日本債務擔憂加劇，美國國債與全球其他債券價格一同下跌

但更大的打擊落在了30年期國債，目前正逼近5%，恰逢政府預定的長期債券拍賣。 這不是正常的波動，而是投資者紛紛尋求退出。

根據據彭博社報導，拋售始於日本，並迅速蔓延至全球其他地區，拖累了所有長期和非流動性資產。

問題出在東京。 那裡的官員可能會加大債券發行力度，這讓債券交易員們感到恐慌。 當日本向市場拋售更多長期債券時，其影響將波及所有地方。

日本債券收益率大幅波動，30 年期債券收益率接近歷史最高水平。

德國長期債券收益率也大幅上升，達到 3 月份以來的最高水平。

荷蘭合作銀行策略師林恩·格雷厄姆-泰勒直言，“供應擔憂導致日本國債收益率上升，似乎是導致德國國債和美國國債收益率今早走高的原因。”

日本財政計劃動搖全球債券信心

日本長期債券價格經常快速下跌。 這種情況以前也發生過，每次都會給美國和歐洲市場帶來衝擊。

現在，這種壓力又回來了。 日本央行日本正試圖清理多年來實施的寬鬆貨幣政策，但已陷入困境。 經濟增長正在放緩，特朗普政府又再次提高貿易關稅，在最糟糕的時刻威脅著日本的出口。

但情況遠不止於此。 由於即將於7月20日舉行的選舉，日本債券交易部門面臨壓力。 隨著選舉臨近，交易員預計政客們將承諾增加現金支出以贏得選民的支持。 這意味著更多的借款、更多的供應以及更多長期債券湧入市場。 選民現在面臨著在執政的自民黨現金補貼和反對黨減稅之間做出選擇，而市場對兩者都不感冒。

日本30年期國債收益率週二飆升至3%以上，危險地接近5月份以來的歷史高點。 他們的超長期債券已連跌數日。 這並非個例。 英國上周也面臨類似的困境。 由於預算擔憂，投資者迅速拋售英國國債，債務辦公室不得不減少長期債券的發行。 日本也在做同樣的事情。 買家減少。 供應增加。 拋售增加。 你懂的。

背景更加混亂。 傳統買家正在全面撤離長期債券。 這些資產的利率風險更高，而且由於各國央行陷入通脹和衰退的兩難境地，沒有人願意持有這些資產。

流動性下降只會讓這些拋售更加嚴重。 一旦多米諾骨牌倒下，收益率就會飆升，價格就會暴跌。 這正是本週發生的事情。

實際工資暴跌，日本央行舉步維艱

這 日本銀行陷入政策陷阱。 它想加息，但經濟卻在下滑。 5月份，實際工資同比下降2.9%，為20個月以來的最大降幅。 這比4月份修正後的2%的降幅還要糟糕。 5月份是工資連續第五個月下降，儘管名義工資在技術上有所上漲。

這份工資數據直接來自日本厚生勞動省，描繪了一幅殘酷的景象。 工會今年似乎取得了勝利。

日本勞動組合聯合會（簡稱“連合”）在今年春季談判中爭取到了5.25%的加薪，這是自1991年以來的最高幅度。 但由於通脹率仍遠高於央行2%的目標，加薪幅度難以持續。 最新通脹數據達到3.5%，直接抵消了名義上的加薪幅度。

自2021年12月以來，日本每月名義工資均有所增長。 但在過去41個月中，超過30個月的實際工資在扣除通脹因素後實際上有所下降。 實際工資的大幅下降正是日本央行想要避免的。

多年來，央行一直表示需要形成工資上漲帶動物價上漲的“良性循環”。 但如今，工資暴跌，通脹依然高企，經濟正陷入停滯。

最新的GDP數據證實了這一停滯。 日本經濟第一季度萎縮，環比下降0.2%。 出口下滑，對這個貿易至上的國家造成了沉重打擊。 受美國關稅和全球需求疲軟影響，日本的出口機器正在快速放緩。

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