AI 搶電大戰的隱形贏家：前 OpenAI 研究員 10 億押注比特幣礦工

作者：DLNews

编译：深潮 TechFlow

：24 岁、被 OpenAI 开除、管理 55 亿美元对冲基金——Leopold Aschenbrenner 把近 20%仓位押在比特币矿工股上，但他的逻辑根本不是看好币价，而是看到了矿工手里那批 AI 公司拼命想要卻拿不到的東西：現成的工業級電力基礎設施。 當新資料中心併網要等三到五年，礦工的電網接入權正在變成比比特幣更有價值的資產。

全文如下：

Leopold Aschenbrenner 掌管一檔 55 億美元的對沖基金。

這位 24 歲的基金經理，近 20%的部位押在比特幣礦工上。

但他的賭注，押的是 AI 所需的基礎設施和電網存取權。

比特幣礦工剛剛收到了一筆來自意想不到之處的十億美元信任票：一位前 OpenAI 研究員。

Leopold Aschenbrenner，24 歲，2024 年因涉嫌資訊外洩而被 OpenAI 解僱。 他透過自己的十億美元對沖基金 Situational Awareness LP，在比特幣挖礦板塊布下了一系列倉位。

根据该基金向 SEC 提交的最新文件，Situational Awareness LP 目前规模达 55 亿美元，其中约 10 亿美元投入了比特币矿工。

Aschenbrenner 的十億美元押注是近幾個月對比特幣礦工最大的機構投資之一。 但分析師表示，這個訊號說明，這個產業真正的資產從來就不是比特幣，而是電力。

「矿工的真实价值始终在于其能源基础设施和电网接入，」挖矿与算力咨询公司 Blocksbridge 创始人 Nishant Sharma 告诉 DL News，「在当前市场，底层能源基础设施的估值往往高于它可能产出的比特币。」

随着 AI 公司争抢电力容量，知名矿工股跌至多年低点，曾是 FTX 未来基金慈善团队成员的 Aschenbrenner，在那些坐擁吉瓦級工業用電的比特幣公司身上看到了巨大價值。

而 Aschenbrenner 的入場時機，可謂恰到好處。

2024 年減半將區塊獎勵砍半之後，比特幣礦工的收入持續承壓。 鏈上活動的匱乏進一步惡化了他們的處境，因為這導致交易手續費收入不斷萎縮。

礦工們因此轉向 AI——藉著這股熱潮的東風——賣出比特幣，放棄了他們賴以建立的商業模式。

比特幣礦工的股東們現在要求他們加快向 AI 的轉型步伐。

Aschenbrenner 未回應採訪要求。

Aschenbrenner 的投資組合顯示，他在比特幣挖礦板塊持有多個重倉位。

具体包括 Core Scientific、Iris Energy、Cipher Mining、Riot Platforms 和 Hut 8，这些正在大力转型 AI 的比特币矿工合计约 10 亿美元。

基本上，他瞄準的是那些已經明確向 AI 領域邁出實質步伐的比特幣礦工。

Core Scientific 与 AI 云服务商 CoreWeave 签订了 12 年合同，预计产生 100 亿美元收入；IREN 的目标是在 2026 年初实现逾 5 亿美元的 AI 云服务年化收入；Riot 最近也将重心转向 AI 和高性能计算，与 AMD 签署了一份 10 年的数据中心租约。

這種轉型背後的經濟邏輯難以忽視。 如果这一趋势持续，AI 托管将带来可预期的稳定收入，而比特币挖矿则依赖于波动的加密货币价格和残酷的竞争。

「Aschenbrenner 的押注合乎邏輯，」Sharma 說。

爭奪電力

AI 面臨一個大問題：電力嚴重不足。

据报道，训练 OpenAI 的 GPT-4——市场上较为流行的大语言模型之一——消耗超过 12 兆瓦，相当于约 12,000 户家庭的用电量。

未來的模型很可能需要更多。

取得這些電力極為困難。 在美国，新数据中心接入电网通常需要三到五年，原因之一在于环境评审、并网研究、输电升级和地方许可等层层程序。

這些時間線遙遙無期。 這時，比特幣礦工登場了。

「正因为传统数据中心的建设周期如此漫长，矿工手中那些已经具备供电条件的现成资产，对这个苦苦追赶需求的行业来说极为宝贵，」Sharma 说。