比特幣價格瞄準歷史新高——但「這個缺口」可能減緩BTC漲勢

關鍵要點

比特幣價格接近歷史高點，Z-Score達+1.5σ（低於過熱閾值+2.5σ），礦工限制供應，S2F比率飆升75%，鏈上地址增長。但網絡活動仍落後價格，漲勢持續性存疑。

礦工正透過減少賣壓暗中支撐市場？

礦工持倉指數（MPI）現報-0.46，顯示礦工流出量低於年度均值。儘管24小時內MPI上升25.8%，仍反映克制性拋售行為。這種供應壓力減緩有助維持市場穩定。

數據來源：CryptoQuant

比特幣稀缺性敘事能否推動進一步上漲？

當前S2F比率暴漲75%至159.23萬，強化稀缺性吸引力。歷史上高S2F值常伴隨牛市，減半後供應減少可能放大零售與機構需求。

數據來源：CryptoQuant

鏈上參與度提升能否彌補價格缺口？

新地址周增25.47%，活躍地址增11.11%，零餘額地址降2.69%。若持續增長將縮小價格-活動差距，鞏固長期支撐。

數據來源：IntoTheBlock

總結：比特幣漲勢受礦工減賣、S2F上升及鏈上參與增加支撐，但網絡活動滯後需改善方能維持動能。若基本面持續強化，漲勢可延續；反之價格或需回調以匹配鏈上表現。

——譯者 ShadoWKiller