加密貨幣恐成2025年表現最差資產類別

隨著2025年僅剩六週，比特幣和以太幣今年迄今均呈現下跌，這兩大加密貨幣領跌更廣泛的市場下行趨勢。

若此態勢持續，加密貨幣可能成為2025年表現最差的資產類別之一，甚至落後於傳統市場和貨幣市場基金。​

據CryptoSlate昨日報導，在比特幣價格96,000美元水平時，過去155天內進場的投資人近99%處於虧損狀態。這提醒市場即便經歷創紀錄高點和機構採納的一年，多數近期買家仍處於水下。

持續的賣壓主要來自現有持有者平倉，而非某些猜測的期權操作或市場操縱。​

ETF資金流入與未實現盈利

宏觀分析師Jim Bianco指出，儘管市場下行，首批10檔比特幣現貨ETF自2024年1月推出以來仍累積590億美元資金流入。

但這些ETF的平均買入成本現為90,146美元，意味未實現盈利已縮減至僅29.4億美元，佔總流入資金的4.7%。

若這筆資金留在現金或貨幣市場基金，未實現收益本應更高（儘管通膨黏著且比特幣被視為對抗貨幣超發的避險工具）。​

表現最差資產類別：山寨幣深陷投降階段

痛苦不僅限於比特幣。各類山寨幣正讓投資者體驗持有2025年表現最差資產的滋味。

GlaSsnode數據顯示，僅5%的山寨幣目前處於盈利狀態，凸顯加密貨幣市場整體處於深度投降階段。

比特幣與山寨幣的這種分化前所未見，機構焦點和監管差異導致市場動能分裂。這種脫鉤現象對投資者的資產配置和風險評估提出重要課題。​

全局觀察

雖然比特幣和以太幣過去五年表現優於多數資產類別，但其2025年迄今的走勢殘酷提醒加密貨幣投資的固有風險。

機構資金流入、散戶痛苦和山寨幣投降共同繪製出市場轉型期的複雜圖景。隨著年終臨近，投資者不得不思考這究竟是暫時修正還是長期熊市的開端。​

儘管市場期待流動性閘門大開，但若無新催化劑出現，加密貨幣恐將成為2025年表現最差資產類別之一。這恐怕不在多數加密貨幣投資者的年度預測（或聖誕願望）清單上。

翻譯作者：ShadoWKiller