加密市場閃崩，行業的四年周期走到頭了？

慘烈的市場黑天鵝事件，特朗普政府向加拿大、墨西哥加徵關稅，墨西哥、加拿大政府報復性反擊加徵美國關稅，對美元地位起到極大強化作用，當天BTC 價格最多下殺 至91500 美元關口，當天晚上BTC 回升突破最高到達102,000 美元後便一路向下陰跌。

近一周以來，BTC 長時間在94,000 美元-99,000 美元的區間內窄幅震盪，而2 月18 日的美盤時間迅速下殺至93,300 美元，在鏈上也出現了巨鯨的巨額清算 ：某鯨魚在BTC 向下跌破94,000 美元後被清算了1400 萬美元的WBTC。 恐懼貪婪指數也從 2 月 7 日以來持續表現為情緒的恐懼水平。

不光是交易所內的交易量持續萎縮，Binance 的BTC 現貨成交量週線級別水平不到上一周的1/2，鏈上的交易數據也很低迷，pump.fun 近24 小時畢業代 幣僅4 個市值超100 萬美元，協議收入也驟降，相比最高點已經萎縮近90%。

Trump 代幣發行狂歡後的「一地雞毛」還在持續影響著加密貨幣市場，Web2 向 Web3 榨取流動性並且引起了非常多的法律爭議。 社交媒體上的情緒也非常悲觀，不少人直言「在這麼下去，Web3 行業要完了」。 而宏觀上美國的通脹數據持續反彈，降息引入流動性的敘事似乎也講不下去了，這輪牛市真的已經結束了嗎？ 讓我們看看交易員們的看法。

技術分析派

@CryptoPainter_X

雖然 BTC 目前還在安全區，沒有跌破關鍵支撐，但 BTC 兌黃金的匯率對正在瀑布。 而且是標準的跌破關鍵支撐後，多次反彈沒有站回後開始的下跌。 現在最好的情況就是這裡止跌，隨後走成一個下降楔形，這樣還有希望構成一個假跌破，不然黃金本位的 BTC 價格很可能會先 U 本位價格一步走出空頭趨勢。

@CryptosLaowai

首先認為，目前的下跌並沒有走完，93,600 美元附近沒有明顯的支撐，並沒有貼近1 月以來的上升趨勢線和大級別的平台支撐，反抽力度不強，還需要向下尋找 更大級別的支撐，支撐可能會在92,000 美元附近；然後會再次出現迅猛的向上突破，目標大致會在102,000 美元，再進行一個小周期的派發陰跌，下降到75,000 美元附近，構成大級別的 上升楔形，在5 月附近到達120,000 美元左右，宣告牛市結束。

@Guilin_Chen_

BTC 目前看來在日線級別的MA120 左右出現小級別的暴力反彈，這是大餅這輪拉升之後調整，首次觸碰日線級MA120，按照歷史經驗，這裡都會有一波反彈或 大或小；目前大餅下方的第一支撐還是在日線級別MA120，也就是93200 左右，上方的第一壓力位在98000 左右，要看多軍和空軍哪變得力量強，就會朝著 反方向去突破，如果雙方勢均力敵，那大餅就要在這個狹小的空間內繼續震盪；而山寨也大概率會跟隨著大餅以波動率更大的方式拉回拉扯，不會出現好的交易 機會；

認為大餅還會有一波尾部行情，但是很多人不明白，其實跌下去來一波殺恐慌盤其實對於多軍是好事情。 畢竟殺出恐慌盤同時意味著殺出了交易機會，不像目前的行情讓人不能重倉下手。

數據分析派

@roger73005305

今天插針後流入資金最多的是 BNB TRX LTC TRUMP

目前流動性還是沒回來,93400 應該不是底部, 抄底的資金繼續等幾天,91000-89000 都有可能。

@jason_chen998

交易所中的穩定幣在持續地增長，拉盤有動力，但是市場上缺少衝鋒的信心

@Xbt886

現貨和合約訂單簿都是賣方主導，賣方的訂單簿深度遠遠大於買方，呈現出持續賣出的狀態。

宏觀分析派

@Phyrex_Ni

雖然今天市場的情緒不是很好，但上週五的現貨ETF 數據還是不錯的，週日就更新好了ETH 的數據還是可以的，而且BTC 的數據也不錯，都是維持正流入的 ，尤其是Bitcoin 週內的前四天都是淨流出，只有到了周五是淨流入，雖然流入的量挺少的。
在前幾天也聊過這個問題，現在不論是流入還是流出數量都不多，都說明了投資者的買賣情緒都不嚴重，既沒有明顯的看好，也沒有明顯的看衰，大 多數的投資者都是維持觀望的態度，而且即便是有部分的買賣基本也都是在灰度，貝萊德和富達上。

而 BTC 的本身鏈上數據來看，

確實能看到因為用戶的情緒或者是連環清算的原因導致了BTC 的價格出現了下跌，甚至跌破了94,000 美元，但從數據來看並未發現投資者恐慌的情緒，實際上BTC 在鏈上的換手比昨天還低，這麼低的換手率肯定不是大機構的砸盤。

而且實際上從數據來看虧損投資者的離場佔了換手總量的將近70%，更不可能是機構的出售了，更重要的原因是在93,000 美元到98,000 美元之間大量 投資者並未出現大量減持的跡象，支撐仍然非常的穩固。

其他山寨幣的看法

@Guilin_Chen_

Sol 目前已經跌到了大級別的趨勢線支撐的位置，但是值得注意的是目前日線級別MACD 在水下；指標出現了輕微背離；目前的下跌交易的是大額解鎖這個利空的預期 ，目前還並沒有解鎖，需要通過解鎖時SOL 的價格才能去判斷利空落地是不是利好，畢竟解鎖之後也有可能是真正的利空的開始。

目前的行情走勢並不能有一個明確的交易思路，並沒有趨勢性的交易計劃，如果一定要做交易，只能在窄幅區間裡做小級別的交易。 最好的劇本是在 2 月末 3 月出向下砸出個小黃金坑，這樣才是一個好的入場點；

@Phyrex_Ni

關於 Sol 的解鎖我認為會有兩方面的影響：

一個是情緒上的影響，這是毫無疑問的，確實在3 月1 日會有大量的SOL 被解鎖，而且不僅僅是這個固定時間的，而其實是從2 月份開始就已經有 線性解鎖了，而這部分籌碼的平均成本是70 美元左右。 （其中Galaxy Digital 的成本是64 美元，其它機構是94 美元，但Galaxy Digital 買入了三分之二）
但要知道，這次解鎖的只有35% 左右，所以實際上，如果這些機構 把所有的SOL 都砸掉，確實有可能讓SOL 砸個大坑出來，但對於機構來說，很有可能是虧錢的，機構真的要出售，完全可以用OTC 的方式，而不是直接在 市場砸盤，所以實際上我個人覺得，這種擔心有些多慮了，確實即便是OTC 以後也會對市場有影響，但是機構不是傻子，需要的是收益最大化，而不是一次性砸完， 畢竟沒有解鎖的更多。
所以第二部分的砸盤方面純個人的判斷，真的像市場頃售的可能性太低了，要知道即便是 MSTR 的買入都是通過 OTC 而擔心過於影響市場的走勢。 而且能明顯看到這次 SOL 的下跌主要是在亞洲主力交易時區，而進入美國主力交易時區以後反而是止跌了。

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