半導體ETF期權在英偉達財報發布前發出謹慎信號

看跌期權交易VanEck半導體ETF(SMH) 已飆升至十個月以來最謹慎的水平，因為恐懼Nvidia 的業績可能會對整個半導體行業產生連鎖反應。

目前，Nvidia 約佔 SMH 資產的五分之一，這意味著收益下降或負面指引可能會極大地影響 ETF 和更大的半導體行業。

交易員在英偉達公佈盈利之前將溢價貨幣化

據 Trade Alert 稱，過去 10 天裡，VanEck 半導體 ETF 每天大約有 2.4 個看跌期權與一個看漲期權交易。

截至週二下午3點（美國東部時間，格林尼治標準時間19:00），VanEck半導體ETF的看跌期權成交量約為10.5萬份，遠超1.6萬份看漲期權成交量。 上週，一位交易員買入了5萬份看跌期權，以防範SMH股價在月底前下跌10%（跌破220美元）。

Susquehanna Financial Group 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 對 ETF 的看跌期權買入進行了評論，“SMH 的看跌期權買入在Nvidia 的收益反映出報告發布後人們對整個行業潛在波動的擔憂日益加劇。”

他補充說，投資者正在出售期權，以便在這家芯片製造商公佈業績前，從波動性預期的飆升中獲利。 雖然SMH的持倉配置很多，但在英偉達，交易員們正在利用隱含波動性上升的優勢，在業績公佈前套現高額溢價。 然而，這意味著大多數投資者預計這家芯片製造商業績公佈後市場不會出現大幅波動。

分析師預計英偉達的盈利將下降，尤其是由於其中國市場被切斷

英偉達在盈透證券(Interactive Brokers)按客戶訂單計算的25只交易最活躍的股票榜單中排名第二。 然而，英偉達是僅有的兩隻出現淨拋售的股票之一——盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示，儘管股價表現良好，但這表明投資者仍持謹慎態度。

截至目前，英偉達股價上漲約0.7%，SMH股價上漲約1.2%。 然而，投資者認為英偉達的增速可能會低於去年。 一些人甚至預計其每股收益將不及預期。

今年4月，美國政府對英偉達向中國出口芯片實施限制，並表示英偉達將要求獲得針對中國市場的H20芯片的出口許可證。

理想情況下，出口管制干擾了 Nvidia 向中國銷售 H20 芯片，導致該公司迄今為止的庫存減記達 55 億美元，這可能會導致收益下降。

特朗普政府只是表示擔心該公司的技術可能會被中國利用或轉移到超級計算機或援助軍事行動.

Nvidia 首席執行官黃仁勳批評了這些新政策，稱它們只會破壞美國公司。

儘管如此，這家芯片製造商正在為中國市場開發一條新的產品線。 據知情人士透露，該公司將於6月開始生產新芯片。 由於製造要求更簡單，新芯片的售價將更低，大約在6500美元至8000美元之間。

然而，直到這些芯片上市，Nvidia 才被中國市場有效拒之門外。

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