Strategy تستأنف شراء البيتكوين وتزيد دعمها لـ STRC
chaincatcherبقلم: Oluwapelumi Adejumo
ترجمة: Chopper، Foresight News
اشترت Strategy، بقيادة Michael Saylor، البيتكوين لأسبوعين متتاليين لأول مرة منذ يونيو. وكانت الشركة قد باعت بعض البيتكوين في وقت سابق من هذا الربع، وهي الآن تعيد بناء مركزها.
في 28 سبتمبر، كشفت الشركة أنها أنفقت 142.7 مليون دولار لشراء 1,665 بيتكوين في الأسبوع المنتهي في 27 سبتمبر، بمتوسط سعر 85,681 دولارًا. وتأتي هذه الزيادة بعد نشاط الشراء الأسبوع الماضي، منهية فترة ثلاثة أشهر دون عمليات شراء متتالية. ويبلغ حجم هذه العملية نحو 75% أعلى من الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أنه بعد أشهر من التناوب بين الشراء والتوقف والبيع المتقطع، زادت Strategy من تراكم البيتكوين.
حيازات Strategy من البيتكوين تصل إلى أعلى مستوى تاريخي
كانت عمليات البيع السابقة قد تسببت في انخفاض صافٍ لحيازات Strategy من البيتكوين هذا الربع. غير أن عمليتي الشراء الأخيرتين عكستا هذا الاتجاه، ومع بقاء ثلاثة أيام تداول في الربع الثالث، أضافت الشركة صافي 1,666 بيتكوين هذا الربع.
صرح محلل البيتكوين Mark Harvey بأن Strategy أعادت شراء جميع عملات البيتكوين التي باعتها هذا الربع وزادت حيازاتها، مما يمدد سجلها من النمو الصافي ربع السنوي المتتالي في البيتكوين إلى 24 ربعًا.
دفعت جولة الشراء الجديدة حيازات Strategy من البيتكوين إلى مستوى تاريخي بلغ 847,666 بيتكوين، بإجمالي استثمار نحو 63.9 مليار دولار ومتوسط تكلفة حيازة 75,437 دولارًا. ومنذ بداية العام، جمعت الشركة 175,166 بيتكوين.
نمت حيازات Strategy من البيتكوين من 38,250 بيتكوين في سبتمبر 2020 إلى 847,666 بيتكوين حتى 28 سبتمبر 2026.
وبأسعار السوق الحالية، تبلغ قيمة هذه الدفعة من البيتكوين نحو 70.7 مليار دولار، مما يحقق مكاسب غير محققة تبلغ نحو 6.75 مليار دولار مقارنة بتكلفة الاستحواذ الإجمالية، بمعدل مكاسب غير محققة 10.6%. وفي الوقت نفسه، تُظهر مؤشرات الأداء المرتبطة بـ Strategy أن عائد البيتكوين منذ بداية العام يبلغ -3.7%، مع انخفاض قدره 25,085 بيتكوين في المكاسب غير المحققة، بما يعادل خسارة مُبلغ عنها تبلغ نحو 2.1 مليار دولار؛ وانخفضت المكاسب غير المحققة ربع السنوية بمقدار 100,275 بيتكوين، بما يعادل خسارة تبلغ نحو 8.37 مليار دولار. (ملاحظة: المكاسب غير المحققة بالبيتكوين هي طريقة محاسبية خاصة تستخدمها Strategy، حيث تستخدم البيتكوين كعملة محاسبية لتحويل جميع أصول والتزامات الشركة إلى بيتكوين، لقياس صافي مركز البيتكوين الإجمالي للشركة.)
موّلت Strategy عملية شراء البيتكوين هذه من خلال إصدار أسهم عادية في السوق (ATM). الأسبوع الماضي، باعت الشركة نحو 1.47 مليون سهم من أسهم MSTR، وجمعت 246.2 مليون دولار صافيًا، مع بقاء 18.84 مليار دولار في حصة الإصدار.
كان محلل MSTR Zaid قد توقع في وقت سابق أن تستثمر الشركة ما بين 250 مليون و300 مليون دولار في البيتكوين ذلك الأسبوع، أي نحو ضعف المبلغ المستثمر فعليًا. ويرى أن مبلغ الشراء الفعلي منخفض، مما يعكس اختيار الإدارة تخصيص الأموال في مكان آخر بدلاً من استخدام المزيد من الاحتياطيات النقدية للشركة. وهذا التخصيص للأموال موجه نحو STRC.
زيادة الدعم لـ STRC
الأسبوع الماضي، أنفقت Strategy مبلغ 151.7 مليون دولار لإعادة شراء نحو 1.53 مليون سهم من STRC، وهو ما يتجاوز قليلاً مبلغ 142.7 مليون دولار الذي أنفقته على شراء البيتكوين.
جاء تمويل إعادة شراء STRC من 103.5 مليون دولار من جمع تمويل أسهم MSTR، بالإضافة إلى 48.1 مليون دولار من الحساب النقدي الدولاري للشركة. كما خصصت الشركة بشكل منفصل 22.1 مليون دولار من الاحتياطيات الدولارية لدفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة. وحتى 27 سبتمبر، كانت Strategy تحتفظ بنحو مليار دولار نقدًا عامًا، إلى جانب 5 مليارات دولار في احتياطيات دولارية مستقلة.
أشار Zaid إلى أن إعادة شراء STRC الأسبوع الماضي شكلت 18.9% من إجمالي حجم تداول الورقة المالية، بانخفاض عن 22.8% في الأسبوع السابق. ويعتبر ذلك تحسنًا طفيفًا، مما يشير إلى أن Strategy لم تعد بحاجة إلى استيعاب نسبة كبيرة من أوامر البيع في السوق لدعم سعر المنتج.
بدأت عمليات الدعم تظهر نتائج أولية. فقد ارتفع سعر STRC إلى نحو 99 دولارًا، على بعد خطوة واحدة من قيمته الاسمية المحددة البالغة 100 دولار بعد تداوله دون القيمة الاسمية لعدة أشهر. ومنذ مايو، تعرضت STRC لضغوط، حيث انخفضت إلى نحو 71 دولارًا خلال الانخفاض الكبير في البيتكوين في يونيو. بعد ذلك، أطلقت Strategy خطة إعادة شراء بقيمة 2 مليار دولار، واستثمرت أكثر من مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة لتحقيق استقرار سعر المنتج.
يبلغ عائد توزيعات الأرباح السنوي الحالي لـ STRC 12%، وعدلت وتيرة توزيع الأرباح من شهرية إلى نصف شهرية في يونيو. والآن، تقترح Strategy تعديل الآلية بشكل أكبر لتعزيز جاذبية المنتج للمستثمرين الباحثين عن الدخل.
من المقرر أن تعقد الشركة اجتماعًا خاصًا للمساهمين في 28 أكتوبر لاقتراح تعديلات على قواعد توزيع الأرباح لأسهمها الممتازة الأربعة المدرجة علنًا (STRC وSTRF وSTRK وSTRD). ووفقًا للاقتراح، ستتحول STRC أولاً، حيث سيحصل حاملو الأسهم المسجلون في 1 نوفمبر على أول توزيعات أرباح فائدة يومية في 2 نوفمبر.
يمكن لتوزيعات الأرباح الفائدة اليومية تقصير فترة انتظار المستثمرين للحصول على العوائد وإعادة الاستثمار، مع تخفيف تقلبات الأسعار الناجمة عن التوزيعات منخفضة التكرار. وذكرت Strategy أن الحفاظ على سعر STRC قريبًا من القيمة الاسمية البالغة 100 دولار هو أحد أهداف هذا الإصلاح في الآلية.
لذلك، هناك مؤشران جديران بالملاحظة في نهاية هذا الربع. فقد استأنفت Strategy عمليات الشراء المتتالية للبيتكوين ولا تزال تمتلك قدرات نقدية وإصدار أسهم كبيرة؛ وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر STRC إلى ما يقرب من 1% من القيمة الاسمية بعد عدة أشهر من الدعم.
ستكشف الإفصاحات اللاحقة عن أمرين غير مؤكدين. أولاً، ما إذا كانت الإدارة قادرة على مواصلة عمليات الشراء المتتالية للبيتكوين حتى الأسبوع الثالث؛ وثانيًا، ما إذا كان الجمع بين عمليات إعادة الشراء وخطة توزيع الأرباح اليومية المقترحة يمكن أن يدفع في النهاية STRC للعودة إلى القيمة الاسمية دون أن تضطر Strategy إلى استيعاب حجم كبير من أوامر البيع في السوق.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.