Defi New時代 - 為什麼基於收費的獎勵在2025年超過令牌激勵措施

• Defi從令牌激勵措施轉變為基於收費的獎勵，促進可持續性和穩定
• 過渡到基於收費的收入信號偏轉到期，吸引了長期投資者和機構利益

分散的財務正在迅速發展，在流動性提供者的獎勵方式方面有了顯著的轉變。 儘管令牌激勵措施長期以來一直是流動性的主要吸引力，但最近的趨勢表明向更可持續的模型轉變。

現在，流動性提供者從協議費中獲得的收入比從外部令牌獎勵中獲得的收入更多。 這一變化標誌著defi的一個有希望的新階段，該階段優先考慮穩定性和長期增長，而不是短期激勵措施。

隨著行業的成熟，這種轉變可以重塑分散財務的經濟格局，從而為更具彈性的生態系統鋪平了道路。

傳統的defi模型

在Defi的早期，平台依靠諸如AIRDROPS，治理令牌和產生農業等代幣激勵措施來吸引流動性。 這種策略幫助引導流動性和快速增長，並具有諸如Uniswap，SushisWap和復合群體等平台。

但是，這種方法導致了不可持續的增長。 一旦激勵措施逐漸消失或下降，流動性提供者就會繼續前進，從而導致“農場和降低”行為。 儘管有效地短期，但該模型引起了人們對長期穩定性和在Defi生態系統中可靠的流動性的關注。

過渡到基於收費的收入

Defi景觀看到從代幣激勵措施轉變為流動性提供者的基於收費的收入。

數據顯示累計供應端費用在2025年2月超過了令牌獎勵，供應費用攀升至139.9億美元，而到2025年3月，供應費用為135.3億美元。 這標誌著與傳統模型的重大變化，在該模型中，對於代幣的造成率佔據了代價。

現在，平台越來越多地通過協議費用，包括交易費用，存放獎勵以及由協議活動驅動的耕作。 這種過渡是朝向自我維持模型轉向自我維持模型的跡象，而不是依靠短期外部獎勵。

為什麼這種輪班信號defi成熟

隨著Defi協議更多地依賴交易費用，放入獎勵和產生耕作，因此生態系統變得更加穩定和可持續。 與引起波動性的代幣驅動模型不同，基於費用的結構可提供更一致的回報。 這種轉變反映了偏好的成熟度，協議能夠更好地處理市場波動並為流動性提供者提供可靠的回報。

具有強大收費結構的平台吸引了長期參與者，減少了投機行為和“農場和降低”風險。 隨著協議建立自我維持的收入來源，它們對尋求可預測回報的機構投資者變得更具吸引力。

defi的下一步是什麼？