這是華爾街的收益週。 市場是否再次面臨風險？

華爾街處於緊張狀態。 花旗集團、摩根大通、高盛和富國銀行等大銀行即將公佈其收益，風險再高不過了。

傑富瑞金融集團已經以令市場失望的數字拉開了本賽季的序幕。 再加上令人震驚的強勁工作報告上週，投資者們都在咬指甲。

由於這些就業數據，聯準會短期內不會降息，這意味著市場將經歷一段顛簸的旅程。

去年，銀行股暴跌，上漲33%，標普指數下跌；P 500在灰塵裡。 但那是2024年。 今年已經是個不同的故事。 當然，人們的期望很高，但風險也很高。

銀行在蓬勃發展的股市、一波交易和寬鬆的貨幣政策的推動下蓬勃發展。 現在，聯準會的每一個舉動和銀行高層關於未來的每一句話都在顯微鏡下。

大期望，大問題

2024年的最後一個季度並不平靜。 選舉引發的波動動搖了市場，使交易台比平常更繁忙。 摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師表示，12月的走勢與往常不同。 活動沒有出現典型的放緩，這可能意味著交易收入的增加。

花旗集團和摩根大通他們已經暗示，由於這個原因，他們的數字可能看起來不錯。 投資者希望這是真的，但這些報導還有更多的影響。

投資銀行的收入和利潤率沒有達到華爾街的預期。 這是一件大事，因為首次公開發行（IPO）的強勁年份本應有助於提高銀行利潤。

但市場波動和即將到來的關稅幽靈王牌政府正在給這些希望潑冷水。

儘管如此，有些分析師還是持樂觀態度。 巴克萊銀行的Jason Goldberg認為，川普的親商政策——減稅、放鬆管制等等——可能會改變遊戲規則。 但並不是每個人都相信炒作。

借貸仍然疲軟，企業正在觀望政治和經濟形勢如何發展。 但隨著支出的增加，數學必須奏效。 銀行需要證明他們的收入成長速度可以快於成本，否則市場不會原諒。

聯準會、市場與通膨之謎

這個聯準會並沒有讓事情變得更容易。 上週，波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊柯林斯明確表示，利率短期內不會下降。 「相當大的不確定性」是她用來描述經濟前景的短語。

通貨膨脹正在放緩，但速度還不夠快。 聯準會最喜歡的指標顯示，11月物價上漲2.4%，核心通膨率為2.8%。 兩者都仍高於央行2%的目標，因此目前降息是不可能的。

債券殖利率上升對銀行來說是個好消息，至少在紙面上是如此。 它們提高了淨利息收入和利潤率。 但也有另一面：更高的產量意味著消費者面臨更大的壓力。 家庭預算已經捉襟見肘，這可能會進一步減緩借貸速度。

對銀行來說，這是一把雙面刃。 當然，他們借的錢賺得更多，但當消費者和企業勒緊褲帶時，他們的貸款也會減少。

投資者也擔心更廣泛的市場。 上週五，S&；P 500指數創下12月18日以來最糟糕的一天，下跌1.5%。 追蹤最大銀行股的KBW銀行指數下跌2.7%。 這不是你想要進入收益週的那種勢頭。

如果大銀行不要提供可靠的結果，或者至少讓投資者對未來放心，事情可能會變得更糟。 聯準會官員也沒有唱出一首好歌。 聯準會理事米歇爾·鮑曼贊同柯林斯的謹慎立場。

她說，在通貨膨脹顯示出真正的進展之前，不會降息。 即便如此，也不要指望快速好轉。 聯準會正在慢慢來，這意味著銀行和投資者將不得不適應更緩慢、更謹慎的政策方法。

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