鮑威爾“認錯”：舊框架不再適用，長期低利率時代已結束

美聯儲主席鮑威爾週四表示，，以應對2020年新冠疫情后通脹和利率前景的重大變化。

鮑威爾說，“自2020年以來經濟環境發生了顯著變化，我們的審查將反映我們對這些變化的評估。”

“美聯儲傳聲筒”、華爾街日報記者Nick Timiraos指出，美聯儲五年前就採用了現行的框架，並在今年開始審查該框架，。

鮑威爾此前表示，美聯儲可能到8月或9月完成這一過程並公佈結果。 會上，官員們將聽取領先政策理論家關於他們可能應對框架和溝通工具做出的改變的意見。

鮑威爾暗示，2020年新冠疫情后出現的更高的經通脹調整後的利率（即“實際利率”）可能

他表示：“這反映出未來通脹可能比2010年代危機間期更具波動性的可能性，我們可能正在進入一個供給衝擊更頻繁、潛在更持久的時期——這對經濟和美聯儲來說是一個困難的挑戰。”

美聯儲每六到八週開會投票決定利率變化並發布政策聲明。 框架審查側重於一份單獨的文件，該文件概述了美聯儲設定利率的方法，通常每年1月重新發布。

Timiraos指出，美聯儲於2012年正式確定了2%的通脹目標，但2007年至2009年衰退後出現的極低的全球利率環境使官員們開始擔憂：由於利率更頻繁地接近零，美聯儲可能缺乏在經濟下行後刺激增長的能力。

結果，美聯儲面臨更廣泛的情景，在這些情景下，。 六年前，美聯儲開始了持續一年的努力，即首次“框架審查”，以考慮能夠解釋這種不對稱性的變化。

鮑威爾帶領同事們於2020年採用了新框架，做出了一項看似微小但重要的改變。 當時即使在歷史低利率下，通脹也一直低於美聯儲2%的目標。 於是官員們同意了一項：

鮑威爾週四表示，在他們上週的會議上，。

。 2021年11月，美國通脹達到6%，

鮑威爾週四表示：“有意適度超調的想法與我們的政策討論無關，一直到今天都是如此。”

Timiraos認為，當前的審查代表著美聯儲試圖處理2020年方法的不足——具體來說，

官員們認為這些通脹預期是自我實現的，並在促使過去兩年通脹下降而失業率沒有大幅上升方面發揮了重要作用。

鮑威爾表示，“如果公眾不相信通脹率會回落到疫情爆發前的水平，就不可能在失業率不飆升的情況下實現通脹率近期的下降。 ”