以太坊的主導地位[飆升]了 12%，但 ETH 卻難以維持 2000 美元——為什麼？

• 隨著其他山寨幣繼續掙扎，以太坊的主導地位正在上升。
• ETH 仍然面臨強勁的下行壓力，並有跌破 2000 美元的風險。

自 1 月初達到 3700 美元的當地最高價以來，以太坊[ETH]大幅下跌。 一個月前，ETH 曾試圖突破這一下跌趨勢，但在 2.8 萬美元處遭遇阻力，導致回調。

儘管其價格走勢圖存在這些困難，CryptoOnchain觀察到 ETH 的主導地位持續飆升。

以太坊的主導地位持續增長

根據 CryptoQuant 的數據，根據 2025 年 1 月至 5 月的數據，以太坊已經佔據了相當大的市場份額。

eth 主導地位的激增主要是由於其他山寨幣交易量的大幅下降所致。

與市場預期相反，以太坊的交易量並沒有推動近期的“飆升”。 從2024年到2025年，ETH的交易量保持相對穩定，在300萬億到490萬億之間徘徊。

相比之下，山寨幣交易量在2024年11月達到峰值1.5672萬億，但到2025年5月卻急劇下降至387.47萬億，佔比從1萬億以上跌至400萬億以下，降幅較大。

這一趨勢表明，投資者正在從風險較高的項目中撤出流動性。 部分資金似乎被轉向了以太坊，因為以太坊被視為一個相對安全的選擇。

因此，以太坊的主導地位主要並非源於其自身的增長，而在於其競爭對手的衰退。 儘管 ETH 未能實現顯著增長，但與其他規模較小的加密貨幣相比，它仍然非常受歡迎。

當我們觀察山寨幣的季節指數時，它顯示山寨幣市場整體呈現下滑趨勢。 從2024年12月到2025年6月，該指標從88下降到12，表明山寨幣市場正在走弱。

對 ETH 的價格走勢有影響嗎？

儘管以太坊的主導地位已大幅提升，但其增長一直存在問題。 自那時起，需求和鏈上活動都難以跟上市場步伐。

截至發稿時，以太坊的 NVT 比率飆升至 1041，表明網絡估值嚴重高估。

這意味著鏈上活動相對於價格較低，表明當前 ETH 價格可能不受有機需求的支持。

從歷史上看，這種脫節（價值超過實際網絡使用率）通常預示著市場達到頂峰，隨後會出現調整。

如果這種趨勢持續下去，ETH 可能會回撤以更好地與實際需求保持一致，這表明市場環境具有投機性。

儘管以太坊的市場主導地位不斷上升，但長期持有者仍然處於虧損狀態。

此外，MVRV 多頭/空頭差額仍然為負，並且在過去四個月一直如此，這表明長期 ETH 投資者持續無利可圖。

此處為負值，表明短期持有者的未實現利潤高於長期持有者。 例如，在 2024 年 12 月至 2025 年 2 月期間購買 ETH 的人大多處於虧損狀態。

這意味著，儘管影響力日益增強，ETH 在其他山寨幣持續下跌的同時，並未錄得顯著的上漲走勢。 在當前的市場環境下，ETH 似乎被高估，必須回調才能滿足實際需求。

如果出現回調，ETH 可能會跌破 2000 美元。 然而，如果投機者繼續掌控市場，ETH 將繼續反彈，並試圖收復 2500 美元。