600 萬 ETH 永遠消失了：供應量縮減會推動以太坊達到 4000 美元嗎？
關鍵要點
驗證者退出數量現已超過 694,000 ETH，而超過 600 萬 ETH 因銷毀和丟失密鑰而永久從供應中移除，在 ETH 即將突破之際，浮動量收緊。
以太坊[ETH]正在重新測試關鍵阻力位。 該阻力位也是上週觸發 8.5% 漲幅至 3,531 美元的阻力位。
在底層，質押流量正顯示出壓力的跡象。 驗證器退出隊列已膨脹至 694,106 eth，而入場需求落後，導致淨質押流出 473,151 ETH。
與此同時，未平倉合約數量正在上升，幣安的未平倉合約數量回升至 150 億美元。
在如此高的風險下，ETH 是否會重演上週的暴漲，還是會成為供應擠壓至 4,000 美元大關的背景？
ETH 面臨阻力，但尚未出現恐慌
從技術面來看，以太坊的一維圖顯示，價格正在重新測試3800美元的阻力位。 事實上，上週以太坊價格從6月低點大幅反彈50%後，正是在這個阻力位引發了回調。
儘管出現回調，但結構性走勢依然保持。 沒有出現恐慌或被迫拋售的跡象，表明投資者並未退縮。
這為什麼重要？
因為這一走勢與 ETH 的疲軟無關，而是由主導地位驅動的輪換。
btc.D 從 60.43% 的局部低點反彈 2.5%，導致 ETH/BTC 比率重新轉入下行趨勢，並將 ETH.D 壓縮回 11.30%。
因此，除非這種技術背離再次出現，否則 ETH 的技術面仍有可能收復 3,800 美元的供應區域。 反過來，這將使其成為看漲行情向周期高點擴張的突破基礎。
然而，如果比特幣[BTC]主導地位再次飆升，資本輪換可能重啟。 這將考驗 ETH 的相對強弱，並可能引發更深層次的回調。
鎖定的 ETH + 退出增加 = 供應緊縮？
毫無疑問，需求方以太坊繼續展現強勁的順風勢頭。 投資者信心依然堅定，在局部波動中仍保持穩健的倉位。
但其影響不僅限於短期價格行為。 基於智能合約審計，超過 913,000 個 ETH 永久無法訪問，總價值 34.3 億美元。
這包括多重簽名凍結、錢包燒毀、合約漏洞甚至打字錯誤造成的資金損失。
事實上，加上通過 EIP-1559 銷毀的 530 萬 ETH，以太坊總發行量的 5% 以上已有效退出流通，從而強化了以太坊的稀缺性。
現在，再加上不斷增加的質押退出（+473k ETH），12 天驗證器退出隊列以及 500 億美元的未平倉合約。 可用於期貨或保證金交易的流通供應量正在迅速減少。
因此，如果主導地位的輪換冷卻下來並且需求持續存在，那麼以太坊突破 3,800 美元可能不僅僅是一次反彈，而可能是更大事件的開始。
