隨著巨鯨流入交易所的數量急遽下降，而長期持有者持續增持，比特幣正顯現市場結構轉變的跡象。最新鏈上數據顯示，比特幣供應正在重新分配，弱勢持有者退出市場，而強勢投資者則進場承接。

BTC巨鯨流入量自2025年6月以來首次跌破30億美元，而LTH買盤達490億美元 「綜合來看，數據表明弱勢持有者仍在拋售，而長期持有者正重新進場吸收供應。」——Amr Taha pic.twitter.com/GXQ1Ku6bot

巨鯨流入量跌至數月低點

CryptoQuant數據顯示，比特幣巨鯨轉入交易所的總金額自2025年6月以來首次跌破30億美元。幣安平台上30日內的比特幣巨鯨轉帳總額已降至約29.6億美元。這意味著巨鯨拋售其幣的可能性降低。此下降趨勢表明，大額持有者將資產移入交易所進行清算的意願正在減弱。

長期持有者加速累積

然而，數據也清楚顯示，長期持有者正釋出積極的累積訊號。LTH的30日已實現市值變化飆升至490億美元，這是近期最強勁的數據之一。

這明確反映出專業投資者已開始增持部位，此舉可視為對市場穩定性極為正面的發展。

短期持有者持續承壓

另一方面，短期交易者仍處於虧損狀態。STH的30日已實現市值變化據報暴跌約540億美元，顯示虧損賣壓持續存在。

LTH與STH行為之間的這種差異，闡明了市場週期的一個有趣特徵：短期參與者放棄持倉，而長期參與者則趁機累積。

供應由弱手轉向強手

綜合數據指出，比特幣供應正經歷整體性轉移。弱勢參與者離開市場，而強手則吸收市場上的流動性。這類過程通常發生在市場趨於穩定或復甦之前，因為賣壓正在減輕。

未來市場影響

巨鯨流入量降低將減輕平台上的賣壓，而LTH持續增持則將為市場築底。

短期持有者的持續疲弱表現暗示，市場短期內波動可能持續。最重要的觀察重點將是：在交易所流入量降低的背景下，累積行為能否持續。

譯者：ShadowKiller