貿易混亂是特朗普的計劃，卻是鮑威爾的噩夢！

芝加哥零售商吉姆·圖克勒（Jim Tuchler）與美聯儲主席鮑威爾近日有了共同語言。

圖克勒表示，關稅動盪讓他陷入一場瘋狂的“”——他剛在電商平台下單“價值8萬美元的絲襪”，卻無法預知最終賬單會是8萬還是20萬。 “這種環境下怎麼做商業計劃？”他反問道。

美國加徵對等關稅可能推高通脹，而消費者支出萎縮與各國報復性措施又將壓制產出、招聘與投資——這些相互矛盾的信號，讓利率決策陷入兩難。

這揭示了特朗普的貿易策略如何。 其財政部長貝森特將此稱為“戰略模糊”，認為讓對手摸不清美國底牌能換取更有利條款。 但無論貿易談判成效如何，從企業到美聯儲，所有試圖規劃未來的人都在遭遇噩夢。

美聯儲本週會議預計按兵不動，但之後前景晦暗不明。 特朗普與貝森特持續施壓要求美聯儲實行寬鬆政策，市場對6月降息的預期正在升溫。，屆時關稅通脹高峰或已消退，勞動力市場也可能走弱。 但他承認，貿易戰導致“最終結果極不明朗”，團隊正竭力測算商業投資等最受影響領域，以及通脹對消費的侵蝕效應。

摩根士丹利全球首席經濟學家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）指出：“。”加拿大央行上月罕見發布雙軌預測；美聯航更史無前例地公佈兩份利潤展望——分別對應貿易穩定與衝突惡化情景。

這種“戰略模糊”與二戰後全球貿易演進方向背道而馳。 世貿組織前副總幹事艾倫·威廉·沃爾夫（Alan Wm. Wolff）指出，現行體系本是為終結160多個成員隨意設定關稅的亂局，而特朗普的“交易藝術”徹底顛覆了“”的核心原則。

更重要的是，貿易政策往往是向前看的，旨在達成某種明確的最終狀態——無論是為了特定商品更好的市場，還是為了更強大的戰略夥伴關係。

花旗全球首席經濟學家內森·希茨質（Nathan Sheets）疑道：“這些零散措施如何構成連貫政策？根本目標究竟是迫使對手讓步，還是永久改變規則？”儘管美國政府明確要求製造業回流，但這需數十年才能實現。

當前局勢仍在急速變化。 美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）上週三稱“數週內將宣布初步協議”，但卡彭特警告：“一兩個協議無法驅散不確定性，必須形成長期穩定框架。”即便達成協議，特朗普團隊仍暗示將保留多數關稅，包括10%基準關稅及對金屬、汽車、半導體等產品的特別關稅。

身處漩渦中心的圖克勒已放棄等待黎明。 他最終選擇照常下單——畢竟若等到聖誕節還無貨可賣，風險更大。

他說：“”