摩根大通示警：微策略若被 MSCI 剔除，恐觸發指數基金 116 億美元賣壓

MSCI 考慮把微策略 Strategy 視為投資工具，有可能被移出 MSCI 旗下一系列指數，JPMorgan 指被動基金恐拋售最多 116 億美元。 （前情提要：連微策略都快沒錢買 BTC 了，DAT 撐得住比特幣這波顛頗嗎？ ） （背景補充：微策略市值低於比特幣持倉「mNAV 跌破 1」，股價從高點蒸發 60% 會動搖 MSTR 囤幣策略嗎？ ）   微策略 Strategy 持有 64 萬枚比特幣是華爾街最大的「比特幣概念股」，如今卻可能因同樣理由被踢出全球指數。摩根大通 11 月 20 日報告指出，指數編製商 MSCI 正諮詢新規，打算把數位資產佔比超過 50% 的公司歸類為「投資工具」。 若方案於 2026 年 1 月 15 日定案，Strategy 將在 2 月被移出 MSCI 旗下一系列指數，屆時被動基金勢必跟進賣股。近期在比特幣疲軟的背景下，微策略股價昨日下跌 5%、進一個月下挫超 40%。 規則變動將決定 Strategy 生死？ 根據 Decrypt 報導，若僅 MSCI 執行剔除，追蹤 MSCI World、MSCI USA 等指數的 ETF 必須拋售約 28 億美元 的 MSTR；若納斯達克 100、羅素 1000 等編制者跟進，賣壓再增 88 億美元，總規模達 116 億美元。 摩根大通分析團隊直言，MSCI 的諮詢「把 Strategy 置於生存測試」。 百億美元賣壓恐重擊籌資 過去數年，部分因法規無法持有比特幣的基金透過買進 MSTR 間接曝險，推升該股相對資產淨值的溢價。可一旦指數資金撤出，這條管道恐被切斷，流動性與估值可能雙雙縮水。摩根大通警告： 此前的間接滲透將會出現逆轉。 而這將影響該公司以發行股票或可轉債購幣的能力，Strategy 長年以來透過資本市場加碼比特幣的策略恐難延續。 相關報導 微策略市值低於比特幣持倉「mNAV 跌破 1」，股價從高點蒸發 60% 會動搖 MSTR 囤幣策略嗎？ 比特幣跌破10萬美元》嘉信理財親授「熊市生存聖經」：在熊市中如何投資？ Michael Saylor 澄清：微策略沒賣比特幣！下週一公佈新買入計劃，BTC 要反彈了？ 〈摩根大通示警：微策略若被 MSCI 剔除，恐觸發指數基金 116 億美元賣壓〉。