根據這些早期跡象，美國股市正在經濟衰退中定價
但是，當經濟處於經濟衰退中時，歷史表明該指數在半年內下降了6％，一年內的指數下降了10％。 在過去的低迷中記錄的最大下降量在八個月內為15％，根據來自CNBC的數據。
如果美聯儲成功避開了經濟衰退，市場通常會反彈。 如果避免了經濟衰退，則S＆amp; P 500在六個月內上漲10％，一年中15％。 但是事情的發展方式，投資者並沒有押注這一結果。 美聯儲正在削減速度，但是如果經濟健康，市場並沒有做出反應。
高管們放棄了“軟著陸”的敘述
公司領導人已經停止談論柔和的著陸 - 經濟可以放慢而不會崩潰的想法。 在2024年的最後一個季度中，這句話在61個收益電話中出現。 自2025年初以來，僅提及七次。 那尖銳的下降。 企業不再樂觀。
首席執行官雜誌於3月4日至5日進行的一項調查向220 CEO詢問了他們明年的前景。 結果是自2012年11月以來最糟糕的結果。 全國獨立企業聯合會報告說，小企業的樂觀情緒在2月下降，而政策不確定性則升至其第二高的記錄水平，可以追溯到1985年。
公司並沒有公開批評唐納德·特朗普的政策，但他們的重點是在變化。 提及收入電話的關稅飆升。 到目前為止，S＆amp; P 1500的高管提出了683次關稅。 一年前，在同一時期，只有49次。
許多企業說他們陷入困境。 一家化學製造商告訴達拉斯聯邦儲備銀行：“關稅威脅和不確定性極具破壞性。”高管們不知道下一個商品將徵稅或新利率的高度。 這使計劃變得困難。 投資放緩，僱用凍結和擴張可以倒退。
消費者正在削減所有收入水平的支出
警告信號不會停在公司。 消費者正在改變習慣。 密歇根大學的一份報告顯示，自2022年11月以來，消費者情緒已下降到其最低點。 在每個人口統計學（年齡，收入，教育和政治派別）中，下降正在發生。
支出習慣正在轉移。 停止汽油時，人們購買的非必需物品較少。 沃爾瑪購物者在本月底選擇較小的包裝尺寸，因為他們的錢還不夠遠。 酒類銷售也正在發生變化 - 購買50毫升“ nip”瓶和半尺寸的375毫升瓶的購買量增加，而全尺寸瓶的銷量卻較少。 傑克·丹尼爾（Jack Daniel）首席執行官勞森·懷廷解釋了趨勢很簡單：“這是一個被捏的消費者。”
豪華支出正在下降。 American Eagle Outfitters首席執行官Jay Schottenstein說，客戶謹慎，因為他們不知道會發生什麼。 達美航空首席執行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）報告說，最後一刻的飛行預訂量有所下降。 公司正在削減旅行費用，價格敏感的旅行者正在推遲旅行。
移民社區也發生了變化。 西班牙裔社區的小型企業看到的客戶量減少。 高露潔 - 帕爾莫爾（Colgate-Palmolive）的投資者關係負責人約翰·福徹（John Faucher）在最近的一項局面呼籲中證實了這一點：“顯然，我們對西班牙裔需求產生了影響。”
工人對工作安全失去信心
就業人數看起來仍然很強，但是裁員正在蔓延。 這失業率2月的4.1％的位置為4.1％，增加了151,000個新工作。 但是在表面下，事情在變化。
挑戰者，灰色＆amp;聖誕節報導，2月份的172,017份工作是自2020年7月以來最高的工作。 這一數字比2024年高三倍。 儘管政府裁員發揮了作用，但私營部門的職位削減了一倍以上。
工人很緊張。 Glassdoor的一份報告發現，只有44.4％的僱員希望其雇主在六個月內處於更好的位置，這是自2016年以來的最低樂觀水平。 一月份的紐約美聯儲調查顯示，有34％的工人認為失業率會增加。 到2月，這個數字躍升至39.4％，是2023年9月以來最高的。
失業索賠仍然很低，但是裂縫正在形成。 與一年前相比，華盛頓特區，弗吉尼亞州和馬里蘭州提出的索賠增長了49％。 這些數字不包括聯邦工人，這意味著它們可能來自依賴政府支出的企業，現在，人們感覺到了特朗普削減預算的影響。
白宮正保持其位置
儘管有跡象，財政部長Scott Bessent仍在輕描淡寫。 當被問及他是否可以保證美國不會進入衰退時，他回答：“我不能保證任何事情。”
經濟學家看到了未來的麻煩。 特朗普的關稅仍然是一個主要風險，企業正在等待在做出重大行動之前看到影響。 一旦實行新的關稅政策，公司將如何調整公司如何調整。
Bessent堅持認為經濟的基本面仍然很強大。 “沒有理由我們需要衰退，”他說。 他指出信用卡數據和銀行活動是穩定的跡象。
特朗普政府專注於減少支出，減稅和放鬆管制，以此作為保持經濟發展的戰略。 Bessent將其描述為必要的調整：“我們從依靠政府支出過渡時可能會停下來，但我們將控制這筆支出，我們將把製造業帶回家中，我們將使該國更加負擔得起美國人的美國人。”
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