高盛警告美元將在未來數年內貶值

銀行業巨頭高盛認為，美元過去幾個月的糟糕表現只是可能持續數年的下跌趨勢的開始。

高盛首席經濟學家兼全球投資研究主管 Jan Hatzius 在一則新的播客中將美元稱為“不叫的狗”。

哈祖斯表示，自今年4月特朗普貿易戰導致股市暴跌以來，美國經濟已趨於穩定。 然而，他指出，美元持續走弱，即使在經濟反彈之際仍在貶值。

這位經濟學家表示，美元的看跌價格走勢表明，其是由長期結構性因素而非短期經濟前景驅動的。

“按廣義貿易加權匯率計算，美元仍然估值很高，從歷史數據來看，這預示著未來幾年美元將貶值。

美國仍然面臨巨大的經常賬戶赤字，需要通過同等規模的資本流入來彌補。

然後，還有一些圍繞美聯儲獨立性等尾部風險的擔憂，這可能也會影響外國投資者對美國投資的看法……

這不是為了甩賣。 而是為了讓獲取彌補經常賬戶赤字所需的資本流入變得更加困難。

今年 4 月，Hatzius說美國經常賬戶赤字達1.1萬億美元，需要通過外國對美國國債和股票等資產的投資來彌補。

經常賬戶赤字的存在是因為美國支出超過其從全球經濟中獲得的收入。 由於消費超過產出，美國依賴外國投資來彌補這一缺口。 但當外國融資放緩時，隨著資本外流，美元將面臨更大的壓力，從而增加全球美元供應，並導緻美元貶值。

截至撰寫本文時，追踪美元兌一籃子主要貨幣表現的美元指數（D十Y）今年迄今已下跌約 10%。

生成的圖像：Midjourney