Nike (NKE) 財報公布在即，期權交易員押注股價將出現大幅波動 — 市場預期全解析

重點摘要

• Nike 將於 3 月 31 日盤後公布 2026 財年第三季財報。
• 期權交易員定價預示股價可能出現約 8–9% 的雙向波動。
• 華爾街預期每股盈餘 (EPS) 為 0.29 美元，年減 46.3%；營收預估為 112.3 億美元。
• 中國市場仍是關鍵壓力點 — 該地區營收已連續六季下滑。
• 分析師維持「買入」評級，但在財報公布前下調了目標價。

Nike 在週二財報公布前，正面臨艱難的一年。NKE 股價年初至今下跌約 20%，受到銷售疲軟、利潤率壓力以及中國業務遲遲未能好轉的拖累。

NIKE, Inc., NKE

華爾街預期 2026 財年第三季 EPS 為 0.29 美元 — 較去年同期大幅下降 46.3%。營收預計微降 0.3% 至 112.3 億美元。這並非令人振奮的數字，但分析師正密切關注執行長 Elliott Hill 的扭轉計劃是否開始取得成效。

期權交易員正為市場劇烈反應做準備。4 月 2 日到期的每週期權鏈定價預示股價可能出現 8–9% 的雙向波動，這意味著財報後股價可能下探至約 47 美元，或上漲至約 55.5 美元。

看漲期權的活動遠超看跌期權。未平倉合約最密集的執行價位於 54 美元（6,050 張合約），其次是 55 美元和 60 美元。週一的交易中，54、55 和 56 美元的看漲期權出現積極買盤 — 顯示交易員傾向於押注股價上漲。

在看跌期權方面，主要的對沖區間位於 49–50 美元，並在 45 美元設有一些尾部保護。此持倉情況表明，交易員並不預期股價崩盤，但也並非毫無戒心。

約 8.3% 的隱含波動幅度略低於 Nike 過去四季財報後平均 9.4% 的波動幅度。

中國：關鍵的搖擺因素

中國市場的故事依然令人擔憂。大中華區營收在 2026 財年第二季下降了 17%，標誌著連續第六個季度下滑。投資者將仔細聆聽管理層對任何穩定跡象的評論。

BTIG 分析師 Robert Drbul 重申「買入」評級，但將目標價從 100 美元下調至 90 美元。他看到了北美市場「漸進的潛在進展」，並預期管理層將繼續做出艱難決定 — 包括 Converse 的裁員以及孟菲斯的物流變革。

Evercore 分析師 Amit Daryanani 也維持「買入」評級，但將目標價從 77 美元下調至 69 美元，並將其 2027 財年 EPS 預估下調至 2.00 美元。他同意扭轉局勢的速度慢於預期，但認為今年夏天在美國舉辦的世界盃可能成為近期的信心催化劑。

分析師關注要點

財報電話會議的關鍵議程項目包括：中國市場需求趨勢、利潤率展望、產品創新更新、庫存管理紀律，以及任何關於世界盃策略的評論。

財報結果預計於 3 月 31 日週二盤後公布。

譯者：ShadowKiller