفع الإيثيريوم. السعر الثابت هو الإشارة الصعودية".
يجادل المحللون بأن الأساسيات مهيأة لحركة انفجارية. سعر الإيثيريوم محاصر بين تراكم مؤسسي قوي وبيع تجزئة مستمر، واحتياطيات البورصة عند أدنى مستوياتها القياسية، وقوائم الانتظار للتخزين عند أعلى مستوياتها القياسية.
