投資者警告稱特朗普可能引發新的市場衝擊

一些投資者和銀行家，包括東方匯理和摩根大通的高管，表示他們已經看到了市場自滿的跡象。 他們認為，交易員們過於樂觀，押注美國總統會減少對美國國債的購買。 不穩定的經濟政策他們認為這種信心是錯誤的。

首先，摩根大通高管傑米·戴蒙評論“不幸的是，我認為市場存在自滿情緒。”歐洲最大資產管理公司 Amundi 的首席投資官 Vincent Mortier 也發表了類似評論，警告稱，人們對“塔可故事”（特朗普總是膽怯）的信心正在增強。

特朗普升級關稅威脅，市場押注他會退縮

一位前特朗普高級官員表達了類似的觀點，他指出，市場現在相信特朗普會放棄其關稅政策。 然而，他補充說，他不相信特朗普會退縮，並表示：“特朗普一直喜歡關稅。”

這 標準普爾500指數自4月份以來，該股指數已上漲30%，從特朗普提議的互惠關稅帶來的低點回升。 在他暫停關稅政策，將對等國的關稅降至10%的基準水平後，股市漲勢有所回升。

本週，特朗普透露，他的政府正在考慮對多個國家徵收額外關稅。 他至少致函20個國家包括其貿易盟友日本、加拿大和巴西，並告知他們可能征收的新關稅，除非他們討論並達成貿易協議。 如果特朗普兌現威脅，巴西很容易被徵收50%的關稅。

儘管如此，股市基本未受他最近的關稅威脅的影響。 儘管市場立場如此，但美國總統仍堅持其自8月1日起實施高額“互惠”關稅的計劃，並警告稱，如果沒有達成貿易協議，不會批准延期。 迄今為止，只有英國、中國和越南與美國達成了協議。

多家華爾街銀行的研究團隊預計，特朗普將放鬆其最激進的關稅，以避免市場進一步混亂。 這種預期在很大程度上幫助維持了股市和債市的穩定，同時降低了企業的借貸成本。

美國投資者表示，關稅並非唯一的擔憂

然而，一些銀行家和投資者擔心總統可能會堅持其擬議的徵稅政策。 PGIM全球債券主管羅伯特·蒂普（Robert TIPp）斷言，在如此難以預測的環境下，塔可的論調可能會失敗。 他補充道：“最終堅持下來的關稅有些高。然而市場卻一路順風。清算的一天會到來嗎？”

一些人還認為，關稅並非投資者唯一需要警惕的問題。 最近簽署的《大美法案》引發了分析人士對國家債務膨脹的擔憂。 一些經濟學家預測，該法案可能導致聯邦債務增加數万億美元。

一家美國領先銀行的高管認為，特朗普政府的政策和稅收立法已經削弱了人們對美國作為穩定可靠的價值儲存手段的信心。 這位高管表示，投資者正在比以往任何時候都更加認真地重新評估其對美國資產的敞口，許多人私下承認，美國傳統的“無風險溢價”已經消退。

他堅稱，他最大的擔憂是美國赤字不斷增長，並警告稱，增加稅收最終將損害美元。

另一位全球貸款機構的高管也認為，美國已經失去了“避風港”的地位。 他認為，儘管美國仍然是一個重要的市場，但在美開展業務的成本已經上升。 他還對正在出現的政治緊張局勢，尤其是在法治方面，表示擔憂。 在他看來，特朗普政府對律師事務所、媒體和大學的攻擊損害了美國的地位。

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