$ZKJ 會是下一個 LUNA 嗎？ 鏈上活動“異常”後，Polyhedra 代幣暴跌 80%

Polyhedra Network 的原生代幣 ZKJ 價格暴跌 83%，引發了人們對 Terra 的 LUNA 等臭名昭著的崩盤事件重演的擔憂。 此次崩盤源於以 ZKJ/KOGE 交易對為中心的“異常鏈上活動”，導致幣安發出流動性緊縮警告，並引發了整個加密貨幣社區的激烈爭論。

截至撰寫本文時，ZKJ 交易價為 0.3328 美元，交易量下降 45%，降至 18 億美元。 根據 CoinMarketCap儘管 POLyhedra 團隊一再保證，但許多投資者仍將其與過去的代幣崩潰相提並論，對該項目的健康發出了嚴重的警告。

是什麼引發了83%的價格暴跌？

此次連鎖反應始於6月15日，當時三個“鯨魚”錢包從幣安Alpha池中提取了價值約700萬美元的KOGE和ZKJ代幣。 最初的提現耗盡了KOGE/USDT池，促使交易員恐慌性地將資金兌換成ZKJ。 這導致ZKJ市場原本就稀薄的流動性不堪重負，在短短90分鐘內暴跌了60%。

ZKJ 的市場換手率為 18.40（交易量與市值的比率），顯示出市場疲軟、波動劇烈、隨時可能崩盤的所有跡象。 再加上缺乏流動性深度，加劇了價格波動。 Polyhedra 對此做出了回應關於 X 的聲明:

“今天的價格下跌是由於 ZKJ/KOGE 交易對在很短的時間內出現了一系列異常的鏈上交易造成的……我們想強調的是，Polyhedra 的基本面依然強勁。”

結構性弱點：解鎖和集中化

仔細研究 ZKJ 的代幣經濟學，可以發現其存在重大潛在風險。 ZKJ 面臨重大解鎖事件6月19日，1550萬枚代幣即將上市，按目前的暴跌價格計算，價值超過450萬美元。 即將到來的解鎖引發了搶先交易的恐慌，內部人士和早期投資者在大量供應湧入之前拋售，導致價格進一步下跌。

更令人擔憂的是驚人的集中風險：前十大 ZKJ 持有者控制著 68.6% 的代幣總供應量。 這種控制可能導致協同退出，而這正是當前崩盤中被懷疑的那種行為。

更糟糕的是，幣安於 6 月 17 日改變規則，終止了其“ALPHA Points”計劃，取消了交易 KOGE/ZKJ 對的激勵措施，進一步消耗了流動性。

熟悉的圖案：咒語（OM）和LUNA的幽靈

加密貨幣社區並非首次遭遇如此規模的崩盤。 MANTRA (OM) 是一款領先的現實世界資產 (RWA) 代幣，跌幅超過97%從歷史最高價 9.04 美元，目前交易價格約為 0.20 美元。

OM 的暴跌使其市值蒸發了近 60 億美元，有指控稱該團隊控制了高達 90% 的代幣供應量，並可能協調了拋售。

儘管 Mantra 的管理層否認了這些說法，但他們被迫宣布代幣銷毀和回購計劃以恢復投資者信心，這是一種減少供應和支撐價格的策略。

然而，分析師已警告稱，可能會出現死貓反彈（DCB），即短暫的複蘇，誤導散戶投資者在資產恢復下跌趨勢之前買入。