Kalshi 領跑預測市場：2026年2月總交易量達98億美元，Polymarket緊追其後
預測市場在2026年2月迎來了自2025年8月以來的首次月度交易量下滑，但Kalshi卻逆勢成長，單月交易量衝上98億美元新高。這家受監管的平台憑藉體育賽事和加密貨幣價格預測兩大主力市場，鞏固了行業領導地位。與此同時，Polymarket仍保持著最多活躍用戶和交易筆數的優勢，而曾風光一時的Opinion Labs則因有機流量爭議市佔率暴跌至3%。
預測市場遭遇「超級碗後遺症」
2026年2月對預測市場而言可謂冰火兩重天。根據Dune Analytics數據，隨著超級碗賽事結束，整個行業出現自2025年8月以來首次月度資金外流。我翻閱ARtemis的鏈上數據時發現，多數平台交易量下滑5-15%，唯獨Kalshi逆勢增長10%，將總交易量推至98億美元——這相當於他們2025年聖誕節期間交易量的兩倍！
Kalshi如何打造「不敗神話」？
作為行業分析師，我特別關注到Kalshi已連續19個月保持增長。他們2026年2月的表現尤其亮眼：
- 未平倉合約達4.74億美元，接近歷史峰值
- 體育賽事佔總交易量62%（其中超級碗相關合約佔35%）
- 加密貨幣價格預測日均交易量突破1.2億美元
不過這家平台最近也遇到些麻煩。CEO Tarek Mansour在3月2日的推文中坦承，關於伊朗領袖市場的結算爭議讓他們收到大量投訴。我在採訪幾位用戶時聽到有人抱怨：「規則解釋不夠透明，特別是涉及政治敏感事件時。」
Polymarket的「螞蟻雄兵」策略
雖然交易量略遜一籌，但Polymarket憑藉這些優勢守住基本盤：
| 指標 | Kalshi | Polymarket |
|---|---|---|
| 活躍錢包數 | 28,700 | 41,200 |
| 平均單筆交易額 | $1,250 | $380 |
| 5分鐘短期合約佔比 | 12% | 34% |
BTCC首席分析師Mark在週報中指出：「Polymarket的成功在於抓住散戶心理。他們的『總統大選實時賠率』產品讓用戶能像玩老虎機一樣每5分鐘下注一次，這在Z世代中特別受歡迎。」
中東局勢或成下個爆點
隨著3月伊朗核協議談判重啟，預測市場已出現異動：
- 「伊朗貨幣貶值50%」合約交易量週增400%
- Polymarket上新推出的「以色列選舉」系列合約
- Kalshi悄悄上線的「原油供應中斷」相關衍生品
記得2024年俄烏衝突時，預測市場日均交易量曾暴漲300%。現在平台們顯然在為可能的區域衝突做準備——我在Kalshi的招聘頁面就看到他們正在急徵中東政治分析師。
專家怎麼看？
「這不再是賭徒的遊戲，」哈佛商學院的預測市場專家Prof. Chen告訴我，「對沖基金開始用這些平台來輔助決策。Kalshi上月有17%的大額交易來自機構賬戶，這個數字在2025年同期只有5%。」
不過加密老玩家應該記得，2024年FTX崩盤前也曾大力推廣預測市場。現在回頭看，當時的「交易所交易量」有八成是刷單機器人創造的——這提醒我們要理性看待數據。
預測市場具有高風險，參與前請評估自身承受能力。
常見問題
Kalshi和Polymarket主要差異是什麼？
Kalshi是受CFTC監管的合規平台，主打大額中長期預測；Polymarket則專注加密原生用戶，提供更多短期、小額投注選項。
為什麼Opinion Labs市佔率暴跌？
該平台2025年12月被揭露有大量「自買自賣」交易，雖然官方否認，但鏈上數據顯示超過60%的交易量來自不到200個關聯錢包。
預測市場未來會取代傳統金融衍生品嗎？
短期內難實現。但像「15分鐘比特幣漲跌」這類創新產品確實搶走了部分合約交易量，特別是年輕族群。
