سونيوم التابعة لسوني تطلق عملتها: هل تستطيع الطبقة الثانية سرد قصة جديدة في صناعة الترفيه؟

بقلم: زين، PANews

بعد عامين من التأسيس، تستعد شبكة سونيوم، وهي شبكة الطبقة الثانية للإيثريوم التابعة لسوني، لإطلاق عملتها أخيرًا.

في 26 أكتوبر، كشفت سونيوم، التي أطلقتها شركة مشتركة بين مجموعة سوني ومجموعة ستارتال، عن خطة إصدار عملتها الأصلية SONEIUM. وبعيدًا عن إطلاق العملة نفسها، فإن ما يستحق الاهتمام أيضًا هو خطة الاقتصاد الترفيهي الشاملة التي تم الإعلان عنها معها.

أعلنت سونيوم أنها ستبني نظام أعمال جديدًا حول ترميز الملكية الفكرية (Tokenized IP). ويُعد هذا تحولًا استراتيجيًا مهمًا لسونيوم منذ إطلاق شبكتها الرئيسية في يناير 2025: ففي السابق، ركزت هذه السلسلة العامة التابعة لسوني على تطوير نظامها البيئي حول الألعاب والأنمي والموسيقى وتطبيقات الويب 3 الاستهلاكية، أما الآن فقد أصبحت الملكية الفكرية والإيرادات التجارية واحتياجات التمويل الكامنة وراء المحتوى الترفيهي هي محور تركيزها الأساسي.

وفقًا لرؤية سونيوم، سترتبط هذه الأعمال بعملة SONEIUM المخطط إصدارها، لتشكل شبكة اقتصادية تغطي المبدعين وأصحاب الحقوق والمعجبين والمطورين والمستثمرين. ومن هنا، تظهر فرص وتحديات تجارية جديدة.

البحث عن محرك جديد في شتاء السلسلة

كانت سونيوم في البداية تهدف إلى أن تكون سلسلة كتل تربط تطبيقات الويب 3 بالمستهلكين العاديين. لكن في ظل الركود الحالي في سوق العملات الرقمية، غيرت سونيوم مسارها نحو أعمال الملكية الفكرية التي تتقنها أكثر من غيرها.

تدير سونيوم، التي ظهرت رسميًا في أغسطس 2024، شركة Sony Block Solutions Labs، وهي مشروع مشترك بين مجموعة سوني ومجموعة ستارتال، وفتحت شبكتها الرئيسية في يناير 2025. وأشارت مجموعة سوني في تلك الفترة إلى أن تقنية الويب 3 لا تزال تواجه مشاكل مثل التعقيد في الاستخدام ونقص التطبيقات القاتلة التي تجذب المستخدمين العاديين. وتأمل سونيوم من خلال دمج البنية التحتية لسلسلة الكتل وخدمات التطبيقات، توفير قنوات جديدة لتحقيق الدخل للمبدعين وتعزيز تواصلهم مع مجتمعات المعجبين.

في 26 ديسمبر 2025، نشرت سونيوم أول ملخص سنوي لها بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، وقدمت سجل أداء لافتًا: معالجة 455 مليون معاملة، و5.3 مليون عنوان محفظة نشط، ونشر أكثر من 3.4 مليون عقد ذكي، وأكثر من 250 تطبيقًا في النظام البيئي.

ومع ذلك، مع دخول الصناعة في شتاء هذا العام، بدأت البيانات على السلسلة تظهر وجهًا آخر.

حتى 26 أكتوبر، كان لدى سونيوم حوالي 160 ألف معاملة يوميًا فقط وأكثر من 4000 عنوان نشط. وبالمقارنة مع ملايين عناوين المحافظ المتراكمة تاريخيًا، فإن حجم الاستخدام اليومي محدود نسبيًا. ووفقًا لبيانات DefiLlama، انخفض إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي لسونيوم من ذروة تاريخية بلغت حوالي 203 مليون دولار في مايو 2025 إلى حوالي 9.4 مليون دولار في 26 أكتوبر 2026، أي بانكماش يزيد عن 95%. وفي الفترة نفسها، بلغ المعروض من العملات المستقرة على السلسلة حوالي 6.72 مليون دولار، وحجم التداول في البورصات اللامركزية خلال 24 ساعة حوالي 160 ألف دولار فقط.

يتجلى ضعف نمو نظام سونيوم البيئي في تفصيلة صغيرة في الإعلان: فقد أعلنت سونيوم في نهاية عام 2025 عن وجود أكثر من 250 تطبيقًا، وفي أحدث إعلان استراتيجي في أكتوبر 2026، لا يزال المسؤولون يستخدمون نفس الرقم، دون الكشف عن تفاصيل أكثر دقة حول التطبيقات النشطة أو المستخدمين المدفوعين أو نمو إيرادات النظام البيئي.

في مواجهة معضلة التطوير، كان رد سونيوم هو دفع تركيز الأعمال نحو ترميز الملكية الفكرية والتمويل الترفيهي وأصول حقوق الملكية. تنقسم المنتجات التي خططت لها سونيوم هذه المرة إلى ثلاث فئات رئيسية:

• الفئة الأولى هي رموز الملكية الفكرية (IP Token)، وتُصدر لمبدع فردي أو استوديو أو عمل محدد، ويمكن أن تأخذ شكل مقتنيات رقمية أو رموز، وتُستخدم لمشاركة المعجبين وأنشطة المجتمع وتوسيع أعمال الملكية الفكرية.
• الفئة الثانية هي خزائن الملكية الفكرية (IP Vault)، وتستهدف بشكل أساسي فرص الاستثمار الترفيهي مثل صناديق حقوق الموسيقى. يحصل المستثمرون على حقوق مقابلة من خلال إيداع الأموال، وترتبط قيمتها بأداء حقوق الملكية الأساسية أو الأصول الترفيهية.
• الفئة الثالثة هي سندات الملكية الفكرية (IP Bond)، وهي سندات مرمزة مدعومة بأعمال ترفيهية، وتوفر طريقة تمويل جديدة للحفلات الموسيقية والإنتاج الموسيقي ومشاريع ترفيهية أخرى.

من بينها، حققت خزائن الملكية الفكرية تقدمًا ملموسًا أولاً. في 27 أكتوبر، أعلنت سونيوم أنها ستطلق في اليوم التالي خزائن الملكية الفكرية والعملة المستقرة ipUSD، مما يسمح للمستخدمين المؤهلين بالمشاركة في صندوق حقوق ملكية بقيمة 549 مليون دولار تديره Partners Group وتوفر Asseto بنيته التحتية للترميز. تشمل الأصول الأساسية أكثر من 100 ألف مصدر دخل من حقوق الملكية، بما في ذلك أعمال The Weeknd الموسيقية ومكتبة محتوى Discovery التلفزيونية، بعائد سنوي متوقع يتراوح بين 7% و9%.

تغطي المنتجات الثلاثة مراحل وأنواعًا مختلفة من أصول الملكية الفكرية. وبالمقارنة مع الأعمال السابقة التي تركزت حول المقتنيات الرقمية وأنشطة الألعاب ومهام المجتمع، تؤكد هذه الخطة بشكل أكبر على التطوير التجاري طويل الأجل للملكية الفكرية، والتدفقات النقدية الفعلية الناتجة عن حقوق الملكية والإيرادات الترفيهية.

مسار سونيوم لتحويل الملكية الفكرية إلى أصول

يعتمد نجاح أي نموذج أعمال حول الملكية الفكرية أولاً على القيمة التجارية للملكية الفكرية نفسها.

أول مشروع رمز ملكية فكرية اختارته سونيوم هو Moriusa (もりうさ)، وهو أرنب بنفسجي من إنتاج شركة الترفيه اليابانية STPR. منذ عام 2023، بدأت Moriusa في تشغيل أعمال الشخصية بشكل مستقل، حيث أطلقت ملصقات LINE ورموزًا تعبيرية وموسيقى أصلية، ثم توسعت تدريجيًا لتشمل مقاطع الفيديو الموسيقية والقصص المصورة والسلع.

بفضل قدرات STPR الإنتاجية الترفيهية وقنوات نشر المعجبين، تطورت Moriusa تدريجيًا لتصبح ملكية فكرية ذات نظام سلع ناضج. في عام 2025، بدأ فريق التشغيل في محاولة دفع Moriusa نحو سوق الويب 3 الدولي. في 24 أبريل من ذلك العام، أصدرت Moriusa أول مجموعة NFT على شبكة الإيثريوم الرئيسية، بإجمالي 2222 قطعة، بسعر إصدار 0.05 ETH للقطعة الواحدة، وبيعت بالكامل في يوم الإصدار.

كان رد فعل السوق الثانوية على هذه السلسلة حارًا في البداية، حيث وصل سعرها الأدنى إلى 0.338 ETH في اليوم التالي للإصدار. وفي 27 أبريل، ارتفع السعر الأدنى إلى 0.44 ETH، أي ما يعادل 8.8 أضعاف سعر الإصدار الأولي. وكشفت STPR أن حجم التداول الثانوي التراكمي لرموز Moriusa غير القابلة للاستبدال بلغ أكثر من 1400 ETH خلال شهر تقريبًا من إطلاقها.

بعد إعلان سونيوم عن تعاونها مع Moriusa، شهد السعر الأدنى لرموز Moriusa غير القابلة للاستبدال ارتفاعًا ملحوظًا مرة أخرى. أظهرت لقطة لبيانات OpenSea في 27 أكتوبر أن السعر الأدنى بلغ حوالي 0.48 ETH، مع ارتفاع خلال 24 ساعة وصل إلى حوالي 43%.

إذا كانت Moriusa تمثل محاولة للانتقال من إدارة الشخصيات إلى الاقتصاد على السلسلة، فإن تعاون سونيوم هذا العام مع شركة الترفيه الكورية DayOneDream يقترب أكثر من ترميز الأصول بالمعنى المالي التقليدي.

في 28 سبتمبر، أقامت سونيوم شراكة مع DayOneDream، التي تضم فنانين مثل BTOB وLEE CHAE YEON وMEMI و2F وأعمالًا ترفيهية ذات صلة، وتمتلك منصة ترميز الملكية الفكرية WAVIST. وتخطط الجهتان بعد ذلك لجلب الإيرادات ذات الصلة مثل حقوق الملكية الناتجة عن أعمال حفلات الكيبوب إلى سونيوم، وتوفير فرص استثمار في الأصول الترفيهية للمشاركين المؤهلين من خلال منتجات مثل سندات الملكية الفكرية المرمزة.

يعكس هذا التعاون نموذجًا تجاريًا آخر لترميز الملكية الفكرية الترفيهية.

قد تكون أصول مثل الحفلات الموسيقية وحقوق الموسيقى لديها مصادر دخل ناضجة نسبيًا بالفعل، بما في ذلك التذاكر والترخيص ورسوم حقوق النشر والرعاية التجارية. وبالمقارنة مع الملكية الفكرية للشخصيات المبكرة التي تعتمد على حماس السوق المستقبلي، يسهل بناء هياكل تمويل لهذه الأصول حول الإيرادات التاريخية ومدة العقود والتدفقات النقدية المتوقعة. وبالنسبة لشركات الترفيه، يوفر هذا خيار تمويل بديلاً عن القروض المصرفية التقليدية وتمويل الأسهم والبيع المسبق لحقوق النشر.

تغيير آخر جدير بالملاحظة هو إنشاء بوابة منتجات موحدة تسمى Soneium Portal.

ستبدأ البوابة بالمبيعات الأولية لأصول الملكية الفكرية، ثم تتوسع تدريجيًا لتشمل مشاركة المعجبين وتوزيع الإيرادات وخدمات استثمارية أخرى. أما تطبيق Startale فسيتولى دورًا أوسع في إدارة أصول المستخدمين ومدخل تطبيقات النظام البيئي. يحاول هذا الترتيب ربط اكتشاف المحتوى والاكتتاب في المنتجات المالية وإدارة المراكز وتوزيع الإيرادات، مما يقلل من تكلفة تنقل المستخدمين بين التطبيقات المختلفة.

المعضلة القديمة لترميز الملكية الفكرية على السلسلة، وسونيوم بحاجة إلى حل جديد

في هذا التخطيط الاستراتيجي، سيكون دور عملة SONEIUM الأصلية في نظام سونيوم البيئي حاسمًا.

وفقًا للتصريحات الرسمية، ستُستخدم هذه العملة لربط المبدعين وحاملي الملكية الفكرية والمطورين والمعجبين والمستثمرين، وإنشاء نظام حوافز اقتصادي مشترك للتطبيقات المختلفة. ومع ذلك، لم تكشف سونيوم عن إجمالي المعروض من العملة أو نسبة التداول الأولية أو هيكل التوزيع أو وقت حدث توليد الرمز، كما لم يتم الكشف بشكل كامل عن آلية التقاط القيمة المحددة. لذلك، من السابق لأوانه التكهن بفائدة عملة SONEIUM، ولا معنى عمليًا لذلك.

في الواقع، السؤال الأجدر بالمناقشة هو: هل من الممكن أصلًا بناء نظام بيئي اقتصادي لسلسلة الكتل حول الملكية الفكرية؟

على مدى السنوات الماضية، أجرت الصناعة جولات متعددة من الاستكشاف، من الرموز غير القابلة للاستبدال وترميز حقوق الموسيقى إلى بروتوكولات IPFi. ومن بين المشاريع التمثيلية Story Protocol. اقترحت Story بناء بنية تحتية للملكية الفكرية على الإنترنت، على أمل تمكين استخدام المحتوى وتداوله بحرية أكبر من خلال التسجيل على السلسلة والترخيص القابل للبرمجة وتوزيع الإيرادات.

لكن هذا النموذج واجه مقاومة تجارية في التطبيق العملي. في يونيو من هذا العام، أعلنت Story عن تغيير اسمها إلى DATA Foundation، وتغيير عملتها الأصلية IP إلى DATA، وتحويل تركيز أعمالها من ترخيص الملكية الفكرية الواسع إلى البنية التحتية لبيانات تدريب الذكاء الاصطناعي. وفي إعلان التحول، اعترفت الجهة المسؤولة عن المشروع مباشرة بالصعوبات التي واجهتها سابقًا.

وذكروا أنه خلال استكشاف الأعمال في عام 2025، ظهرت بعض الاحتياجات في مجالات مثل الموسيقى والترفيه والألعاب وأدوات المبدعين. ومع ذلك، تجاوزت صعوبة التطوير في معظم الاتجاهات التوقعات. لأن الشركات التي تمتلك ملكية فكرية عالية القيمة في الموسيقى والألعاب والعلامات التجارية غالبًا ما تكون حريصة جدًا على السيطرة على ملكيتها الفكرية الأساسية، بينما تتعارض فكرة الترخيص المفتوح وغير المصرح به مع حاجة الشركات إلى حماية حقوق النشر والمصالح التجارية.

يكشف هذا عن تناقض جوهري في ترميز الملكية الفكرية على السلسلة. تؤكد سلسلة الكتل على الاستخدام المفتوح والقابل للتركيب وغير المصرح به للأصول، لكن القيمة التجارية للملكية الفكرية الترفيهية الناضجة تأتي إلى حد كبير من الإدارة الصارمة لنطاق الترخيص وصورة العلامة التجارية وشركاء التعاون والأعمال المشتقة من قبل أصحاب الحقوق.

من هذا المنظور، هناك عدة اختلافات جديرة بالملاحظة في استكشاف سونيوم هذه المرة.

أولاً، تحاول الانطلاق من أصول ترفيهية واحتياجات تجارية محددة، بدلاً من الاعتماد كليًا على البروتوكولات المفتوحة لجذب أصحاب المحتوى للانضمام بأنفسهم. فكل من Moriusa وDayOneDream يتوافقان مع محتوى ترفيهي وكيانات تجارية حقيقية، والأخيرة لديها خبرة سابقة في إصدار سندات الملكية الفكرية واستردادها.

ثانيًا، تؤكد سونيوم بوضوح في وثيقة الرؤية أن ملكية حقوق النشر والتحكم الإبداعي في الملكية الفكرية تظل محفوظة لأصحاب الحقوق الأصليين، وما يُصدر على السلسلة هو حقوق مشاركة مرتبطة بالقيمة الاقتصادية المستقبلية للعمل. وهذا الترتيب أقرب إلى منطق تمويل حقوق النشر التقليدي وتوريق حقوق الدخل: يمكن لأصحاب الحقوق الحصول على التمويل مع الاستمرار في التحكم في تطوير العمل والترخيص واستخدام العلامة التجارية.

ثالثًا، تمتلك سونيوم خلفية مساهمين وشبكة تعاون أوثق صلة بصناعة الترفيه. تدير مجموعة سوني منذ فترة طويلة أعمال الموسيقى والأفلام والألعاب، مما يمنح سونيوم أساسًا معينًا في الوصول إلى موارد صناعة الترفيه وفهم نماذج أعمال حقوق النشر وإقامة علاقات تعاون مؤسسية.

ومع ذلك، فإن خلفية سوني ودخول ملكية سوني الفكرية فعليًا إلى نظام سونيوم البيئي هما في النهاية أمران مختلفان. تمتلك أعمال سوني الموسيقية وبلاي ستيشن والأفلام أنظمة إدارة تجارية وحقوق نشر خاصة بها، وقد لا تفتح بالضرورة هذه الأصول الأساسية مباشرة لعملة SONEIUM أو مشاريع الملكية الفكرية المرمزة.

والأهم من ذلك، أن ترميز الأصول الترفيهية بحد ذاته لا يزال يواجه صعوبات تجارية تحتاج إلى حل.

بالنسبة للملكية الفكرية الناضجة، عادة ما يكون لدى أصحاب الحقوق بالفعل قنوات للإصدار والترخيص والقروض وتمويل الأسهم. ولجذب هذه الشركات، يجب أن يحقق التمويل على السلسلة مزايا فعلية من حيث تكلفة رأس المال أو كفاءة الإصدار أو الوصول إلى المستثمرين العالميين أو تسوية الإيرادات.

أما بالنسبة للمستثمرين، فإن الأصول الترفيهية أكثر تعقيدًا من الأصول المالية الموحدة مثل السندات الحكومية. يمكن أن يحسن الترميز كفاءة تسجيل الأصول وتوزيعها، لكنه لا يمكنه إزالة مخاطر التشغيل المختلفة.

وفي الوقت نفسه، فإن تحويل المعجبين إلى مستثمرين ينطوي على منطقين مختلفين للمشاركة. قد يدعم المعجبون الأعمال بدافع الانتماء العاطفي، بينما يركز المستثمرون المحترفون أكثر على التدفقات النقدية والتقييم وآليات الخروج. إن كيفية إقامة حدود معقولة بين ثقافة المجتمع والاستثمار المالي ستؤثر بشكل مباشر على قبول السوق لرموز الملكية الفكرية وسندات الملكية الفكرية.

لذلك، بالنسبة لسونيوم، يمكن أن تجلب خطة إصدار العملة الأصلية اهتمامًا جديدًا بالسوق، لكن القيمة الحقيقية لهذه التجربة الاقتصادية الترفيهية على السلسلة تعتمد على ما إذا كانت قادرة على إقامة روابط طويلة الأجل بين الإيرادات التجارية الحالية لصناعة الترفيه ورأس المال على السلسلة. وما إذا كان هذا المسار المتنوع، الذي يعتمد على موارد صناعية قائمة وينطوي على هياكل مالية معقدة، يمكن أن ينجح حقًا، لا يزال بحاجة إلى اختبار السوق.