下一次全球金融危機比你想像的還要近

如果你一直在關注，這場危機其實是在敲我們的門。 全球企業債務正在扼殺這套體系。 22.1兆美元，比以往任何時候都要高，到2025年底將有11.3兆美元到期。 其中一半的債務評級僅略高於垃圾級，這意味著一個糟糕的季度可能會使這些公司螺旋式上升。

再加上美國的消費者債務－目前為16兆美元，信用卡餘額超過 1兆美元——世界正危險地接近金融崩盤。

債務水平正在扼殺我們

僅非金融公司帳戶佔所有到期債務的62%。 問題是：這些債務大多停留在最低的投資等級「BBB」一次降級，已經搖搖欲墜的公司的借貸成本將飆升。

到2025年，美國將有2.42萬億美元的到期企業債務，遠遠超過 前幾年。 在利率上升的環境下為這座山再融資？ 祝你好運。

同時，消費者正在溺水。 美國的債務與收入比率達到145%，這表明人們的借貸遠遠超出了他們的能力範圍。 信用卡和汽車貸款的拖欠率正在攀升1-2%，反映出越來越多的家庭難以跟上。

通貨膨脹可能正在放緩，但薪資成長速度不足以緩解痛苦。 然後是國債。 美國坐擁36兆美元的債務，其中4.7兆美元是在債務上限2023年中至2025年1月期間暫停。

財政部現在正在使用「非常措施」來維持秩序，但這些伎倆不會永遠持續 下去。 到2025年中期，所謂的「X日期」將到來，屆時政府將耗盡現金。 賭注？ 災難性的違約、大規模的失業以及包括加密貨幣在內的全球市場的潛在崩潰。

地緣政治：終極外卡

彷彿債務還不夠糟糕，全球緊張局勢正在火上澆油。 美國和中國陷入了經濟僵局，擾亂了供應鏈，加劇了不確定性。 俄烏戰爭也沒有停止，能源市場動盪，全球貿易緊張。

政策風險對任何人都沒有好處。 就連債券市場也嚇壞了。 殖利率曲線已經反轉了幾個月，這是一個經典經濟衰退無法忽視的訊號。 從歷史上看，這種反轉意味著未來會有麻煩，2025年看起來是一個完美的安排。

中央銀行和利率

央行可能看起來正在平息事態，但不要被愚弄。 通貨膨脹率略有下降，為政策制定者提供了考慮降息的空間。 但有一個問題：過快降息可能會重新點燃通貨膨脹，而維持高利率可能會扼殺已經脆弱的經濟。

預計到2025年，美國實際利率將平均為1.5%，比疫情後接近零的 水平大幅上升。 對於習慣低成本借貸的企業和家庭來說，這種改變是殘酷的。

高利率推高了借貸成本，使從企業到日常消費者的每個人都更 難維持生計。

在股市中，這是一場虛假希望的遊戲。 最近的降息暗示已經開始了一些復甦，但專家警告說，如果通貨膨脹加劇或債務負擔壓倒公司，這些收益將不會持續下去。 基本面不足以維持牛市。

氣候變遷是對金融穩定的無形威脅。 極端天氣事件越來越頻繁，成本越來越高，消耗了資源，並帶來了新的財務風險。 從洪水到野火，經濟影響是巨大的，特別是在已經陷入債務困境的地區。

長期前景黯淡。 經濟學家計畫全球GDP2025年的成長率僅2.5%，這一放緩不容許有任何誤差。 如果成長不加快，債務負擔將變得不可持續，引發違約，進而波及整個市場。

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