HTX DeepThink：宏觀與流動性雙壓下加密市場劇震，非農數據或成短期走勢關鍵

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，HTX DeepThink專欄作者、HTX Research研究員Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，本週，加密市場在宏觀與流動性環境的雙重壓力下出現顯著波動。 各國央行官員密集發聲，加之季節性因素，令市場整體風險偏好下降。 比特幣一度逼近 11 萬美元關口，以太坊則跌破 4000 美元，整體走勢更像一次“帶量修正“，而非普通回調，或將引發更廣泛的情緒連鎖反應。

當前期權數據顯示，未平倉合約（OI）維持在高位，但偏斜（skew）向看跌傾斜，說明投資者對下行保護需求增加。 Deribit 月度大額到期點位在 11 萬美元附近，若價格維持其上，對多頭有利，否則可能觸發被動對沖拋壓。 與此同時，比特幣和以太坊的 RSI 指標已接近超賣區域，技術面暗示短線可能存在反彈動能，但整體趨勢依然偏弱。

經濟數據將成為行情的最大催化劑。 週二的芝加哥 PMI、JOLTs 職位空缺和消費者信心指數，將提供美國經濟韌性的初步信號。 週四的初請失業金與工廠訂單，亦是觀察就業與製造業的重要指標。 最關鍵的當屬週五的非農就業報告：若新增就業與薪資增長超預期，將強化利率高位維持的可能性，對風險資產構成打壓；若數據疲弱，則可能減輕加息擔憂，配合市場超賣狀態，觸發階段性反彈。

短期來看，加密市場正處於“宏觀不確定 + 技術超賣“的交叉點。 若宏觀數據與美聯儲溝通釋放偏鴿信號，市場或迎來修復反彈；反之，若數據強勁或官員釋放鷹派傾向，則不排除比特幣下探 11 萬美元支撐位的風險。