以太坊驗證者退出隊列創歷史新高，價格上漲引發獲利回吐趨勢

以太坊質押的大規模退出始於 7 月 16 日，當時 ETH 價格開始上漲，達到 2025 年的最高點 3,844 美元。 自 4 月以來，ETH 價格已從 1,500 美元的低點飆升至近3800美元，促使質押者鎖定利潤。

出口排隊等候時間達到10天

鏈上分析顯示退出的等待時間以太坊的驗證器網絡的持續時間已延長至約八到十天，這是自 2023 年底以來最長的一次。 正如在 validatorqueue.cOM 上看到的那樣，這一峰值遠遠超過了之前的高點，包括 2024 年 1 月的一次顯著的提現熱潮。

驗證者是鎖定的以太坊節點ETH並運行專門的軟件來驗證交易並提出新的區塊。 作為回報，他們會獲得 ETH 獎勵。 然而，退出驗證者角色需要一種旨在維護網絡穩定性的隊列機制。

該分析平台的最新圖表顯示，7月16日至7月22日期間，退出隊列的等待時間從不到一天躍升至八天以上。 短短六天內，就有超過50萬個eth（按當前市場價格計算，約合19億美元）被添加到退出隊列中。

“當價格上漲時，人們會解除質押並出售以鎖定利潤。我們已經在多個週期中看到了散戶和機構層面的這種模式，”質押服務提供商 Figment 的聯合創始人 Andy cronk 解釋道。

另一方面，入場排隊的人數也在增加。 根據 validatorqueue.com 的數據，截至週三，已有超過 359,500 個 ETH（按當前價格計算價值約 13 億美元）排隊等待加入質押網絡。 這導致新驗證者需要等待六天才能加入。

SEC 的透明度增加了機構質押需求

美國證券交易委員會 5 月份指南聲明以太坊不屬於證券，因為“質押並不構成證券發行”。 市場分析師認為，這推動了以太幣價格上漲 62.9%，並使其對傳統金融機構更具吸引力。

貝萊德等公司隨後在其應用程序中添加了 ETH 質押功能。 與此同時，由 Joseph Lubin 支持的SharpLINK 遊戲以及 Thomas Lee 旗下的 BitMine Immersion 均推出了 ETH 財務計劃，以激勵股東創造收益。

截至週二，以太坊總流通量約有 29.4%（相當於 3639 萬枚 ETH 的歷史最高水平）被鎖定在質押池中。 這一數量超過了 6 月 17 日創下的 3500 萬枚的峰值。

Dune Analytics 儀錶盤的數據顯示，截至週三，在最大的流動性質押平台 Lido 上，約有 23.7 萬枚 ETH 排隊等待提現。 提現量的激增也導致了全網提現時間的增加。

X 上的一位網絡觀察員指出，Tron DAO 創始人孫宇晨週五從 Lido 提現了 6 萬 ETH，並從 Aave 提現了一筆未披露金額的資金。 據 Entropy Advisors 數據主管 Tom Wan 稱，這產生了“多米諾骨牌效應”，一旦盈利能力下降，其他人就會被迫清算循環策略，即遞歸借貸以放大收益。

“由於目前 ETH 的贖回隊列處於這種狀態，貸款人可能會被困在倉位大約 18 天。我們最終可能會看到一些 stETH 因利息累積而被清算，這只會讓 stETH 進一步脫鉤，使情況變得更糟，” darkpools 在 X 上寫道。

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