俄羅斯央行因戰時支出放緩加速降息 - Cryptopolitan
這是央行的連續第二次晉級此前，該國於 6 月份決定將利率從 21% 降至 20%，結束了自 2022 年以來持續的利率凍結。
新的削減符合分析師的預期，並且正值戰時政府支出和石油收入開始失去動力。
2023年至2024年，儘管面臨制裁和戰爭相關的不確定性，俄羅斯經濟仍保持穩定，這主要得益於高額的國防開支和穩定的原油出口。 但如今，這種增長勢頭已開始降溫，通脹雖然仍然高企，但也終於開始下降。
去年 10 月，央行將利率升至創紀錄的 21%，以抑制物價飆升，但這一峰值並未持續太久。
“如果你看看最近的動態，通脹壓力確實已經減弱了，”維也納國際經濟研究所經濟學家瓦西里·阿斯特羅夫表示。 他還補充道：“支持進一步降低政策利率的理由很多，而支持維持當前水平的理由卻很少。”
貸款壓力加大，借款人紛紛推遲還款
在俄羅斯國內，企業和政府機構一直在敦促央行採取行動，警告稱利率過高，企業難以藉貸和投資。 幾家銀行還報告稱，不良貸款指出信貸體系壓力加劇。 不斷增長的未償債務使央行的行動更加緊迫。
阿斯特羅夫警告稱，未來央行降息的速度將直接影響貸款狀況的惡化程度。 “目前我認為總體情況尚不危急，但如果央行放鬆政策的速度過慢或過度拖延，情況可能會變得棘手，”他說道。
即使通脹降溫，央行也不打算倉促推出激進的寬鬆政策。 央行行長納比烏琳娜(Elvira NABiullina)早在6月份就已表示，2025年的任何降息都將逐步進行，目標是到2026年將通脹率降至4%的目標。
到目前為止，這一目標並非完全遙不可及。 年通脹率在一年中大部分時間都保持在兩位數水平之後，到6月份已降至9.4%。 但如果預算支出再次增長，這一路徑可能會迅速改變。
央行密切關注克里姆林宮的支出計劃
柏林卡內基俄羅斯歐亞中心研究員亞歷山德拉·普羅科彭科說央行可能會在秋季期間進行“兩次或更多次”降息，並表示“他們已經非常明確地發出了這一信號。”但她也指出，現在說通脹完全得到控制還為時過早，尤其是如果克里姆林宮決定向經濟注入更多資金的話。
普羅科彭科警告稱，國家仍然可以獲得大量國內借款，如果弗拉基米爾·普京想要繼續戰爭，公共支出可能會再次攀升，從而推高通脹率。
“國內借貸能力巨大。如果普京有繼續戰爭的意願——他肯定有——那麼國家支出的步伐可能會加劇通脹，”她說。 “所以我認為央行會保持謹慎。”
雖然新的 18% 利率帶來了一些喘息空間，但也引發了新的疑問：在克里姆林宮的戰爭機器依然活躍的情況下，俄羅斯央行能否在緩解金融壓力和抑制通脹之間找到平衡。
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