美聯儲優先使用通貨膨脹量表，這是一年來首次冷卻

與2月相比，上個月，美聯儲最接近的人觀看的個人消費支出（PCE）價格指數是平坦的。 剝離食物和能量，核心PCE也沒有動彈。 這是自2019年以來最柔軟的閱讀。

但是，消費者的支出並沒有放慢腳步。 通貨膨脹調整後的支出在3月增長了0.7％，二月的數字也更高。 這意味著人們正在努力 - 最有可能在最新的唐納德·特朗普（Donald Trump）關稅掌握並提高幾乎所有事情的成本之前試圖庫存。

消費者在GDP合同中花費在關稅之前

遊行報告包裹了一個搖搖欲墜的季度。 美國經濟在2025年的前三個月（自2022年初以來的第一個收縮）中萎縮了0.3％。 縮水量從進口量大幅提高，許多公司在關稅完全啟動之前就衝了出來。

同時，核心PCE通貨膨脹率在第一季度躍升至3.5％，這是一年多以來的最高速度，這意味著價格已經在3月停頓之前就已經很熱了。

華爾街不喜歡這個消息。 標準普爾500指數保持紅色。 財政部彈跳。 美元到處都是。 一切都指向交易者試圖弄清楚下一步到底是什麼。

隨著所有這些的下降，總統唐納德·特朗普（Donald Trump）直接進入了真理社交，試圖重寫這個故事。 特朗普說：“這是[喬]拜登股市，不是特朗普。我直到1月20日才接管。”商務部發布GDP數據幾分鐘後，他已經歸咎於他。

他繼續前進。 特朗普寫道：“關稅將很快開始開始，公司開始以創紀錄的數字進入美國。我們的國家將蓬勃發展，但我們必須擺脫biden’Overhang’。”他補充說：“這將需要一段時間，與關稅無關，只是他給我們留下了錯誤的數字，但是當繁榮開始時，它將就像其他人一樣。要耐心！！！”

數字不同意。 整個季度PCE通貨膨脹的3.6％增長遠高於2024年第四季度的2.4％增長。 特朗普可能會說繁榮時期即將到來，但目前，數據看起來很醜陋。 3月在通貨膨脹中停頓只是該季度的一小部分，其餘的仍在燃燒。

僱用速度減慢，市場跌跌撞撞，特朗普試圖重定向

週三早上，當ADP發布了4月的私人工資單報告時，情況變得更糟。 招聘薄弱，當華爾街預計120,000人時，只有62,000個新工作。 這是自2024年7月以來的最小工資收益，並且從3月份開始已經147,000人急劇下降，並被修改。

投資者保釋。 市場開放並留在那裡。 公司收入也無濟於事。 在特朗普原定在白宮接待二十多名商業主管的數小時之前，整個事情就在幾個小時之前。

儘管如此，特朗普仍在責備剎車。 在周二晚上的演講中，他曾在辦公室裡第100天，聲稱“價格下降了”，並說：“我所做的。”不到24小時後發布的報告說了相反。 通貨膨脹並沒有下降。 它急劇上升。 美聯儲指標升至3.6％，未下降。 那隻是數學。

同時，一群經濟學家指出，特朗普關稅政策是因為信心瓦解的原因。 公司退縮了。 消費者害怕的價格會再次上升。 工作增長正在放緩，因為沒有人願意在不清楚的貿易規則下冒險。

特朗普處理混亂的方式就是否認它。 但這不是新的。 早在2023年和2024年初（在喬·拜登（Joe Biden））上飛行時，特朗普（Trump）已經獲得了讚譽。 他在2024年1月29日寫道：“這是特朗普股市，因為我對拜登的民意調查是如此出色，以至於投資者預計我將贏得勝利。”

現在他再次總統。 市場下降。 經濟正在萎縮。 通貨膨脹熱。 但是不知何故，它仍然比頓過錯。 特朗普希望當事情看起來不錯時值得信譽。 當事情看上去很糟糕時，他從責任清單中消失了。

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