Bankless：《GENIUS法案》如何撼動穩定幣格局

作者：Jack InABinet 来源：Bankless ç¿ »è¯‘：善欧巴，

美国的《GENIUS ç¨³å®šå¸æ³•æ¡ ˆã€‹æœ‰æœ›ä¸ºåŠ å¯†è¡ Œä¸šå¼€å¯ä¸€ä¸ªæ–°æ—¶ä»£ï¼Œä½†è¿ ™é¡ ¹æ–°ç«‹æ³•ä¹Ÿå°†ä¸ºå½“å‰æœ€å¤§çš„åŠ å¯†ç¾Žå…ƒå‘è¡ Œæ–¹å¸¦æ¥æœºé‡ä¸ŽæŒ‘战。

è¯¥æ³•æ¡ ˆå·²é€šè¿ ‡å‚议院投票，并将递交众议院审 è®®ã€‚è‹¥è¯¥æ³•æ¡ ˆåœ¨ä¼—è®®é™¢ä¸åŠ ä¿ ®æ”¹åœ°èŽ·å¾—é€šè¿ ‡ï¼ŒæŽ¥ä¸‹æ¥å°±å°†é€è‡³ï¼

下面我们将拆解《GENIUSæ³•æ¡ ˆã€‹å¯¹çš„å½±å“ï¼Œå¹¶æŽ¢è®¨è¯¥æ³•æ¡ ˆä¸ºå¸¦æ¥çš„新机遇。

什么是 GENIUS æ³•æ¡ ˆï¼Ÿ

GENIUS 是 “”（）的缩写，由田纳西 州参议员比尔·哈格蒂提出。

è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†ç›‘ç®¡ï¼Œå³é”šå®šè´§å¸å•ä½ï¼ˆå¦‚ç¾Žå…ƒï¼‰ï¼Œä¸”å‘è¡ Œæ–¹æ‰¿ 诺以固定价值兑换、赎回或回购代币的数字资产。

æ ¹æ®è¯¥æ³•æ¡ ˆï¼Œåªæœ‰â€œâ€ï¼ˆå³å—ä¿ é™©é“¶è¡ Œçš„é™„å±žæœºæž„æˆ–åˆæ ¼å‘è¡ Œäººï¼‰ä»¥åŠæŸäº›åœ¨æ³¨å†Œçš„â€œå¤–å›½æ”¯ä»˜ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œäººâ€ï¼Œæ‰å¯ä»¥åœ¨ç¾Žå›½å¢ƒå†…å‘è¡ Œæ”¯ä»˜ç¨³å®šå¸ã€‚

å€¼å¾—æ³¨æ„çš„æ˜¯ï¼Œè¯¥æ³•æ¡ ˆï¼Œå› ä¸ºè¿ ™ç§æ”¶ç›Šå¯èƒ½ä½¿ å…¶è¢«è®¤å®šä¸ºè¯åˆ¸ã€‚æ­¤å¤–ï¼Œè¯¥æ³•æ¡ ˆä¸é€‚ç”¨äºŽå›½å®¶æ³•å®šè´§å¸ï¼ˆå¦‚ç¾Žè”å‚¨ç¥¨æ®ã€å‚¨å¤‡é‡‘ç­‰ï¼‰ã€é“¶è¡ Œå­˜æ¬¾æˆ–证券类资产（如代币化股 票、房 地产等）。

æ‰€æœ‰æ”¯ä»˜ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œäººå¿ …é¡ »ä»¥è‡³å°‘ï¼Œç”¨ä»¥ä¸‹èµ„äº§ä¸ºå‘è¡ Œçš„代币提供支持：

• 美元现金

• 美联储存款

• æ´»æœŸé“¶è¡ Œå­˜æ¬¾

• 距到期少于93天的美国国债

• 隔夜逆回购协议

æ­¤å¤–ï¼Œå‘è¡ Œäººï¼›å¿ …é¡ »æ¯æœˆå…¬å¸ƒç”±æ³¨å†Œå…¬å…±ä¼šè®¡ 师事务 所审 计 çš„ï¼›å¹¶éµå®ˆã€Šé“¶è¡ Œä¿ å¯†æ³•ã€‹ã€‚

虽然支付稳定币由于其高质量储备资产，，但 GENIUS æ³•æ¡ ˆæ˜Žç¡ ®è§„å®šï¼Œè¿ ™ç±»ç¨³å®šå¸ï¼Œä¸”å‘è¡ Œæ–¹ä¸å¾—è™šå‡å®£ä¼ å…¶ä»£å¸ä¸ºâ€œå—ä¿ èµ„产”。

åœ¨å¯¹ç‚¹å¯¹ç‚¹é‡‘èžçš„ä¸€é¡ ¹é‡è¦èƒœåˆ©ä¸­ï¼ŒGENIUS æ³•æ¡ ˆï¼Œä¹Ÿä¸é€‚用于两个个人之间的合法转账（无中介）或个人/机构的美国与海外账户之间的内部资金转移。

Tether 地位动摇

尽管 GENIUS æ³•æ¡ ˆæ˜¯ç¾Žå›½ç¨³å®šå¸é‡‡ç”¨çš„ä¸€å¤§é‡Œç¨‹ç¢‘ï¼Œä½†ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆçš„é€šè¿ ‡ï¼Œå‡ ä¹Žå¯ä»¥è‚¯å®šåœ°ã€‚

根据 Tether 最新季度储备报告（截至 2025 年 3 月 31 日），USDT 的储备中最多只有，未达到支付稳定币所要求的。

此外，TETHer 的审 计 机构 BDO Italia，其储备报告也不符合美国上市公司会计 监督委员会（PCAOB）规定的审 计 标准。

即使 Tether 每月发布报告，其格式也。一旦 GENIUS 成为法律，：

• 无法被视为会计 准则中的“现金等价物”

• 无资格作为金融交易抵押品

• ä¸å¾—ç”¨ä½œé“¶è¡ Œé—´ç»“算工具

æ›´ä¸¥åŽ‰çš„æ˜¯ï¼Œï¼Œæ‰€æœ‰å¿ …é¡ »ã€‚

虽然 Tether 可能推出一个符合 GENIUS æ³•æ¡ ˆçš„新合规稳定币版本（其 CEO Paolo Ardoino 在接受彭博社采访 æ—¶å¯¹æ­¤æŒå¼€æ”¾æ€åº¦ï¼‰ï¼Œä½†â€”â€”è€Œè¿ ™æ˜¯ USDT å½“å‰é‡è¦çš„å‘è¡ Œæ–¹å¼ä¹‹ä¸€ã€‚

稳定币监管 即将在美国全面落地，尽管 Tether 显然意识到其未来业务 面临的监管 冲击，但。

现实世界的广 æ³›é‡‡ç”¨ä¸€ç›´æ˜¯åŠ å¯†é¢†åŸŸçš„â€œç»ˆæžéš¾é¢˜â€ã€‚è€Œä¸€æ—¦èŽ·å¾—æ‰¹å‡†ï¼Œèƒ½å¤Ÿç”¨äºŽé‡‘èžå’Œé“¶è¡ Œä½“系中的关键场景，USDT。

根据 GENIUS æ³•æ¡ ˆï¼Œï¼Œä½†å…¶ä½¿ ç”¨åœºæ™¯å°†å—åˆ°ï¼Œè€Œå°†è¿ œè¿ œè¶…出 USDT 所能提供的空间。