比特幣巨鯨正退出獲利區間——情況恐進一步惡化

進入2026年以來，比特幣價格持續承受沉重壓力，熊市已抹去多類投資者的帳面利潤。最新鏈上數據顯示，此趨勢可能對這種頂級加密貨幣在本輪熊市中產生更廣泛的連鎖效應，尤其影響一個重要的最大比特幣持有者群體。

巨鯨實現虧損恐對價格施加進一步壓力

化名加密貨幣分析師Darkfost於2月13日在社交平台X上發文，揭示了被稱為比特幣巨鯨的相關投資者群體當前持倉狀況。據這位市場專家指出，當前市場修正正逐步抹去該投資者群體的未實現利潤。

具體而言，此鏈上分析基於「大鯨魚」（指持有超過1,000枚btc的地址）的淨未實現損益（NUPL）指標。需說明的是，NUPL是投資者未實現利潤與損失的比率；高值（通常為正值）表示未實現利潤占主導地位，而負值則顯示相反情況。

根據引用的CryptoQuant數據，目前最大比特幣巨鯨的NUPL值約為0.2。如下圖所示，此NUPL水平（約在黃色區域）歷史上與熊市已深入發展的階段相吻合，意味著這群巨鯨的未實現利潤正接近歸零。

雖然目前尚未達到此狀態，但值得注意的是，這些比特幣巨鯨在歷次熊市底部時，其持倉大多處於未實現虧損狀態。因此，關鍵在於從現在到當前修正階段結束期間，其持倉將發生何種變化。

DARkfost認為，巨鯨持倉承受如此巨大壓力可能意味著市場投降，從而進一步拖累比特幣價格下行。此趨勢跡象在近日已可窺見，特別是在新進巨鯨群體中。

這些短期比特幣巨鯨目前正以驚人速度實現顯著虧損。在2月3日至7日期間，這群新巨鯨實現了超過30億美元的損失。本質上，該投資者群體持續的投降行為，可能成為比特幣價格新的賣壓來源。

比特幣價格概覽

截至撰稿時，比特幣價格約報68,710美元，過去24小時上漲逾5%。根據CoinGecko數據，這項頂級加密貨幣在過去一週下跌近3%。

—— 譯者 NeoX