ETF 發行人敦促美國證券交易委員會恢復“先申請”規則

這三個組織發送了正式信函對美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯說，忽視“先申請”方法會削弱投資者保護，限制創新，並造成不公平的競爭環境。

VanEck 在 X 帖子中分享了一封信。 ETF 發行人表示，恢復該規則將重申 SEC 致力於“培育一個充滿活力且競爭激烈的金融市場”的承諾。

SEC 的偏袒破壞了 ETF 市場的創新。 PIc.twitter.com/HM7P2Dm0XP

ETF 發行人表示，一次性批准將阻止小公司領先

“先申請”規則確保美國證券交易委員會按照收到的順序批准ETF的發行申請。 這一程序允許規模較小的公司通過先入市的方式參與競爭。

如果一家公司開發了新產品，提前提交文件並遵守所有規定，通常就能率先獲得批准。 這將獎勵那些快速且富有創造力地工作而不是等待抄襲他人的人，從而促進創新和競爭。

舊體系幫助中小型ETF發行商與投資者建立信任。 它們獲得了知名度，積累了資產管理規模（AUM），並領先於大型公司。

然而，美國證券交易委員會放棄了這一流程，開始同時批准申請，即使有些公司比其他公司更早提出申請。

2024 年 1 月，美國證券交易委員會批准了數個現貨比特幣ETF，都在同一天。 他們忽略了像 VanEck 這樣的公司，該公司幾年前就已提交申請，本應獲得優先考慮。 VanEck 與後來提交申請的貝萊德（BlackRock）被歸為一類，後者憑藉強大的品牌和廣泛的投資者基礎，在比特幣 ETF 市場中佔據了最大份額。

當所有基金都在同一天推出時，小公司將無法從率先進入市場中獲益，從而更難競爭和發展基金。

他們補充說，改變政策會破壞美國證券交易委員會保護投資者和維護公平高效市場的使命，從而削弱金融體系。

ETF 發起人警告稱，SEC 此舉可能會限制投資者的選擇並削弱美國的創新

信中，發行人以 2021 年的比特幣期貨 ETF 為例，SEC 僅提前三天就批准了 ProShARes 的申請，這使得該公司搶占了 90% 以上的份額。 市場份額.

另一個例子是，在以太坊現貨ETF的審批中，SEC再次一次性批准了所有申請。 這似乎很不公平，因為有些公司很早就提交了申請，並在開發這些ETF上投入了更多時間和資源。

這種現象至今仍在持續，例如與 Solana、XRP 和 Sui 掛鉤的山寨幣 ETF 的決策目前也存在延遲。 這使得後來者更有可能從集中審批流程中受益。

ETF 發行人還承認，由於近期申請數量有所增加，SEC 工作人員必須應對繁重的工作量，需要詳細審查每一份申請。

然而，他們表示，SEC 不應僅僅因為工作人員繁忙就停止使用“先申請”規則。 他們建議，SEC 可以採用清晰、標準化的步驟來加快審核流程，同時仍然尊重每家公司首次提交申請的具體日期。

這封信還指出，唐納德·特朗普總統上任後不久，加密貨幣ETF的申請就如潮水般湧來。 這些公司將他們的申請與這些更廣泛的發展聯繫起來，表明問題在於審批框架如何對待創新和時機。

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