分析師：美股回調仍屬於預期內的良性調整，但“滯脹”確實值得關注

深潮 TechFlow 消息，3 月 5 日，據金十報導，在通脹反彈憂慮揮之不去的同時，美國經濟增長前景開始令市場擔憂，引發對可能出現“滯脹”的擔憂。 穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪表示：“從趨勢上看，這就是滯脹。這是由政策——關稅政策和移民政策導致的更高通脹和更疲軟的經濟增長。”

美股本月持續處於拋售模式，已抹去特朗普去年 11 月贏得大選後的漲幅。 截至 3 月初，道指已累計下跌約 4.5%，但市場恐慌情緒並未急劇上升，VIX 指數在 3 月 5 日下午僅約為 23，略高於長期平均水平。 全國保險公司首席市場策略師馬克·哈克特（Mark Hackett）表示：“現在肯定不是恐慌的時候。目前，我仍然認為這是市場預期的一次良性調整。”

值得注意的是，美國國債市場已顯示出警訊。 基準 10 年期國債收益率已降至約 4.2%，較 1 月份峰值下降約半個百分點，並低於 3 個月期國債收益率，形成收益率曲線倒掛，這被視為自二戰以來可靠的經濟衰退指標。 哈克特警告，低迷的信心指標可能引發“惡性循環”，並強調：“滯脹現在確實值得關注，比以往任何時候都更值得關注。我們必須密切觀察。目前市場信心大幅下降，人們的看法發生了很大變化，情緒也非常高漲，這些都會開始影響人們的行為。”

多項經濟指標顯示美國經濟活動正在放緩：消費者長期通脹預期達到近 30 年最高水平，整體消費者信心處於多年低點；1 月個人收入雖大幅增長，但消費者支出出現近四年最大降幅；2 月工廠活動幾乎沒有擴張，新訂單創近五年最大降幅，而物價則創一年多來最大月度漲幅。 亞特蘭大聯儲已將第一季度經濟增長預期下調至 -2.8%。

市場預計美聯儲將在 6 月開始降息，並可能在今年將基準利率下調 75 個基點以抵禦經濟放緩。 美國商務部長霍華德·盧特尼克承認短期內物價可能波動，但堅稱長期利益將超過短期痛苦。 投資者將密切關注本週五發布的非農就業報告，以獲取美國經濟走向的重要線索。