2025公鏈賽道的十字路口：以太坊Pectra遇冷與Solana InfiniSVM的破局野望

3 月 7 日上午 8 點左右，白宮 AI 與加密貨幣主管 David Sacks 在社交媒體發文表示，特朗普總統在幾分鐘前簽署了建立戰略比特幣儲備的行政命令。 然而，在這則巨大利好消息傳出後，市場似乎並不買賬，直接回撤>5.6%。 這在最近的似乎已經成了日常，每逢利好必跌。 而可能作為儲備的 eth 和 sol 也未能倖免。 不過對於eth和sol 似乎有一個更為重要的話題，那就是即將面臨的重大升級：Ethereum’s Pectra vs. Solana’s SIMD-0228。

升級快速一覽

以太坊的 Pectra 升級和 Solana 的 SIMD-0228 提案是 2025 年區塊鏈領域的兩大重要事件，分別代表了技術優化和經濟模型調整的不同路徑。

以太坊 Pectra 升級

Pectra 升級計劃於 2025 年 3 月或 4 月實施，結合 Prague 和 Electra 階段，旨在提升網絡性能和用戶體驗。 研究表明，它包括賬戶抽象（允許用 USDC、DAI 等代幣支付 gas 費）、質押優化（將驗證者最大質押從 32 ETH 增至 2048 ETH）和智能合約優化等。 當前數據顯示，約 3380 萬 ETH 被質押，佔總量的 28%左右，獎勵率約為 3.81%( Datawallet )。 這可能吸引更多用戶，但集中化風險（如大戶控制更多節點）值得關注。

以太坊 Pectra 升級 原計劃一次性完成，但開發團隊發現同時實現所有功能過於復雜，且風險較高。 因此，他們決定將升級分為兩個階段進行。

• 第一階段（2025 年初）：重點關注賬戶抽象和驗證者相關的直接改進。 這些改進將使以太坊更加用戶友好，同時提升質押獎勵。

• 第二階段（預計 2026 年）：引入更多技術優化，例如旨在提升 智能合約 效率的 EVM 對象格式 (EOF)，以及進一步增強 Layer 2 可擴展性 的 PeerDAS 技術。

• Pertra：升級主要包括以下幾個方面：

  1. 賬戶抽象

  2. 智能合約效率

  3. 面向驗證者的優化

  4. 通過 Verkle 樹優化數據管理

  5. Layer 2 解決方案和 PeerDAS

Solana SIMD-0228 提案

0228提案是通過根據質押率動態調整通脹率，目標是維持50%質押率、長期降低SOL的增發速率。 Solana目前的通脹模型是隨著時間逐漸下降的曲線。 在主網啟動時（2019年3月）設定了8%的通脹率並隨時間下降，當前通脹率約為4.8%，長期目標通脹率為1.5%-2%。 若此提案通過，短期質押收益將降低（根據質押率在1%-4.5%間），長期通脹率將趨近於1.5%。 目前質押率為70%，因此若228通過，短期內質押SOL收益會降低、長期來看增發會減少、質押收益率將根據質押率實時調整。 值得一提的是，增發的SOL被視為普通收入，至少在美國是需要納稅的。 因此這裡會產生和增發量成正比的拋壓。

Solana 的 SIMD-0228 提案將於 2025 年 3 月 6 日開始投票，目標通過動態排放機制將 SOL 通脹率從 4.5% 降至 0.87%。 它基於質押參與率調整排放：質押率高於 50% 時減少發行，低於 50% 時增加。 當前，Solana 質押率約 63.43%，約 3.223 億 SOL 被質押，通脹率約 4.5% 。 這可能穩定 SOL 價值，但動態機制可能影響市場信心。

Pectra 更全面，涵蓋技術層面；SIMD-0228 聚焦經濟調整。 Pectra 可能提升效率，但集中化爭議較大；SIMD-0228 可能吸引投資者，但排放不確定性需觀察。 未來，鏈上數據（如質押率變化）將揭示其實際影響。

前景展望

以太坊 Pectra 升級和 Solana SIMD-0228 提案代表了公鏈發展的不同路徑：

• Pectra通過全面的技術改進鞏固以太坊的生態優勢，適合關注長期技術和用戶體驗的投資者與開發者。 社群的反應似乎遇冷，截至撰稿日3月7日，以太坊 Pectra 測試又出錯，開始出現空區塊問題，一些開發人員呼籲主網 4 月升級或延後，ETH 市場情緒陷谷底。

• 反觀，SIMD-0228通過經濟模型優化增強 SOL 的價值吸引力，此提案意在調整SOL的增發速率。 在這個時間節點提出，本質上是在大背景下： - 2024年來Solana生態迎來繁榮，但交易活動從All Time High逐漸開始下降 ；SOL成為合規資產，並向ETF和機構資產轉向，SOL短期拋壓增加，長期拋壓減少，能夠釋放流動性，或帶來一波短暫的SOL鏈上行情。

兩者的成功與否取決於實施效果和市場接受度。 Pectra 的集中化風險和 SIMD-0228 的市場信心影響將是未來觀察的重點，鏈上數據（如質押率、通脹率變化）將成為評估其影響的關鍵指標。 未來2個月，我們拭目以待